20210424-天风证券-煤炭开采行业一周煤炭动向_月末供给趋紧_短期煤价或将维持强势_19页_2mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容

本周煤炭行业整体呈现强势运行态势，动力煤、焦煤和焦炭价格均有所上涨，主要受政策限制、库存低位及需求稳定等因素影响。

主要观点

• 动力煤：

  • 价格：本周国内港口动力煤价格强势运行，秦皇岛港5500大卡动力煤价格为787元/吨，较上周五上涨35元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价为660元/吨，较上周五上涨51元/吨。
  • 库存：秦皇岛港库存397万吨，环比下降52万吨，同比下降247万吨。
  • 需求：沿海八省电厂库存2354万吨，较月初增加100多万吨，但存煤可用天数仍偏低，为13天；水泥、化工等工业用户需求积极。
  • 供给：受绿色矿山建设、环保督察及煤矿超产检查影响，内蒙古、山西、陕西等地区煤矿开工率下降，资源供应紧张。
  • 进口：广州港澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均为905元/吨，较上周五上涨65元/吨。
  • 预期：短期煤价预计仍将偏强运行，需关注下游电厂补库情况。

• 焦煤：

  • 价格：京唐港主焦煤价格为1700元/吨，较上周五上涨70元/吨。
  • 开工率：焦化厂综合开工率为75.10%，较上周五下降1.83%，但仍维持高位。
  • 库存：焦化厂炼焦煤库存平均可用天数为16.20天，较上周五增加0.35天；钢厂焦煤库存为849.46万吨，较上周五下降9.53万吨。
  • 供给：产地开工受限，安全、环保检查频繁，洗煤厂和发运受限。
  • 预期：短期焦煤价格有望强势运行，后期需关注焦化厂需求情况。

• 焦炭：

  • 价格：天津港一级焦平仓价为2220元/吨，唐山二级冶金焦到厂价为2100元/吨，均较上周五上涨100元/吨。
  • 开工率：全国高炉开工率为61.46%，较上周五上涨1.38%；焦化厂综合开工率为75.10%，较上周五下降1.83%。
  • 库存：钢厂焦炭库存468.17万吨，较上周五下降3.78万吨；焦化企业焦炭库存33.22万吨，较上周五下降17.53万吨；港口库存265.30万吨，较上周五上升21.8万吨。
  • 预期：短期焦炭市场仍以偏强为主，后续关注钢厂及焦化厂库存变化及贸易商采购情况。

关键信息

• 市场动态：

  • 上周煤炭板块整体上涨，中信煤炭指数周涨幅0.74%。
  • 煤炭板块涨幅前五的公司包括潞安环能、ST永泰、神火股份、金能科技、山西焦煤。
  • 煤炭板块跌幅前五的公司包括大有能源、兖州煤业、上海能源、郑州煤电、蓝焰控股。

• 行业数据：

  • 国家能源局提出2021年煤炭消费比重下降至56%以下。
  • 3月份全国焦炭产量3979万吨，同比增长4.7%。
  • 3月份中国煤炭进口量2732.9万吨，环比增长31.58%，同比下降1.81%。
  • 中电联上调2021年全社会用电量增速预测至7%-8%。

• 风险提示：

  • 宏观经济大幅下滑
  • 煤价大幅下跌
  • 焦炭限产不及预期
  • 政策性调控煤价
  • 新增产能大量释放
  • 进口煤政策收紧
  • 榆林地区煤管票放开

公司重大事件回顾

• 大有能源：发布2021年第一季度经营数据，商品煤产量和销量同比减少，但煤炭销售收入增加。
• 恒源煤电：发布2021年第一季度报告，营业收入、总资产、净利润等指标同比上升。
• 中煤能源：发布2021年第一季度报告，营业收入、总资产、净利润等指标同比上升，自产商品煤产量和销量增长。
• 中国神华：发布2021年第一季度报告，营业收入和净利润同比上升。
• 安源煤业：发布2020年年度报告，营业收入增长，但归属母公司净利润下降。

行业走势

• 动力煤：价格强势，库存下降，需求稳定，供给受限。
• 焦煤：价格强势，库存上升，供给受限，需求稳定。
• 焦炭：价格强势，库存下降，需求恢复，供给受限。

总结

本周煤炭行业整体表现强势，动力煤、焦煤和焦炭价格均上涨，主要受政策限制、库存低位及需求稳定等因素影响。动力煤供给受限，需求稳定，预计短期煤价仍将偏强运行。焦煤供给受限，需求稳定，预计短期焦煤价格有望强势运行。焦炭供给受限，需求恢复，预计短期焦炭市场仍以偏强为主。行业整体上涨，需关注后续库存变化及政策影响。