20230417-国投安信期货-铁矿石周报_终端复苏较弱_铁矿偏弱震荡_8页_3mb

报告摘要

铁矿石周报总结

核心内容概述

本周铁矿石市场整体呈现偏弱震荡走势，主要受供应端发运量环比下降及终端需求复苏乏力的影响。尽管供应端全球铁矿发运量仍高于去年同期，但短期发货量因天气原因有所下滑，港口库存持续去化。需求端方面，钢厂日均铁水产量继续增加，但终端需求复苏较弱，预计铁水产量已接近顶部区域。综合供需关系与政策预期，铁矿石价格短期内以震荡为主。

主要观点

供应端：全球铁矿发运量环比下降，澳洲和巴西发货量均出现下滑，其中澳洲受飓风影响，发往中国的量明显减少。国内港口库存继续下降，显示市场去库压力仍存。
需求端：247家钢厂高炉开工率与产能利用率维持在较高水平，日均铁水产量增加，但终端需求复苏较弱，可能抑制后续产量增长。
库存与库存消费比：港口库存下降速度较快，但钢厂进口矿库存处于极低位置，显示钢厂对原料的采购需求依然强劲。
价差分析：铁矿主力合约基差走阔，跨期价差扩大，显示市场对远期供应的担忧。螺纹与铁矿比价、焦炭与铁矿比价等均显示市场对铁矿石的相对需求变化。
操作建议：当前市场趋势不明确，建议以震荡思路对待，操作上需谨慎。

关键信息汇总

供应情况

全球铁矿石发运量：2352.1万吨，环比下降309.7万吨。
澳洲发运量：环比下降111.2万吨，发往中国量下降94.7万吨。
巴西发运量：环比下降198.6万吨。
国内港口库存：下降241.47万吨，去化速度较快。
四大矿周度总发运量：数据未直接给出，但显示发运量有所下降。

需求情况

全国247家钢厂高炉开工率：84.74%
产能利用率：91.8%
日均铁水产量：246.7万吨，继续增加
钢厂进口矿库存：处于极低水平，显示钢厂对原料的需求依然旺盛

价格与价差

铁矿石期货（I2309）DCE收盘价：775.5元/吨，周跌幅0.19%
SGX结算价：当月119.41美元/干吨，2个月114.68美元/干吨，6个月108.83美元/干吨，10个月104.24美元/干吨
跨期价差（12305-12309）：走阔，显示远期价格预期偏弱
螺纹/铁矿比价：显示两者价格关系趋于稳定
焦炭/铁矿比价：显示焦炭对铁矿的相对需求变化
焦煤-铁矿价差：显示焦煤与铁矿的相对供需关系
铁矿石主力（期-现）/现比价：显示期货与现货价格关系

风险提示

外矿供给不及预期：可能推高铁矿价格
终端需求超预期：可能支撑铁矿价格
宏观政策变化：可能对市场情绪和价格产生重大影响

操作评级

铁矿石：★☆☆（偏多/空，趋势性驱动不强，操作性有限）

数据来源与图表说明

行情数据：来自wind、我的钢铁网、国投安信期货
图表内容：
- 图1：铁矿石5-1价差历史图
- 图2：铁矿石9-5价差历史图
- 图3：螺纹/铁矿主力合约收盘比价
- 图4：焦炭/铁矿石主力合约收盘比价
- 图5：（焦煤-铁矿石）主力合约收盘价差
- 图6：DCE铁矿石主力成交持仓
- 图7：铁矿石主力（期-现）/现比价
- 图8：国产精粉/PB粉比价
- 图9：PB块/PB粉比价
- 图10：卡粉/PB粉比价
- 图11：钢坯-生铁价差（唐山）
- 图12：PB粉/超特粉比价
- 图13：钢坯/PB粉比价
- 图14：高炉开工率（周）
- 图15：钢厂球团、块矿及烧结矿入炉配比（周）
- 图16：64家钢厂进口矿烧结粉矿库存及日耗（周）
- 图17：铁矿石主要港口成交量
- 图18：贸易商港口现货日均成交量（周）
- 图19：45港进口铁矿石总库存及贸易矿量（周）
- 图20：45港日均疏港量及压港天数（周）
- 图21：矿山产能利用率：全国266座矿山（周）
- 图22：进口矿库存消费比：247家样本钢厂（周）
- 图23：澳洲、巴西铁矿石发货量（周）
- 图24：四大矿周度总发运量
- 图25：淡水河谷铁矿石发货量（周）
- 图26：力拓铁矿石发货量：至中国（周）
- 图27：必和必拓铁矿石发货量：至中国（周）
- 图28：FMG铁矿石发货量：至中国（周）
- 图29：干散货运输指数
- 图30：澳洲、巴西至青岛运价指数