20171128-兴业证券-券期权水晶球_期权市场情绪维持乐观_8页_460kb

期权市场情绪分析报告总结

核心内容概述

本报告由兴业证券分析师任瞳、于明明及研究助理王武蕾撰写，分析了2017年11月28日期权市场情绪及短期走势预判。整体来看，市场情绪偏乐观，期权投资者对后市持偏乐观预期。

主要观点

• 市场情绪乐观：期权市场数据显示波动率风险溢价（VRP）和认购认沽期权波动率斜率（SKEW）均处于乐观区域，其他关键择时指标处于中性，整体市场情绪偏暖。
• 标的走势表现：当日标的下跌0.55%，50指数下跌0.69%，但标的走势高于兴业期权水晶球择时指数预期，表明市场实际表现略好于预期。
• 短期预判：兴业期权水晶球择时指数在周二收盘后转向8分（偏乐观预期），预示短期内市场可能继续走强。
• 择时指标分析：
  • VRP_3：-0.0077，打分2（上涨预期）
  • SKEW_O：0.0130，打分1（上涨预期）
  • △ SKEW_A：0.0058，打分2（上涨预期）
  • 综合预测：对后市短期持偏乐观预期（8分）

关键信息

期权市场数据

• 波动率风险溢价：仍处于安全区域，表明市场对未来波动的预期相对稳定。
• 认购认沽期权波动率斜率：处于乐观区域，说明市场对上涨的预期较强。
• 市场走势：标的下跌0.55%，50指数下跌0.69%，但走势优于水晶球指数预期。

期权因子指标说明（表1）

历史打分频数说明（表2）

备注：分值越高，第二天指数上涨概率越大，但并非完全线性关系，主要因为趋势可能在后续时间段体现，且极端值样本较少。

50ETF期权成交一览（表3）

投资评级说明

• 行业评级：

  • 推荐：相对表现优于市场；
  • 中性：相对表现与市场持平；
  • 回避：相对表现弱于市场。

• 公司评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于15%；
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~15%之间；
  • 中性：相对大盘涨幅在-5%~5%之间；
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%。

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