20231119-上海证券-美容护理行业周报_国货品牌大促表现亮眼_医美龙头加速拓宽产品矩阵_17页_875kb

美容护理行业分析总结

核心内容

本报告聚焦于2023年11月19日发布的美容护理行业分析，重点探讨了双十一期间化妆品及医美板块的表现，并对国货品牌及医美龙头企业的战略布局进行了评估。报告由分析师王盼及梁瑞发布，涵盖行业趋势、重点公司动态及投资建议。

主要观点

化妆品行业表现

• 整体GMV小幅下降：2023年双十一期间，直播电商平台（抖音、快手）GMV达2150.67亿元，综合电商平台（天猫、京东）GMV达2777亿元。美妆板块整体GMV为786亿元，同比下降4.38%。
• 分品类表现：
  • 美容护肤板块GMV为582亿元，同比下降3.96%。
  • 香水彩妆板块GMV为204亿元，同比下降5.56%。
• 国货品牌表现亮眼：
  • 天猫平台：珀莱雅登顶国货美妆TOP1，薇诺娜排名上升；彩棠位列彩妆榜第2。
  • 京东平台：珀莱雅位列国货美妆TOP1，成为唯一进入TOP10的国货品牌；国货品牌增速显著，珀莱雅、修丽可、圣罗兰位列增速前三。

医美行业动态

• 华东医药投资重庆誉颜：
  • 获得重组A型肉毒毒素YY001的独家经销权，YY001已完成Ⅱ期临床试验，正在推进Ⅲ期临床。
  • 公司已拥有38款医美产品，覆盖面部及身体填充、埋线、皮肤管理等非手术类主流领域，布局肉毒素产品将进一步完善产品矩阵。
• 贝泰妮投资威脉医疗：
  • 正式布局医美器械领域，YOUMAGIC单极射频产品技术对标国际水准，具有成为射频抗衰爆品的潜力。

关键信息

国货品牌表现

• 珀莱雅：
  • 多平台GMV排名领先，打破国际品牌垄断。
  • 天猫平台GMV达18.9亿元，产品均价295元/件；京东平台GMV达2.3亿元，产品均价230元/件。
• 贝泰妮：
  • 薇诺娜连续七年入围天猫美妆TOP10，成为唯一连续7年入围的品牌。
  • 多品牌表现优异，包括薇诺娜、薇诺娜宝贝、彩棠等。
• 巨子生物：
  • 可复美品牌全周期GMV同比增长超100%，抖音平台增长200%+，京东平台增长100%+。
  • 胶原蛋白认知度提升，带动业绩增长。

投资建议

• 化妆品板块：
  • 关注具备全要素竞争能力、新品迭代能力强、渠道运营精准的公司，如珀莱雅、巨子生物、水羊股份、贝泰妮、上海家化、华熙生物、福瑞达。
• 医美板块：
  • 关注基本面强韧、产品布局丰富、估值较低的公司，如爱美客、华东医药。

风险提示

• 消费市场持续低迷
• 新品推出不及预期
• 行业需求复苏低于预期
• 政策推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行压力加大
• 上市公司经营水平不及预期
• 第三方数据统计口径差异
• 重要股东减持风险

重点公司动态

1. 珀莱雅

• 多平台GMV排名领先，打破国际品牌垄断。
• 天猫、京东平台均表现优异，品牌势能增强。

2. 贝泰妮

• 薇诺娜连续七年入围TOP10，表现突出。
• 薇诺娜宝贝在婴童护肤类目排名TOP2。
• 投资威脉医疗，布局医美器械，YOUMAGIC产品技术对标国际水准。

3. 巨子生物

• 可复美、可丽金品牌GMV高增，特别是抖音平台表现亮眼。
• 胶原蛋白产品认知度提升，推动业绩增长。

4. 华东医药

• 投资重庆誉颜，获得YY001肉毒素的独家经销权。
• 已拥有38款医美产品，布局肉毒素产品，完善产品矩阵。

5. 爱美客

• 基本面强韧，医美针剂业务进入放量期。
• 再生类、玻尿酸、肉毒素三大品类全覆盖，具备一站式解决方案能力。

新消费板块关注

• 宠物赛道：中宠股份、乖宝宠物表现值得关注。

表格与图表

• 表1：全网美妆个护销售排行榜（国货品牌加粗）
• 表2：近三年天猫平台双十一美妆TOP10（国货品牌加粗）
• 表3：近三年天猫平台双十一彩妆TOP10（国货品牌加粗）
• 表4：京东双十一美妆TOP10（国货品牌加粗）
• 表5：近期重点品牌新品上市情况表
• 图1-图5：市场表现与行业指数对比
• 图6：YOUMAGIC产品特点

分析师声明

• 分析师具备证券投资咨询资格，报告信息来源于合规渠道，结论独立、客观，不受第三方影响。
• 投资评级体系为相对评级，投资者应结合自身情况做出决策。

投资评级说明

• 股票投资评级：
  • 买入：股价表现将强于基准指数20%以上
  • 增持：股价表现将强于基准指数5-20%
  • 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间
  • 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上
  • 无评级：无法给出明确投资评级
• 行业投资评级：
  • 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平
  • 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数

基准指数说明

• A股市场以沪深300指数为基准
• 港股市场以恒生指数为基准
• 美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准