20210117-天风证券-煤炭开采一周煤炭动向_2020年煤炭进口创7年新高_需求强劲仍将支撑煤价高位_19页_2mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概览

本报告分析了2021年1月15日一周煤炭市场动向，涵盖动力煤、焦煤、焦炭三大板块的供需情况、价格走势、库存变化及市场预期。同时，总结了2020年煤炭进口情况，以及行业相关热点事件。

主要观点与关键信息

1. 动力煤

• 价格走势：
  • 港口方面，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为956元/吨，环比上涨96元/吨。
  • 产地方面，山西大同南郊5500大卡车板价为725元/吨，环比上涨85元/吨。
• 库存情况：
  • 秦皇岛港库存为491万吨，环比上升3万吨。
• 供需分析：
  • 供给：产地煤矿基本生产稳定，但个别煤矿因疫情停产，晋中南地区外运受限。
  • 需求：下游企业用电负荷高，江内、华东、华南开工率高于同期，库存低位推动价格快速上涨。
  • 进口影响：进口煤价差优势明显，外矿价格持续上涨，部分电厂高价采购，短期供需矛盾突出。
• 市场预期：短期煤价仍受支撑，后期需关注进口煤到货情况、矿区运输及疫情控制。

2. 焦煤

• 价格走势：
  • 京唐港主焦煤价格为1690元/吨，环比上涨40元/吨。
• 库存情况：
  • 国内100家样本焦化厂炼焦煤库存为1007.49万吨，环比上升8.70万吨。
• 供需分析：
  • 供给：主流煤矿、洗煤厂开工率仍高，但受安全与环保检查影响，供应偏紧。
  • 需求：焦化厂开工率有所下降但仍保持高位，库存增加，但可用天数维持不变。
• 市场预期：短期内焦煤价格将稳中偏强，后期需关注焦炭需求变化。

3. 焦炭

• 价格走势：
  • 天津港一级焦平仓价为2720元/吨，环比上涨100元/吨。
  • 唐山二级冶金焦到厂价为2600元/吨，环比上涨100元/吨。
• 库存情况：
  • 钢厂焦炭库存合计411.53万吨，环比下降20.91万吨。
  • 独立焦化厂焦炭库存合计26.49万吨，环比下降1.14万吨。
  • 港口库存合计245.50万吨，环比下降10万吨。
• 供需分析：
  • 供给：焦化厂开工率相对稳定。
  • 需求：钢厂高炉开工率仍居高位，库存下降。
• 市场预期：短期焦炭价格稳中偏强，后期需关注去产能情况。

一周市场表现

• 行业指数：
  • 上证综指：周跌幅0.10%
  • 沪深300指数：周跌幅0.68%
  • 中信煤炭指数：周跌幅2.69%
• 个股表现：
  • 涨幅前五：ST云维（+6.25%）、陕西黑猫（+5.68%）、陕西煤业（+4.69%）、*ST大洲（+3.27%）、金能科技（+2.44%）
  • 跌幅前五：郑州煤电（-17.87%）、神火股份（-14.82%）、大有能源（-13.39%）、安源煤业（-12.50%）、山煤国际（-11.91%）

行业热点追踪

1. 煤炭进口创7年新高

• 2020年12月进口煤炭3907.5万吨，同比增长1309.63%，环比增长234.8%。
• 全年进口煤炭3.04亿吨，同比增长1.5%，创2014年以来新高。

2. 焦炭第十三轮提涨基本落地

• 主流钢厂接受焦价提涨100元/吨，累计上涨800元/吨。
• 市场心态乐观，焦企开工率高位。

3. 疫情对汽运造成影响

• 山西晋中因疫情实施交通管控，部分焦化企业汽运受阻，厂内库存略有积累。
• 火运基本维持正常。

4. 全国焦炭总产能约6.3亿吨

• 由500多家焦化企业构成，常规焦炉产能5.5亿吨，热回收焦炉产能1000万吨。
• 产能分布集中于山西、河北、山东、陕西、内蒙古等地。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策收紧
• 榆林地区煤管票放开

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：未明确具体股票评级，但整体市场表现分化明显，部分企业涨幅显著，部分跌幅较大。

总结

本周煤炭市场整体呈现动力煤价格高位运行、焦煤焦炭稳中偏强的态势。动力煤需求强劲，库存低位，价格持续上涨，进口煤价差优势明显，短期市场支撑较强。焦煤市场因供应偏紧而保持强势，焦炭则因下游需求稳定、库存下降而延续上涨趋势。需关注进口煤到货、疫情控制、运输情况及政策变动对市场的影响。