2017-电气设备新能源行业：寻找细分领域优势企业_36页-2mb

文档内容总结

核心内容

本报告分析了2017年电气设备新能源行业的投资策略，指出行业整体进入成熟期，但部分细分领域如新能源汽车电控及动力总成、储能、工控自动化等仍有较大发展空间。重点推荐了五家上市公司：汇川技术、国电南瑞、林洋能源、南都电源和涪陵电力。

主要观点

• 新能源汽车行业：未来几年产量仍将快速增长，但补贴退坡导致短期增速放缓，长期仍具潜力。特斯拉的示范效应显著，产业链企业有望受益。动力电池格局已基本稳定，而电机电控及动力总成市场格局尚未形成，技术领先企业将占据优势。

• 电力设备行业：电改、配网建设及“一带一路”倡议为行业带来新的发展机遇。电网投资维持稳定增长，配网节能市场空间巨大，龙头企业有望受益。分布式能源和电能替代推动配网投资需求增加。

• 工控自动化行业：人工替代和进口替代是主要驱动力，国内品牌在技术提升和性价比优势下逐步占据市场份额。行业解决方案能力成为企业竞争的关键。

• 新能源发电行业：风电和光伏装机量增速放缓，但高效产品和分布式能源发展带来新的增长点。风电未来将集中在中东部低风速和海上风电区域，光伏则关注高转换效率产品。

• 储能产业：我国储能产业处于导入期，成本下降趋势明显。铅炭电池因其性价比优势成为当前最优选择。

关键信息

行业趋势

• 新能源汽车产量将继续增长，预计2020年达到211.977万辆，2025年有望突破700万辆。
• 电网投资增速维持在0-20%之间，配网节能和自动化改造需求增加。
• 工控自动化行业将受益于人工替代、进口替代和解决方案能力提升。
• 风电装机增长集中在中东部低风速和海上风电，光伏则关注高效产品。

投资机会

• 配网、电改、一带一路：为电力设备行业带来稳定增长机会。
• 新能源汽车电控及动力总成：技术领先企业将最终胜出。
• 分布式光伏运营：现金流较好，企业业绩确定性强。
• 储能领域：铅炭电池具备经济性和技术优势，成本下降推动行业发展。

风险提示

• 政策变动风险：新能源汽车补贴政策可能影响行业发展。
• 电网投资低于预期：可能对相关企业业绩产生负面影响。

推荐标的

投资建议

• 新能源汽车：关注电控及动力总成领域，技术领先企业有望胜出。
• 电力设备：配网、电改及“一带一路”背景下，龙头企业投资机会显著。
• 工控自动化：受益于人工替代和进口替代，国内品牌有望提升市场份额。
• 新能源发电：风电关注中东部低风速和海上风电，光伏关注高效产品。
• 储能产业：铅炭电池具备性价比优势，成本下降将推动行业发展。

风险提示

• 政策变动：新能源汽车补贴政策可能影响行业需求。
• 电网投资：若投资规模低于预期，可能对相关企业业绩造成影响。

图表目录

• 图1：新能源汽车产量（单位：辆）
• 图2：新能源汽车产量（单位：辆）
• 图3：新能源汽车市场趋势预期
• 图4：新能源汽车产业链
• 图5：全球新能源汽车销量（单位：万辆）
• 图6：2016年中国锂动力电池企业竞争格局
• 图7：电池企业新能源乘用车装车量（单位：台）
• 图8：电池企业新能源乘用车装车量（单位：台）
• 图9：纯电动乘用车各车型占比（单位：辆）
• 图10：A00及A0级占比（%）
• 图11：电网投资及增速（单位：亿元）
• 图12：主要城市平均停电时间（单位：分钟）
• 图13：主要国家平均停电时间（单位：分钟）
• 图14：节能服务业总产值（单位：亿元）
• 图15：合同能源管理项目投资（单位：亿元）
• 图16：发展中国家电力新签合同额持续增加（单位：亿美元）
• 图17：中国15-64岁人口开始下降
• 图18：《中国制造2025》“1+X”规划体系
• 图19：中国自动化本土品牌市场规模和份额（单位：亿元）
• 图20：低压变频器市场份额情况
• 图21：中国伺服品牌份额
• 图22：2015年中型PLC市场份额
• 图23：2015年小型PLC市场份额
• 图24：电梯一体化控制系统

表格目录

• 表1：新能源汽车最新补贴政策
• 表2：地方政府补贴政策（不完全统计）
• 表3：新能源汽车补贴目录
• 表4：新能源汽车产量及预测（单位：辆）
• 表5：欧洲主要国家新能源汽车扶持政策
• 表6：电池需求量预测
• 表7：国网历年招标数据（变压器，单位：MVA）
• 表8：各种配网节能方式
• 表9：世界各地区电力需求及预测（单位：TWh）
• 表10：风电并网及规划（单位：万千瓦）
• 表11：领跑者计划对转换效率的要求
• 表12：不同应用领域对储能要求
• 表13：国家储能产业政策
• 表14：储能技术概况
• 表15：储能技术对比
• 表16：铅炭电池与铅酸电池技术对比