20150110-中国银河-轻工制造业_注册制稳步推进_价值理性将逐步回归_14页_1mb

行业周报总结 - 轻工制造业

核心内容

2015年1月10日发布的轻工制造业周报指出，注册制改革稳步推进，股票期权交易试点获批，强化市场价值发现功能。同时，分析师认为轻工板块整体表现逊于大盘，但部分细分领域仍具备投资价值。报告围绕“稳健成长+改革主题+新模式转型”三条主线推荐个股，并提供了行业上下游数据、公司公告及下周提醒等内容。

主要观点

• 注册制与期权试点：证监会批准上交所开展股票期权交易试点，计划于2015年2月9日正式上市。注册制改革持续推进，审核权下放交易所，发行定价市场化，证监会可能调整发行节奏，推动市场价值理性回归。
• 投资策略：2015年轻工板块投资策略围绕“稳健成长”、“改革主题”和“新模式转型”三大主线进行个股筛选。
• 板块表现：上周轻工板块上涨3.34%，低于上证综指（7.88%）和沪深300（8.72%）。包装印刷板块涨幅较高，达到4.19%，其他家用轻工上涨3.05%。

关键信息与个股推荐逻辑

1. 稳健成长类

• 美克家居：向上拐点已现，开始轻资产扩张。
• 索菲亚：外延扩张、品类延伸、完善产能布局，参股舒适易佰科技。
• 宜华木业：在泛家居方向积极布局，内销业务持续开拓。
• 奥瑞金：大客户红牛仍处于成长期，灌装与包装业务协同发展。
• 齐峰新材：可印刷装饰原纸供不应求，钛白粉价格下跌，业绩确定性高。
• 美盈森：客户拓展、产能释放，推动净利明显增长。
• 合兴包装：开拓主流大客户及电商客户，行业整合加快。
• 哈尔斯：从代工型制造业向品牌消费型企业转型。

2. 新模式转型类

• 劲嘉股份：烟标业务增长良好，布局电子烟业务，尝试智能制造。
• 东风股份：具备优秀管理能力，储备多项潜力新业务。
• 东港股份：传统票据与智能卡业务保障业绩，电子发票应用加快。

3. 改革主题类

• 岳阳林纸、晨鸣纸业：存在国资改革和林业改革预期，是造纸板块重点推荐对象。

上市公司重要公告

包装造纸板块

• 民丰集团：收到首笔土地收储补偿款，金额为3,102,495.66元。
• 美盈森：完成对汇天云网51%股权的收购，股权结构发生变化。
• 劲嘉股份：通过多项议案，包括老厂房出售及公司章程修订，预计电子烟新品将在美国展会推出。
• 大东南：控股股东一致行动人减持股份，持股比例降至0.40%。
• 太阳纸业：非公开发行A股方案通过董事会，延长决议有效期至2016年1月7日。
• 恒丰纸业：可转债转股完成，累计转股21,055,307股。

文娱用品板块

• 珠江钢琴：设立全资子公司，专注于文化艺术教育领域股权投资。
• 骅威股份：拟在香港设立全资子公司，投资动漫影视、网络文化等业务。
• 互动娱乐：非公开发行方案修订稿通过董事会，拟融资7.5亿元。
• 姚记扑克：控股股东股权结构变动，姚朔斌持股比例提升。
• 齐心集团：因筹划员工持股计划停牌。

其他家用轻工板块

• 喜临门：继续停牌，筹划并购文化传媒、广告公司及健康类项目。
• 康耐特：股权激励计划通过股东大会，随后停牌。
• 索菲亚：收购武汉舒适易佰科技公司30%股权，布局大家居。
• 内蒙发展：全资子公司首期投资2亿元，上诉采购合同违约案。
• 威华股份：控股股东减持股份，持股比例降至31.0154%。
• 熊猫烟花：拟向银湖网增资1亿元，打造互联网金融平台。

行业上下游数据

• 造纸业：铜版纸、双胶纸价格稳定，部分纸厂进行停机检修，或有去库存化考虑。
• 塑料包装：布伦特原油价格仍未见底，持续下跌。
• 金属包装：马口铁价格小幅下跌。
• 金银珠宝业：受希腊大选影响，市场避险情绪增强，美元与黄金可能同涨同跌。
• 制鞋业：牛皮价格高位震荡，尚未明显下跌。

行业动态

• 电子发票应用：北京已开具4400万张电子发票，推动电子发票试点。
• 劲嘉股份电子烟新品：预计在美国展会推出，布局电子烟市场。

下周提醒

• 熊猫烟花：召开临时股东大会，提醒投资者关注。

评级体系

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

总结

本报告对轻工制造业进行了全面分析，涵盖了行业动态、投资策略、公司公告、上下游数据等内容。分析师建议投资者关注“稳健成长”、“改革主题”和“新模式转型”三大主线，并特别推荐齐峰新材、劲嘉股份、晨鸣纸业等公司。同时，提醒投资者关注下周重要事件及行业趋势变化。