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南华期货聚氯乙烯周报总结

核心内容

本周中国PVC市场整体表现疲软，受多重因素影响，价格出现明显下跌趋势。主要因素包括疫情对下游需求的压制、出口订单减少、库存持续积累以及弱原油情绪对化工板块的拖累。尽管部分企业因检修恢复而小幅减少减损量，但整体市场仍面临较大的供需压力。

主要观点

• 供应方面：4月检修企业较多，供应预计有所下滑。尽管个别企业受物流影响导致负荷略降，但整体市场检修损失量稍有修复。
• 需求方面：内盘需求受疫情压制，华东地区下游需求疲软，成交清淡。上海疫情有扩散趋势，对下游影响显著。出口需求在价格冲高后明显萎缩，对市场支撑减弱。
• 库存方面：华东库存积累约1.5万吨，厂库同步累库，总库存增加。预售减少，库存持续上升。
• 价格走势：近端PVC利空集中，整体价格向下崩塌。周五跌至9000附近，点价明显放量，对午后盘面支撑明显。
• 市场预期：未来一段时间PVC大概率弱势难改，操作思路以逢高抛空为主。出口支撑仍是关键，但4-5月东南亚斋月与雨季季节性偏弱，需实际观察出口变化。
• 风险提示：需求反馈大幅好转可能对市场造成影响。

关键信息

周度数据概览

4月检修情况

2021-2022年新增产能

东南亚与印度出口情况

• 东南亚：价格上涨10美金，报1470美金。
• 印度：价格下跌10美金，报1630美金。

PVC下游需求

• 华东需求受疫情压制明显，成交清淡。
• 华南管、型、膜开工负荷走弱。
• 个别型材厂出现试探性涨价，但整体出口需求一般。
• 地板需求偏强，其余下游出口表现一般。

电石与相关下游

• 电石开工率小幅反弹，但部分工厂因疫情影响，需部分让利给运输。
• 电石法利润维持高位，乙烯法开工逐步恢复。
• 电石其余下游如BDO、醋酸乙烯利润维持高位。

长期展望

• 长周期看地产需求并不乐观，需关注房地产数据变化。
• 未来一段时间PVC市场预计仍以弱势为主，操作建议以逢高抛空为主。

操作建议

• 短期操作：逢高抛空为主，关注出口变化。
• 长期趋势：需持续关注地产需求及库存变化，警惕需求反弹风险。

其他信息

• 南华期货：浙江省杭州市上城区富春路136号横店大厦。
• 联系方式：电话：13575737718，邮箱：daiyifan@nawaa.com。
• 股票信息：股票简称：南华期货，股票代码：603093。
• 客服热线：4008888910。

风险提示

• 需求反馈大幅好转。
• 4月旺季需求预期下调，考虑需求滞后，适当上调05需求。