20250309-上海证券-美容护理行业周报_国货龙头38大促表现亮眼_上美24业绩高增_3页_384kb

美容护理行业周报总结（2025年03月03日-03月07日）

核心内容概述

本报告聚焦2025年3月上旬美容护理行业动态，重点分析了3.8大促期间的销售表现及上美股份2024年盈利预告，同时对行业趋势和投资建议进行了总结。分析师梁瑞认为，国货品牌在3.8大促中表现强劲，行业整体增长潜力较大，建议关注具备多品牌、多渠道布局的龙头企业。

主要观点

3.8大促表现

• 李佳琦直播数据：2025年2月27日，李佳琦3.8预售直播GMV超9.3亿元，同比增长2.5%。
• 国货品牌表现：58个本土品牌参与，总GMV约3.88亿元，占直播GMV的41.7%，同比提升6.4个百分点。
• 头部品牌排名：前20品牌中，国货品牌占比显著，珀莱雅、可复美、毛戈平、薇诺娜分别位列1/2/6/12名，珀莱雅蝉联第一。
• 线上销售优势：国货品牌在直播和天猫、京东等平台均表现突出，销售势能持续增长。

上美股份2024年业绩高增

• 盈利预告：预计2024年营收67-69亿元，同比增长59.9%-64.7%；利润7.5-8.1亿元，同比增长63.4%-75.4%。
• 品牌增长：韩束和newpage一页是主要增长引擎，韩束抖音GMV达67.84亿元，同比增长103%，登顶2024抖音美妆TOP1。
• 产品布局：韩束推出红蛮腰系列2.0，销量突破1400万套；newpage一页推出学龄系列和青少年控痘系列；红色小象布局青少年护肤市场。
• 渠道拓展：以抖音为核心，拓展天猫、京东、唯品会、快手等线上渠道，并重返线下，与狐狸小妖、KKV、调色师、三福等新零售渠道合作。

关键信息

投资建议

• 医美领域：建议关注巨子生物、锦波生物、爱美客、华东医药、美丽田园医疗健康、朗姿股份等公司。
• 化妆品领域：建议关注毛戈平、润本股份、珀莱雅、上美股份、丸美生物等品牌，认为其在渠道、产品、运营等方面具备优势。

风险提示

• 消费需求复苏不及预期
• 行业竞争加剧
• 政策监管趋严
• 新品推出不及预期
• 第三方数据统计口径差异风险

分析师声明

• 梁瑞具备证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不受第三方影响。
• 报告信息来源于合规渠道，力求准确反映研究观点。
• 投资评级与作者薪酬无直接关联。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于6个月内股价表现，分为买入、增持、中性、减持、无评级。
• 行业投资评级：基于12个月内行业基本面，分为增持、中性、减持。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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