20230312-开源证券-建筑材料行业周报_社融向好_新房成交回暖_继续看多建材机会_23页_2mb

报告摘要

建筑材料行业周报总结

核心内容

2023年3月12日发布的建筑材料行业周报指出，尽管本周建筑材料指数下跌7.22%，但整体市场仍呈现积极信号。社融数据向好，新房成交面积环比上涨超40%，显示市场回暖迹象。同时，国家政策推动基建项目加速落地，为建材行业带来投资机会。分析师维持“看好”评级，认为消费建材和玻璃行业受益于政策与市场双重驱动。

主要观点

社融与新房成交回暖：2月社融新增3.16万亿，同比多增1.95万亿，居民中长贷同比多增1322亿，新房成交面积同比环比均上涨超40%，市场明显回暖。
基建项目加速落地：国家强调“优先支持在建项目、尽快形成实物工作量”，预计2023年基建开复工节奏加快，利好水泥等建材企业。
建材板块表现：本周建筑材料指数下跌7.22%，跑输沪深300指数3.27个百分点，近一年下跌8.99%，跑输沪深300指数4.02个百分点。
板块数据跟踪：水泥价格全国均价环比上涨1.39%，熟料库存环比下降6.95%。玻璃价格略有下降，但期货价格环比上涨。玻纤价格偏弱运行，电子纱价格环比持平。
受益标的推荐：
- 消费建材：东方雨虹、三棵树、伟星新材，受益于二手房市场回暖及渠道布局完善。
- 玻璃行业：信义玻璃、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技、金晶科技、耀皮玻璃，受益于竣工需求修复及成本端改善。
- 光伏与风电：光威复材、中复神鹰、旗滨集团、福莱特、中国巨石、中材科技、金晶科技、耀皮玻璃，受益于“双碳”政策及产业技术迭代。

关键信息

1. 市场行情回顾

本周表现：建筑材料指数下跌7.22%，跑输沪深300指数3.27个百分点。
近三个月表现：建筑材料指数下跌1.50%，跑输沪深300指数1.85个百分点。
近一年表现：建筑材料指数下跌8.99%，跑输沪深300指数4.02个百分点。
子行业表现：改性塑料、碳纤维、管材、玻纤制造、耐火材料、水泥制造、玻璃制造均下跌。
个股表现：涨幅前五为同益股份、宏和科技、国立科技、奇德新材、四方新材；跌幅前五为科顺股份、兔宝宝、瑞泰科技、东方雨虹、三棵树。

2. 水泥板块

价格走势：全国P.O42.5散装水泥均价为390.63元/吨，环比上涨1.39%。区域价格分化，华东、华中涨幅较大，东北、西南微跌或下跌。
熟料库存：全国熟料库容比为55.19%，环比下降6.95%。重点省市库存普遍下降。
原材料价格：动力煤价格下跌7.75%，水泥煤炭价差上涨9.02%。区域价差上涨幅度不一，华东上涨15.82%，西北上涨6.57%。
估值表现：水泥板块PE为14.47倍，PB为1.65倍，均低于行业平均水平。

3. 玻璃板块

价格走势：浮法玻璃现货价为1738.78元/吨，环比下跌0.16%；光伏玻璃均价为159.38元/重量箱，环比下跌2.17%。
库存情况：全国浮法玻璃库存环比减少366万重量箱，跌幅为5.15%。重点八省库存仍处于近五年高位。
原材料价格：
- 纯碱现货价上涨1.01%，期货价下跌1.75%，库存微涨，开工率微降。
- 石油焦、重油价格环比下跌，天然气价格环比持平。
盈利能力：浮法玻璃-纯碱-石油焦价差上涨15.08%，浮法玻璃-纯碱-重油价差上涨1.01%；光伏玻璃-纯碱-天然气价差下跌4.0%，盈利能力处于近五年低位。
估值表现：玻璃板块PE为14.47倍，PB为1.65倍，部分企业估值较低。