20230716-东方证券-非银金融行业周观点_寿险保费亮眼叠加券商业绩大幅预增_建议关注中报行情带来的非银板块催化_14页_454kb

本周非银行金融行业周报聚焦于券商、保险和多元金融板块。报告核心观点为A股市场回归基本面主线，推动券商板块短期反弹；寿险保费亮眼预增，利好保险板块。数据方面，券商指数本周上涨，估值处于历史低位；保险保费同比增长强劲；多元金融建议关注特定标的。

券商板块分析

• 估值情况：券商II指数本周上涨13.4%，估值PB较年初持平，当前PB（LF）约1.17x，估值较去年历史底部增长9.35%，处于近5年86分位，与历史估值中枢有29.57%差距，性价比突显。
• 中报预增：22家券商披露2023上半年中报，20家居业内50%+增速，如太平洋、湘财股份、中原证券等，上行主要受益于低基数效应和业绩反转。
• 投资建议：估值底部高配置价值，一线股如中信证建议增持；中小券商如湘财股份建议买入；其他关注东吴证券等。

保险板块分析

• 市场表现：寿险保费2023上半年增速排名人保（+94%）、平安（+87%）、国寿（+69%），单月保费增长均超过18%，主因预定利率下调导致炒停售效应和银行存款利率下行提升产品竞争力。
• 财险板块：太保2023上半年增速+143%，人保+88%、平安+50%，增速环比收窄，预计受汽车刺激政策尾部效应影响；头部企业市占率有望提升。
• 投资建议：代理人队伍企稳、市场需求回升，板块估值处于历史低位，推荐平安买入，中国财险买入（涨停行动）；未评级中国太保需关注。

多元金融板块

• 分析：估值底部、配置优势突出。
• 推荐股票：海德股份、华铁应急；关注财富趋势、江苏金租、其他券商IT龙头。
• 动因：板块企稳反弹配置机遇增加。

总体投资建议

• 维持看好评级，强调中报行情催化，非银板块反弹机会；券商IT和炒股软件赛道纳入重点。
• 核心标的：券商如中信证券、光大证券；保险如平安；多元金融如海德股份、华铁应急。
• 风险提示（来自原文）：系统性风险（经济、国际环境）、监管超预期、利率下行、多元金融政策变化等，投资者需注意。