20220410-南华期货-甲醇产业链数据周报_41页_3mb

南华期货甲醇产业链数据周报总结

核心内容概览

本周甲醇市场整体呈现走弱态势，主要受内地需求疲软、库存压力增加以及煤价松动影响。沿海地区则因港口库存下降和MTO补库，基差走强，价格相对稳定。海外方面，伊朗、东南亚及欧洲均有检修计划，预计5月进口量可能环比减少，但美金盘价格下调且倒挂现象显著，美金商挺价意愿较强，港口下行空间有限。

主要观点

• 内地市场：整体需求情绪较差，受疫情和成品油弱势影响，采购仅维持刚需。河南地区鹤壁、大化回归，山西华昱检修推迟导致工厂胀库，压力较大。
• 港口市场：库存下滑，MTO有所补库，基差走强，显示市场对远月预期较为乐观。
• 海外供应：伊朗、东南亚及欧洲检修较多，5月进口量或有所减少，但美金盘价格仍维持较高倒挂，港口价格下行空间有限。
• 供需格局：4-5月整体平衡表压力加大，传统需求受疫情压制，短期到港量较大，但内地需求仍偏弱。

关键信息

期货价格与现货价格

• 期货价格：
  • MA2201: 3023，周跌31
  • MA2205: 2890，周跌20
  • MA2209: 2953，周跌25
• 现货价格：
  • 太仓: 2865，周跌15
  • 河南: 2750，周跌110
  • 山东: 2800，周跌100
  • 关中: 2855，周跌50
  • 内蒙: 2600，周跌100

价格差异

• 1-5价差: 133，周涨19
• 5-9价差: -63，周涨5

下游需求

• MTO：
  • 开工率: 87.83%，周涨1.36%
  • 消耗量: 98.16，周涨1.36%
• 甲醛：
  • 开工率: 31.46%，周跌0.49%
  • 消耗量: 10.82，周涨0.49%
• 二甲醚：
  • 开工率: 15.08%，周涨0.49%
  • 消耗量: 4.90，周涨0.49%
• MTBE：
  • 开工率: 46.58%，周跌6.42%
  • 消耗量: 7.17，周跌0.49%
• 醋酸：
  • 开工率: 79.16%，周跌1.59%
  • 消耗量: 8.87，周涨0.49%
• DMF：
  • 开工率: 70.55%，周跌0.79%
  • 消耗量: 2.04，周涨0.49%

供需平衡

• 周供给总计：本周为199.85万吨，较上周增加12.01万吨
• 周需求总计：本周为181.96万吨，较上周增加0.26万吨
• 内地库存：本周为61.02万吨，较上周增加2.78万吨
• 港口库存：本周为63.04万吨，较上周减少2.78万吨
• 总库存：本周为124.06万吨，较上周减少2.78万吨

订单待发量

• 内地企业订单待发量总计：本周为124.06万吨
• 西北企业订单待发量：本周为61.02万吨，走弱明显
• 华东企业订单待发量：本周为63.04万吨
• 西南企业订单待发量：本周为61.02万吨

生产利润

• 煤制甲醇利润：
  • 山东: 高位
  • 西北: 高位
• 焦炉气制甲醇利润（河北）：高位
• 天然气制甲醇利润（川渝）：高位

计划投产

• 2021年总计：新增产能520万吨
• 2022年总计：新增产能611万吨，产能增速6.12%
• 2023年预计新增产能：660万吨
• 主要项目：
  • 宁夏宝丰三期：预计2022年5月投产
  • 安徽碳鑫科技：预计2021年底投产，配套MTO
  • 山西亚鑫：预计2022年9月开始外售
  • 内蒙古黑猫：预计2022年底投料产粗醇
  • 神华包头：计划2022年12月附近投产，外售量约20万吨
  • 贵州金织煤化工：建设中，预计2023年投产，配套60万吨MTO

海外检修

• 伊朗：
  • Busher与ZPC检修
  • 4月预计到港量105-110万吨
  • 伊朗甲醇开工率下降，预计2022年Q4投产有难度
• 东南亚：
  • 马来西亚、文莱有检修计划
• 欧洲：
  • 检修较多，5月进口量可能减少

图表信息

• 近端仍在交易仓单压制的逻辑
• 甲醇内地仓单加总：显示仓单压力较大
• 甲醇江浙仓单加总：显示江浙地区仓单压力
• 内地仓单占比：显示仓单对近月合约的影响
• 全国甲醇周产量：整体产量稳定
• 西北甲醇周产量：产量相对稳定
• 华东甲醇周产量：产量稳定
• 西南甲醇周产量：产量稳定
• 甲醇全国开工率：整体开工率稳定
• 西北甲醇开工率：开工率相对稳定
• 非一体化甲醇开工率：开工率稳定
• 甲醇周度产量：显示各地区产量情况
• 甲醇进口成本：维持在3281元/吨
• MTO下游价格：
  • PP: 8650，周跌50
  • PVC: 9120，周跌130
  • MEG: 5011，周涨11
  • EO: 8200，周持平
  • 丁二烯: 11000，周持平
• 传统下游价格：
  • 醋酸: 5500，周持平
  • MTBE: 7220，周跌30
  • 甲醛: 1370，周跌20
  • 二甲醚: 4190，周涨20
  • DMF: 14200，周跌900

数据来源

• 数据来源：浙期

总结

甲醇市场整体处于供需偏弱、库存压力较大的状态，尤其在内地，需求情绪较差，库存累积，导致近月合约价格受压制。沿海市场则因港口库存下降和MTO补库，基差走强，价格相对稳定。海外检修较多，预计5月进口量可能减少，但美金盘价格仍维持较高倒挂，港口价格下行空间有限。MTO开工率提升，利润恢复，但整体需求仍受压制。未来关注内地补库需求何时恢复，以及港口库存变化对价格的影响。