20231112-上海证券-美容护理行业周报_国货美妆双十一表现亮眼_爱美客布局光电医美赛道_15页_864kb

美容护理行业周报总结（2023年11月12日）

核心内容

本报告聚焦于2023年11月6日至11月10日期间美容护理行业的市场表现、行业趋势及重点公司动态，尤其关注双十一促销期间国货美妆品牌的亮眼表现，以及医美板块在新技术和新合作上的进展。

主要观点

化妆品板块

• 双十一表现突出：天猫美妆预售首日10分钟内就有12个品牌销售额破亿，超20个国货品牌预售1小时销售额超过2022年全年。预售第一小时，1300+品牌成交额同比增长超200%，近700个品牌增长超500%。
• 国货品牌增长强劲：珀莱雅、彩棠、OFF&RELAX等国货品牌在双十一期间表现亮眼，珀莱雅天猫旗舰店GMV约18亿元（同增40%），彩棠在天猫和抖音平台均实现超150%的增长。
• 珀莱雅研发投入增加：2023年上半年研发费用达0.92亿元，同比增长49.87%。公司已在上海设立研发中心，并与多家国际原料供应商达成合作，增强品牌竞争力。
• 珀莱雅首款化妆品新原料备案：完成“3,3,5-三甲基环己醇琥珀酸酯二甲基酰胺”备案，用于抗氧化，是公司首款获得国家药监局备案的新原料。
• 巨子生物表现亮眼：可复美在天猫预售前2小时GMV超2022年全年，位列国货美妆TOP3；可丽金在京东和抖音平台GMV同比增长分别达100%+和80%+。
• 投资建议：建议关注具备较强研发能力、品牌力及渠道运营能力的公司，如珀莱雅、巨子生物、贝泰妮、爱美客等。

医美板块

• 爱美客布局光电医美赛道：与韩国Jeisys公司签订独家经销协议，代理Density和LinearZ两款光电类医美设备，推动公司在光电医美领域布局。
• 产品特性：Density具备双极高频技术，最大输出功率400W，配备5级冷却系统；LinearZ采用线性模式，治疗时间减少62%，减轻患者疼痛。
• 项目投资：爱美客投资8.1亿元建设“美丽健康产业化创新建设项目”，用于提升产能和实现新产品产业化。

关键信息

重点公司表现

• 珀莱雅：

  • 双十一GMV达18亿元（天猫），同增40%。
  • 彩棠：天猫和抖音平台GMV同增超150%和160%。
  • OFF&RELAX：天猫GMV同增70%+，抖音同增60%+，京东同增300%+。

• 贝泰妮：

  • 薇诺娜连续七年进入天猫美妆TOP10，双十一预售首日有效成交额排名第6。
  • 薇诺娜Baby在天猫和抖音平台均登顶母婴护肤类目。

• 巨子生物：

  • 可复美在天猫预售前2小时GMV超2022年全年，首次进入天猫护肤品牌销售榜单。
  • 可丽金在天猫、京东和抖音平台GMV增长显著。

• 爱美客：

  • 与Jeisys合作引入Density和LinearZ设备，拓展光电医美业务。
  • 投资8.1亿元建设创新转化平台，推动新产品量产。

行业趋势

• 国货美妆崛起：双十一期间国货品牌表现强劲，尤其在天猫、抖音等平台取得显著增长。
• 研发驱动增长：珀莱雅、巨子生物等公司加大研发投入，推动新原料和新产品上市。
• 科技与成分创新：合成生物学、分子生物学等技术被广泛应用，如重组胶原蛋白产品增长570%，生物成分成为新热点。
• 医美行业规范化：中国整形美容协会提出“医美三正规2.0版”，推动行业高质量发展。

投资建议

• 化妆品板块：关注珀莱雅、巨子生物、贝泰妮、水羊股份、上海家化等公司，其具备较强的市场表现、研发能力和品牌竞争力。
• 医美板块：看好爱美客、华东医药、华熙生物等，其在医美针剂、光电设备及合成生物学领域布局前瞻，具备成长潜力。

风险提示

• 消费市场持续低迷
• 新品推出不及预期
• 行业需求复苏低于预期
• 政策推进不及预期
• 行业竞争加剧
• 宏观经济下行压力加大
• 上市公司经营水平不及预期
• 第三方数据统计口径差异
• 重要股东减持风险

附录：重点行业数据

• 行业指数表现：申万美容护理行业指数上涨0.87%，板块整体跑赢上证指数和沪深300指数。
• 个股表现：珀莱雅、拉芳家化、倍加洁等个股涨幅居前；*ST美谷、科思股份等个股跌幅较大。
• 行业新闻：巴斯夫投资3Helix Inc.，推动胶原蛋白技术应用；《2023东方美谷蓝皮书》发布，强调成分创新与生物科技结合；可复美线下首店在西安王府井百货开业。

总结

2023年双十一期间，国货美妆品牌表现强劲，尤其在天猫、抖音等平台实现显著增长，珀莱雅、巨子生物等公司表现突出。医美板块则通过技术合作和产品布局，拓展光电医美业务，创造新的增长点。报告建议关注具备强研发能力、品牌力和渠道运营优势的公司，同时提示行业面临的多重风险。