20250223-国金证券-军工行业周报_十四五攻坚和十五五布局_看好行业景气提升_16页_1mb

军工行业周报总结

报告日期：2025年2月23日

最新数据显示，军工板块整体呈现积极信号。军工集团召开年度工作会，聚焦“十四五”收官与“十五五”布局，指示强化目标牵引，推动行业向高质量发展迈进。结合国际军贸与国内需求，行业景气度有望恢复，订单补发加速为上市公司带来收入增长点。同时，军工电子、航天装备等领域估值处于历史中部水平，板块整体上扬。

本周行情显示，军工指数上涨2.33%，跑赢创业板指，表现最佳于申万行业板块。细分领域中，航天装备PE为16.45倍，估值较高；航海装备分位数为20.6%，处于低位。个别个股涨幅显著，如海兰信（45.5%上涨），但ST新研等跌幅较大。

投资建议重点推荐两个方向：一是主战装备，包括消耗类弹药如导弹、火箭炮，以及平台型装备如新型飞机产业链。二是新质生产力，涉及卫星互联网、低空经济和大飞机等新兴产业。具体标的包括中航沈飞、航发动力、通航天南湖、四川九洲等。基金方面，招商高端装备A等表现亮眼。

风险提示包括装备列装节奏延迟、军品市场格局变动及国企改革不及预期，可能影响企业业绩表现。

总体来看，军工行业在政策推动和市场需求驱动下，迎来新一轮发展机遇，投资者应关注技术创新与产业链整合，把握结构性机会。