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甲醇周报 (4.5-4.8) 总结

核心内容

本周甲醇市场整体表现偏弱，受国内疫情管控及下游需求疲软影响，内地市场交投清淡，港口市场则呈现先抑后扬走势。甲醇期货主力合约本周收于2867元/吨，周跌幅为0.76%。

主要观点与策略

• 市场走势：甲醇期货周内走低，受疫情影响，运输受限，进口船货卸港不及预期，导致整体偏弱运行。
• 价格分析：
  • 江苏：2875元/吨，周跌0.35%
  • 鲁南：2850元/吨，周跌4.04%
  • 河北：2900元/吨，周跌3.17%
  • 内蒙古：2640元/吨，周跌2.58%
  • 福建：2940元/吨，周跌1.34%
• 策略建议：短线操作区间为2750-3050元/吨，长线建议观望。
• 期货与现货基差：基差本周上涨30元/吨，显示期货价格低于现货，短期成本支撑显现。

供应分析

国内供应

• 甲醇负荷：全国平均负荷为75.35%，较上周增加0.51%；西北地区负荷为81.60%，较上周下降0.95%。
• 供应情况：部分企业因检修或原料问题导致负荷下降，但整体供应相对稳定。

外盘供应

• 外盘价格：CFR中国主港价格为392.5美元/吨，CFR东南亚为467.5美元/吨，价差保持稳定。
• 进口价差：进口价差本周为-186元/吨，进口成本相对较高，对国内市场形成一定压制。

需求分析

传统需求

• 产品价格：
  • 甲醛：1520元/吨，周涨2.01%
  • 二甲醚：4470元/吨，周涨1.59%
  • 醋酸：5500元/吨，周涨0.00%
• 生产利润：
  • 甲醛利润：-31元/吨，周涨75元/吨
  • 二甲醚利润：52元/吨，周涨212元/吨
  • 醋酸利润：2719元/吨，周涨11元/吨
• 负荷情况：
  • 甲醛负荷：29.21%，略有下降
  • 醋酸负荷：90.39%，略有下降

新兴需求

• MTO装置运行情况：
  • MTO负荷：85.52%，较上周上升1.63%
  • MTO装置利润：-1400元/吨，周涨64元/吨

库存状况

港口库存

• 华东港口库存：42.3万吨，较上周上升0.90%
• 华南港口库存：13.35万吨，较上周下降2.10%

仓单情况

• 甲醇仓单：本周为6817张，较上周增长3.16%
• 有效预报：本周为0张，与上周持平

检修情况

• 国内检修损失量：本周约198893吨，较上周减少1.5%。
• 涉及检修产能：1630万吨，占全国产能（9770.5万吨）的16.7%。
• 主要检修企业：
  • 西北地区：包括新疆天业一期、包钢庆华、甘肃华亭等，部分装置因检修或故障停车。
  • 华北地区：山西光大、山西天源、华昱等企业有检修计划。
  • 华中地区：鹤煤、中原大化、河南心连心等企业因故障或限产停车。
  • 山东地区：阳煤、联盟化工、明水等企业因原料问题或检修计划降负运行。
  • 华东地区：安徽昊源、上海焦化等企业有检修计划。

关键信息

• 市场趋势：内地市场交投偏弱，港口市场先抑后扬，整体偏弱运行。
• 成本支撑：煤炭价格支撑甲醇成本，部分企业因成本支撑跌幅有限。
• 进口影响：进口到港集中，港口存累库风险，进口成本较高。
• 下游需求：甲醛、二甲醚、醋酸等传统下游产品价格稳中有升，利润改善。
• MTO装置：负荷上升，利润有所回升，对甲醇需求有一定支撑。
• 库存情况：港口库存有所上升，仓单增加，市场供应压力显现。

数据来源

• 金联创
• 大越期货投资咨询部