20210627-天风证券-一周煤炭动向_主动限产煤矿数量增多_夏季用煤高峰下_短期煤价或仍将偏强运行_19页_2mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

本周煤炭行业整体表现强势，动力煤和焦煤价格持续上涨，焦炭价格保持平稳。行业主要受到安全检查趋严、煤矿停产限产、迎峰度夏备煤需求增加等因素影响，导致供需关系紧张，支撑价格高位运行。同时，部分企业发布了融资、分红及投资等重要公告，市场关注度较高。

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主要观点

动力煤

• 价格走势：本周国内港口动力煤价格强势运行，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价上涨21元/吨至900元/吨；山西大同南郊5500大卡车板价上涨49元/吨至869元/吨。
• 库存情况：秦皇岛港库存下降53万吨至453万吨，同比下降36.5万吨。
• 需求支撑：南方气温升高，居民和工业用电需求增加，水电发力不及往年，部分电厂库存处于低位，迎峰度夏前补库需求强烈。
• 供给影响：受七一安全检查及各类事故影响，煤矿普遍采取限产、停产措施，部分井工煤矿停止掘进，露天煤矿停止爆破，内蒙古地区煤矿管票短缺，导致供应紧张。
• 进口情况：广州港澳洲煤和印尼煤Q5500库提价均上涨55元/吨至1045元/吨，显示进口煤对国内市场仍有一定支撑。
• 价格预期：预计短期内动力煤价格仍将偏强运行，后期需关注煤矿安全政策及电厂补库需求。

焦煤

• 价格走势：京唐港主焦煤价格环比上涨90元/吨至2190元/吨，山西吕梁主焦煤市场价上涨160元/吨至1800元/吨。
• 开工率：焦化厂综合开工率下降1.22%，降至76.76%，部分焦企因原料紧张延长结焦时间。
• 库存情况：焦化厂炼焦煤库存下降17.07万吨至778.64万吨，平均可用天数减少0.10天至15.97天。
• 供应紧张：山西、山东、内蒙古等地煤矿继续落实停产限产政策，供应端持续受到扰动。
• 价格预期：预计短期内焦煤价格将继续强势运行，关注山东地区钢厂限产情况。

焦炭

• 价格走势：天津港一级焦平仓价及唐山二级冶金焦到厂价均维持2840元/吨不变。
• 开工率：焦化厂综合开工率下降1.22%至76.76%，部分焦企因原料煤紧张调整生产节奏。
• 库存情况：钢厂焦炭库存增加3.13万吨至439.25万吨，焦化企业焦炭库存减少4.01万吨至26.30万吨，港口库存下降13.6万吨至188.7万吨。
• 价格预期：预计短期内焦炭价格有望偏强运行，后期需关注山东地区钢厂限产情况。

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关键信息

市场表现

• 行业指数：中信煤炭指数周上涨132.73点，涨幅6.38%，位列29个中信一级板块涨幅第1位。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：淮北矿业（+18.02%）、新集能源（+16.74%）、潞安环能（+14.10%）、美锦能源（+13.13%）、山西焦煤（+11.11%）。
  • 跌幅前五：神火股份（-5.33%）、恒源煤电（-3.46%）、ST大洲（-1.87%）、安源煤业（-1.68%）、云维股份（-1.12%）。

行业动态

• 进口情况：
  • 5月动力煤进口增长4.58%，褐煤下降4.9%。
  • 5月炼焦煤进口下降28.7%，无烟煤进口增长76.4%。
• 区域政策：
  • 黑龙江推动煤炭保供，强调开源、扩储、畅运、优调。
  • 榆林市1-5月原煤产量增长18.5%，洗煤产量下降15.8%。
• 产量数据：
  • 5月全国焦炭产量3915万吨，同比增长0.3%，较2019年下降2.52%。
  • 主产省份中，山东省焦炭产量降幅居首。

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风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策收紧
• 榆林地区煤管票放开

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投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入（预期股价相对收益20%以上）、增持（预期股价相对收益10%-20%）、持有（预期股价相对收益-10%-10%）、卖出（预期股价相对收益-10%以下）

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附：重点公司公告

证券代码	证券简称	重大事件
600985.SH	淮北矿业	融资租赁业务
600997.SH	开滦股份	对外担保
601088.SH	中国神华	H股回购授权
601101.SH	昊华能源	现金分红
601699.SH	潞安环能	融资租赁业务

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结论

综上所述，受安全检查及环保政策影响，煤炭行业供应端持续收缩，叠加迎峰度夏用煤需求上升，动力煤与焦煤价格均呈现上涨趋势，焦炭价格则维持平稳。短期内，煤炭价格仍有望偏强运行，但需关注政策变化及需求波动。整体行业表现强劲，投资评级为“强于大市”，部分个股涨幅显著，值得关注。