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重个股轻指数，关注优质成长股总结

核心内容概述

本报告为万联证券研究所策略周刊第25期，发布于2017年8月14日。主要内容围绕市场策略、行业周报、财经要闻等方面展开，核心观点为：市场短期风险释放充分，将进入轻指数重个股阶段，超跌成长股存在操作空间。同时，各行业如医药、机械、汽车、计算机和有色金属等也分别进行了详细分析。

主要观点与关键信息

市场策略

• 市场表现：上周市场震荡下行，周期性板块调整，成长股逐步吸引资金。
• 市场情绪：市场情绪仍维持热度，周期性板块快速回调后，成长股成为资金关注重点。
• 资金面：央行延续维稳策略，市场资金面平稳。
• 经济基本面：7月和8上旬经济增速有放缓迹象，但尚未明确。
• 政策面：十九大召开前，监管层政策以稳为主。
• 操作建议：可关注前期跌幅较大、业绩增速与估值匹配的优质成长股。

行业周报

医药行业

• 行业表现：上周医药行业指数上涨1.63%，跑赢沪深300指数。
• 子行业走势：医疗服务涨幅最大，达3.02%；医疗器械涨幅较小，仅0.35%。
• 重点个股：艾德生物、海特生物、华大基因等次新股表现突出。
• 策略建议：关注中报业绩超预期个股，以及符合国家产业政策的创新药、仿制药及产业链相关企业。

机械行业

• 行业表现：机械行业指数下跌1.52%，跑赢沪深300指数0.1个百分点。
• 行业动态：上半年机械工业利润总额同比增长14.69%，工程机械、轨交设备等结构性板块表现较好。
• 策略建议：继续看好工程机械、轨交设备等处于复苏周期的板块，关注销量支撑的业绩增长。

汽车行业

• 行业表现：汽车行业指数下跌1.58%，跑输沪深300指数。
• 行业分化：传统乘用车表现弱于商用车，新能源汽车销量持续回暖。
• 政策动态：多地发布新能源车推广政策，推动行业发展。
• 策略建议：关注新能源客车、物流专车等受益于政策支持的细分领域，以及零部件自主配套提升的机会。

计算机行业

• 行业表现：计算机行业指数下跌0.51%，全年跌幅达19.46%。
• 板块表现：区块链和人工智能板块表现抢眼。
• 策略建议：关注人工智能、大数据等确定性成长板块，以及超跌个股的反弹机会。

有色金属行业

• 行业表现：有色金属指数下跌1.52%，基本金属资源类板块大幅回调。
• 行业动态：稀土价格加速上涨，尤其是轻稀土如镨钕、氧化镝等。
• 策略建议：短期关注锂、铜箔、钴等成长板块，长期关注电解铝、稀土等周期板块在政策与需求支撑下的恢复机会。

一周财经要闻

• 供给侧结构性改革：多部委推进改革，防范煤电产能过剩风险。
• 经济数据：7月工业增加值增长6.4%，经济增速放缓迹象初现。
• 楼市调控：多个城市房贷利率上调，抑制房地产过热。
• 国资基金扩容：央地国资基金规模有望达到数万亿元，支持国企改革。

市场估值与数据

• 沪深300：PE（TTM）13.88，市净率1.55。
• 全部A股：PE（TTM）20.23，市净率2.00。
• 创业板：PE（TTM）17.31，市净率1.46，估值处于历史低位。

行业与公司动态

医药行业

• CFDA报告：2016年药物滥用监测数据增长10.7%。
• 卫计委政策：新增5类独立医疗机构，推动健康服务业发展。
• 公司业绩：花园生物、凯莱英、东诚药业、嘉事堂、博雅生物、我武生物等多家公司上半年业绩表现亮眼。

机械行业

• 行业数据：上半年机械工业利润总额增长14.69%，行业回暖。
• 公司动态：天桥起重、华力创通、华测检测等公司业绩增长显著。
• 政策影响：7月挖掘机销量同比上涨108.9%，显示基建投资持续。

汽车行业

• 行业数据：1-7月全国固定资产投资增速放缓，但新能源汽车销量快速增长。
• 公司动态：中国动力、斯太尔、鹏翎股份等公司发布半年报，业绩稳健。

计算机行业

• 行业数据：行业整体表现低迷，但区块链和人工智能板块强势。
• 公司动态：达实智能中标轨道交通项目，思创医惠布局医疗AI。

有色金属行业

• 行业数据：基本金属资源类板块回调，轻稀土价格加速上涨。
• 公司动态：中铝与漳泽电力签订重组协议，厦门钨业上半年净利润增长562.12%。

总结

当前市场处于轻指数重个股的阶段，成长股尤其是超跌优质成长股成为资金关注重点。医药、机械、新能源汽车、人工智能等板块具有较强的投资价值，建议关注中报业绩超预期的个股及政策支持下的结构性机会。有色金属板块短期回调，但轻稀土和新能源上游产业链值得关注。整体来看，市场仍存在可操作时间窗口，建议投资者把握市场轮动节奏，关注估值合理、业绩增长确定性强的个股。