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金融工程量化择时周报总结（2021-02-28）

核心内容

本周周报主要分析了当前市场趋势、赚钱效应、行业配置以及估值水平，为投资者提供择时与配置建议。

市场趋势

• 市场整体：wind全A指数处于上行趋势。
• 均线距离：wind全A的短期均线（20日）与长期均线（120日）的距离缩小至4.41%，已越过3%的阈值，表明市场继续处于上行趋势。
• 赚钱效应：当前赚钱效应指标为0.01%，处于边缘值，表明市场情绪较为谨慎。

未来两周展望

• 两会效应窗口期：未来两周为两会效应窗口期，历史上春节至两会结束期间，沪深300和中证500均出现上涨趋势，平均涨幅分别为2.6%和6.6%。
• 成交量变化：上周五指数成交量有所缩量，继续快速下探的概率大幅降低。
• 反弹预期：综合以上因素，下周市场有望迎来反弹，建议维持80%的仓位配置。

行业配置

• 行业表现：
  • 房地产行业表现突出，大涨4.29%。
  • 食品饮料、消费者服务、汽车行业跌幅较大，分别下跌14.18%、12.17%、10.01%。
• 资金活跃度：有色行业仍是资金博弈的主战场，首次成为成交金额最大的板块。
• 配置建议：
  • 中期角度：由周期转向金融。
  • 短期角度：超跌板块军工和非银金融有望在反弹中表现较好，军工行业在3月超越大盘的概率高达80%。
  • 重点配置行业：金融、电力设备、半导体、军工。

估值水平

• PE与PB指标：
  • 沪深300、上证50、创业板指等大市值宽基成分股的PE和PB中位数已进入70-90分位点，属于较高估值区域。
  • 中证500的估值水平尚可。
• 仓位建议：以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议维持80%的仓位配置。

主要观点

• 市场整体处于上行趋势，但赚钱效应较低。
• 两会效应窗口期为未来两周，历史上表现良好，结合成交量变化，市场有望反弹。
• 当前利率和经济处于上行阶段，中期配置转向金融。
• 短期来看，军工和非银金融等超跌板块有望在反弹中表现较好。
• 重点配置金融、电力设备、半导体、军工行业。

关键信息

• 市场趋势：wind全A指数处于上行趋势，短期均线（20日）与长期均线（120日）的距离缩小至4.41%。
• 赚钱效应：当前赚钱效应指标为0.01%，处于边缘值。
• 行业表现：房地产涨幅最大，食品饮料、消费者服务、汽车跌幅最大。
• 资金活跃度：有色行业为成交金额最大的板块。
• 配置建议：重点配置金融、电力设备、半导体、军工。
• 估值水平：大市值宽基成分股估值较高，中证500估值尚可。
• 风险提示：市场环境变动风险，模型基于历史数据。

图表信息

• 图1：PE估值水平，显示当前PE分位数较高。
• 图2：PB估值水平，显示当前PB分位数较高。

风险提示

• 市场环境变动风险。
• 模型基于历史数据，不保证未来表现。

分析师声明

• 本报告观点反映了分析师的个人看法。
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