20240314-红塔证券-美容护理行业月报_38节大促收官_国货美妆竞争力提升_10页_1mb

-091-062-033-0040250542023/32023/62023/92023/122024/3美容护理沪深300()2024-03-15未经红塔证券许可任何人不得以任何形式翻版、复制、刊登、转载和引用

银河
美妆消费弱复苏：化妆品类零售额同比增51%，但增速低于社会消费品零售总额。2024年三八节大促显示美妆消费复苏，其中国货品牌表现突出，如珀莱雅、韩束等在平台销售榜单中占据多数席位。

医美板块高成长：

• 昊海生科2023年业绩增长显著，营收与净利润同比增长2459%与13058%，高端玻尿酸“海魅”增长亮眼。
• 重组胶原蛋白原料持续应用于美妆与医美产品，如珀莱雅源力面霜20及修丽可“铂研”胶原针，显示出市场增长潜力。
• 朗姿股份拟收购郑州集美100%股权，进一步增强医美业务实力。

此外，近期医美机构经营数据向好，朗姿股份旗下医院扭亏为盈，以及珠海润科作为重组胶原蛋白应用典型推进新产品落地。在线平台数据显示美妆产品渗透率提升，尤其是抖音平台护肤商品GMV同比增幅显著，带动品牌销售结构优化。

风险提示包括消费增长放缓、原材料价格波动、新产品推广不确定、线上流量成本上升及行业政策变动风险。