20190811-华创证券-电气设备行业周报：钴价躁动，新能源行业8月需求上行_26页_1mb

电气设备行业周报（20190805-20190809）总结

核心内容概述

本周电气设备行业整体呈现复苏迹象，新能源汽车、新能源发电、电网能源服务及工业自动化等领域均有不同程度的改善。新能源汽车方面，8月起动力电池需求预计回升，宁德时代与丰田合作推动行业格局变化；新能源发电领域，单晶硅片产销两旺，海上风电大型化趋势明确；电网能源服务板块，青海储能调峰费用结算规则明确，为储能行业发展提供政策支持；工业自动化方面，市场预期逐步改善，本土龙头品牌有望提升市场份额。

主要观点

1. 新能源汽车

• 动力电池需求回暖：7月动力电池装机量为4.7GWh，环比下降29%，但预计8月起将逐步改善。
• 行业集中度提升：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等企业占据主要市场份额，行业竞争加剧。
• 政策利好：工信部发布第7批推广目录，宁德时代正式配套丰田，推动行业协同发展。
• 钴价波动：钴价上涨引发市场波动，但部分环节如电解液已触底反弹。

2. 新能源发电

• 单晶需求持续增长：单晶硅片产销两旺，市场份额提升，隆基股份等龙头企业受益。
• 海上风电加速发展：政策推动海上风电进入抢装周期，风机大型化成为降本重要手段。
• 电价政策明确：2019年之前核准的海上风电项目可享受核准电价，促进投资。

3. 电网能源服务

• 储能市场机制明确：青海出台储能调峰费用结算规则，推动储能参与调峰的商业模式落地。
• 电力系统改革：电力辅助服务市场化和现货市场改革启动，为储能带来多元盈利模式。
• 泛在电力物联网：国家电网加快泛在电力物联网建设，提升电网智能化水平。

4. 工业自动化

• 行业复苏迹象：伺服市场上半年下滑12.8%，预计下半年有所缓和。
• 5G与新能源带动需求：5G商用牌照发放为自动化行业带来新机遇，本土品牌有望提升市场份额。

关键信息

重点公司盈利预测与估值

行业数据与趋势

• 新能源汽车：7月装机量4.7GWh，同比增长40%，环比下降29%；宁德时代装机量达3123MWh，市场份额持续扩大。
• 新能源发电：光伏行业2019年竞价项目指标为22.79GW，单晶组件占比超70%，行业集中度提升。
• 电网能源服务：储能调峰费用结算规则明确，为储能商业模式落地提供基础；泛在电力物联网成为电网升级新主线。
• 工业自动化：伺服市场上半年下滑12.8%，预计下半年逐步恢复；本土龙头品牌在性价比优势下有望提升市场份额。

风险提示

• 新能源产业发展不及预期：政策支持不足或市场需求变化可能影响行业发展。
• 智能电网建设进度低于预期：电网改革及建设进展缓慢可能影响行业增长。
• 市场波动：行业整体面临价格波动和政策不确定性，需关注市场风险。

行情回顾

• 板块表现：本周风电、新能源汽车、光伏、电力设备、工控自动化板块均出现下跌。
• 个股表现：风电板块中金雷股份涨幅最高（15.93%）；光伏板块中易世达涨幅最高（15.93%）；新能源汽车板块中天际股份涨幅最高（13.72%）；工控自动化板块中好利来涨幅最高（1.09%）。

重点新闻与政策动向

• 新能源汽车：
  • 广州供电局充电桩累计充电量突破1亿千瓦时，同比增长686%。
  • 工信部发布第7批推广目录，宁德时代配套丰田，推动新能源车发展。
• 新能源发电：
  • 隆基股份与潞安太阳能签订57.98亿元单晶硅片销售合约。
  • 国家电投1.78GW光伏组件招标，单晶占比超70%。
• 电网能源服务：
  • 青海储能调峰费用结算规则明确，推动储能参与调峰。
  • 国家发改委推动电力现货市场建设，促进清洁能源消纳。
• 工业自动化：
  • 伺服市场上半年下滑12.8%，预计下半年逐步回暖。
  • 5G商用牌照发放为行业带来新一轮升级机遇。

总结

本周电气设备行业整体呈现复苏迹象，尤其在新能源汽车、新能源发电、电网能源服务等领域，政策支持与市场需求改善推动行业发展。重点公司如宁德时代、隆基股份、阳光电源、天赐材料等表现突出，具备较强的投资潜力。同时，行业仍面临一定的风险，如新能源产业发展不及预期、智能电网建设滞后等，需密切关注。