20180813-万联证券-医药生物行业周报_短期关注优质成长股及中报超预期个股_11页_1mb

医药生物行业周报总结 (8.6-8.10)

核心内容概述

本报告聚焦医药生物行业近期的政策动态、上市公司公告及市场表现，分析行业趋势并提出短期投资建议。报告指出，尽管医药板块近期因市场调整及行业黑天鹅事件波动较大，但中长期看好逻辑未变，优质成长股及中报超预期个股迎来配置机会。

主要观点

• 市场表现：医药板块在经历两个月快速下跌后，出现超跌反弹，全周上涨1.24%，但整体仍弱于沪深300指数和创业板综指。
• 政策动向：
  • CDE发布新药优先审评名单：包括48个境外已上市临床急需新药，重点考虑罕见病治疗和临床优势药物，简化审批流程，推动创新药和仿制药进入市场。
  • 优先审评公示：第三十一批拟纳入优先审评的药品注册申请包括多个创新药和仿制药，涉及不同领域，如抗肿瘤、麻醉、呼吸系统等。
  • 福建仿制药政策：出台改革完善仿制药供应保障及使用政策，鼓励研发、提升质量、完善知识产权保护，并推动仿制药与原研药公平竞争。
• 行业趋势：医药行业正经历系统性改革，包括研发端鼓励创新、生产端推进一致性评价、流通端压缩环节、消费端推动分级诊疗及医保控费，行业结构性变化显著。
• 投资策略：建议关注基本面良好、具有成长潜力的医药股，以及中报业绩超预期的个股。

关键信息

一周行业要闻

1. CDE发布境外已上市临床急需新药名单：

   • 包括48个药物，重点考虑罕见病治疗及临床优势药物。
   • 申请人可直接提交境外研究资料，享受优先审评。

2. CDE拟纳入优先审评程序药品注册申请公示（第三十一批）：

   • 涉及多个新药及仿制药注册申请。
   • 代表性药品包括：KW-136胶囊、马来酸艾维替尼胶囊、罗沙司他胶囊、人凝血因子IX、人凝血因子VIII、布林佐胺溴莫尼定滴眼液、苯丁酸钠散、卡谷氨酸片、盐酸艾司氯胺酮注射液、富马酸替诺福韦二吡呋酯片等。

3. 福建出台仿制药供应保障政策：

   • 推动仿制药研发，鼓励临床必需、疗效确切、短缺药物的仿制。
   • 加强知识产权保护，完善一致性评价政策，优化审评审批流程。
   • 推动医保支付标准动态调整，支持仿制药进入采购目录。

医药上市公司公告

1. 恒瑞医药：

   • 公司产品盐酸艾司氯胺酮注射液拟纳入优先审评程序。
   • 2018年半年报显示，公司营收77.6亿元，同比增长22.32%；净利润19.1亿元，同比增长21.38%。
   • 业绩增长主要得益于创新成果、制剂出口和产品结构优化。

2. 鱼跃医疗：

   • 半年报显示，公司营收22.23亿元，同比增长19.44%；净利润4.7亿元，同比增长18.04%。
   • 家用板块增长迅速，电商渠道表现突出；核心产品如制氧机、电子血压计等保持增长。

3. 浙江震元：

   • 与京东签署战略合作框架协议，成立合资公司，打造区域领先的医药智慧物流中心。
   • 合作内容涵盖医药物流、供应链及B2B/B2C/O2O电商领域。

本周市场行情回顾

• 医药板块全周上涨1.24%，跑输沪深300指数1.47个百分点，跑输创业板综指0.91个百分点。
• 医药二级子行业中，化学制剂及生物制品板块涨幅较大，中药板块小幅下跌0.08%。
• 个股表现分化，涨幅前五包括北陆药业（+16.70%）、人民同泰（+12.29%）、戴维医疗（+11.85%）、凯利泰（+11.81%）、康芝药业（+9.25%）。
• 跌幅前五包括通化金马（-32.52%）、ST长生（-22.53%）、冠昊生物（-12.98%）、鲁抗医药（-12.13%）、赛隆药业（-10.12%）。

投资建议

• 短期策略：关注基本面良好的优质医药成长股及中报业绩超预期个股。
• 长期逻辑：医药行业正由创新技术驱动，政策持续推动行业结构优化，创新药、优质仿制药及消费升级相关领域具有广阔发展空间。
• 风险提示：
  • 医药板块可能继续调整。
  • 个股业绩不及预期。
  • 在研品种研发失败。

行业投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。
• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%至-10%之间。
• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

公司投资评级

• 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
• 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
• 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
• 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

风险提示

• 投资决策应基于个人情况，不能仅依赖投资评级。
• 本报告基于公开资料，不构成具体投资建议，仅提供参考信息。

附录信息

• 分析师：胡红伟
  执业证书编号：S0270516020001
  电话：021-60883496
  邮箱：huhw@wlzq.com.cn

• 研究助理：姚文
  电话：021-60883489
  邮箱：yaowen@wlzq.com.cn

• 数据来源：WIND、万联证券研究所

• 报告日期：2018年08月13日

• 数据截止日期：2018年08月10日