20160711-广发证券-电气设备新能源行业周报_新能源汽车政策再聚焦_重庆市电改再向前_14页_1mb
报告摘要
电气设备新能源行业周报总结
核心内容
本报告聚焦于新能源汽车、电力体制改革（电改）及储能三大行业方向，分析政策动向、市场表现及重点公司动态，为投资者提供行业趋势与投资建议。
主要观点
- 新能源汽车政策调整：新能源汽车补贴政策的调整和新版车型目录的出台将推动需求端增长，特别是物流车进入补贴目录，为下半年市场放量奠定基础。
- 三元电池与供应链：三元电池路线的电芯、正极材料、隔膜及上游钴资源是重点关注领域，建议关注澳洋顺昌、智慧能源、国轩高科、当升科技、杉杉股份、沧州明珠、华友钴业等公司。
- 物流车运营：电动物流车的放量将带动运营环节爆发，推荐关注创力集团、杉杉股份、科泰电源等企业。
- 电改进展显著：重庆市发布电力价格调整政策，推动电力直接交易，售电公司可代理用户参与交易，电改进入第二阶段，多家电力设备公司正转型进入综合用电服务领域。
- 储能行业前景广阔：储能作为重点发展方向之一，将受益于政策支持和示范项目推进，建议关注南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份等企业。
- 行业表现：电力设备与新能源行业过去一周上涨2.62%，涨幅居中信一级行业第16名；新能源汽车、光伏、风电、核电等板块出现不同程度下跌。
关键信息
重点推荐公司
| 领域 | 推荐公司 |
|---|---|
| 三元电池电芯 | 澳洋顺昌、智慧能源、国轩高科 |
| 三元正极 | 当升科技、杉杉股份 |
| 中高端隔膜 | 沧州明珠 |
| 上游钴资源 | 华友钴业 |
| 电机 | 方正电机、正海磁材 |
| 物流车运营 | 创力集团、杉杉股份、科泰电源 |
| 电力设备 | 新联电子、炬华科技、积成电子、中恒电气、涪陵电力、穗恒运A |
| 储能 | 南都电源、阳光电源、圣阳股份、雄韬股份 |
电改政策与市场动态
- 重庆市发布《关于降低电气价格支持工业经济发展的通知》，年用电量门槛放宽至500万千瓦时，允许售电公司代理用户参与直接交易。
- 北京、广州国家级电力交易中心成立，后续20个省份将成立省级电力交易中心，电改全面提速。
- 电力交易中心将在电力调度、价格发现、市场竞争和新能源消纳方面发挥核心作用。
储能政策与项目进展
- 《关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制试点工作的通知》发布，推动地方示范项目。
- 储能将在“十三五”期间实现跨越式发展，政策支持与示范项目验证将加速行业商业化进程。
行业新闻
- 新能源汽车：陕西省发布充电基础设施专项规划，计划至2020年新增充电站和充电桩；国务院要求严惩骗补行为，推动积分交易机制。
- 电力设备：多地推进电改政策，包括广西、新疆、黑龙江等，支持新能源消纳和电力市场发展。
- 光伏与风电：广西开展光伏电站评优工作；新疆保障新能源机组发电小时数；发改委推动多能互补示范工程。
风险提示
- 政策不达预期
- 新能源汽车销量不达预期
行业评级
- 行业评级：买入
- 前次评级：买入
- 报告日期：2016-07-11
重点上市公司预测（部分）
| 代码 | 名称 | 总市值(亿元) | 收盘价(元) | EPS(元) | P/E | 净利润增长率(%) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 600312.SH | 平高电气 | 184.16 | 16.19 | 0.73/0.95/1.15 | 22.27/17.05/14.09 | 34.62/22.44 |
| 002028.SZ | 思源电气 | 82.53 | 10.97 | 0.51/0.57/0.68 | 21.60/19.24/16.18 | 12.27/18.88 |
| 600406.SH | 国电南瑞 | 326.69 | 13.45 | 0.53/0.61/0.72 | 25.15/21.96/18.75 | 14.49/17.12 |
| 300001.SZ | 特锐德 | 221.43 | 22.1 | 0.15/0.28/0.38 | 152.07/78.51/57.46 | 93.68/36.63 |
| 600580.SH | 卧龙电气 | 146.03 | 11.33 | 0.28/0.32/0.39 | 40.53/35.88/29.32 | 12.97/22.36 |
| 300068.SZ | 南都电源 | 184.46 | 23.52 | 0.26/0.43/0.60 | 90.73/54.65/39.42 | 66.04/38.63 |
| 600290.SH | 华仪电气 | 74.62 | 9.82 | 0.08/0.37/0.50 | 124.11/26.37/19.74 | 370.68/33.57 |
投资建议
- 新能源汽车：政策调整将打开需求端空间，重点关注三元电池产业链。
- 电改：电力交易中心的建立推动市场化交易，建议关注电力设备公司转型后的综合用电服务。
- 储能：政策支持与示范项目验证将促进行业发展，重点关注具备技术优势的企业。
联系方式
- 分析师：陈子坤 S0260513080001
电话：010-59136752
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