20210103-天风证券-一周煤炭动向_煤价强势_行业景气度仍高_进口煤通关或将导致煤价短期高位震荡_19页_2mb

煤炭行业一周动向总结

核心内容概述

2021年1月1日发布的煤炭行业研究报告，对动力煤、焦煤和焦炭市场进行了详细分析，并回顾了煤炭板块一周的表现。整体来看，由于环保检查、冬季供暖需求增加及煤矿停产检修，行业景气度维持高位，煤价持续上涨。同时，进口煤通关预期可能对煤价产生短期影响，需关注政策和市场变化。

动力煤市场分析

主要观点

• 价格走势：国内动力煤价格强势上涨，山西大同南郊5500大卡车板价上涨18元/吨至588.00元/吨；秦皇岛港库存下降2.00万吨至505.00万吨。
• 供需情况：
  • 供给端：临近新年，榆林地区环保检查导致煤矿生产受限，月底部分矿煤管票趋紧，年生产任务完成后停产检修煤矿及元旦休假煤矿增多，煤矿开工率下降，供应紧张。
  • 需求端：寒潮导致全国气温骤降，居民用电和供暖耗煤需求增加，终端电厂库存下降，补库积极性高，对高价接受度提升。
• 进口煤情况：广州港进口煤价格环比上升35元/吨，达到890.00元/吨。
• 库存情况：秦皇岛港库存下降，港口库存累积困难，低硫煤种货源紧缺，部分电厂库存可用天数低于警戒线。
• 市场预期：短期内北港市场看涨预期较强，但后期需关注元旦煤矿增产及政策走向和进口煤到货情况。

焦煤市场分析

主要观点

• 价格走势：京唐港主焦煤价格环比上涨30元/吨至1,650.00元/吨。
• 供需情况：
  • 供给端：主流煤矿和洗煤厂开工率仍高，但受安全环保检查影响，供应偏紧。
  • 需求端：焦化厂综合开工率下降但仍居高位，焦化厂炼焦煤库存和可用天数增加。
• 市场预期：短期内焦煤价格稳中偏强，后期需关注下游焦炭需求情况。

焦炭市场分析

主要观点

• 价格走势：天津港一级焦平仓价上涨100元/吨至2,520.00元/吨，唐山二级冶金焦到厂价上涨100元/吨至2,400.00元/吨。
• 供需情况：
  • 需求端：全国高炉开工率上升，钢厂和焦化厂库存下降，港口库存上升。
  • 供给端：焦化厂开工率下降，但整体仍保持高位。
• 市场预期：短期内焦炭价格稳中偏强，后期需关注去产能情况。

一周市场回顾

• 市场表现：
  • 涨幅前五：郑州煤电（+19.64%）、*ST大洲（+12.77%）、金能科技（+10.85%）、云煤能源（+10.37%）、大有能源（+9.18%）。
  • 跌幅前五：ST安泰（-13.73%）、山煤国际（-11.72%）、陕西黑猫（-9.50%）、盘江股份（-6.31%）、美锦能源（-5.92%）。
• 行业指数：中信煤炭指数周下跌2.42%，在29个中信一级板块中涨幅排名第29位。
• 市场动态：
  • 港口与产地价格均有所上涨。
  • 电厂日耗上升，库存下降，库存可用天数处于低位。
  • 海运费整体上升，进口煤价格也有所上涨。

行业热点追踪

• 焦煤：海运煤价格优势减弱，预计明年价格重心上移。
• 煤炭消费：山东1-11月煤炭消费量完成全年目标的88.2%，预计可圆满完成压煤任务。
• 鄂尔多斯：11月原煤产量增长8.7%，但同比下降5.3%。
• 京杭运河：苏北段2020年煤炭通过量达7983万吨，占货物通过量的28.9%。
• 云南：11月原煤产量增长9.7%，但原煤消费量同比下降12%。
• 中俄蒙贸易：发改委表示，中国与俄蒙煤炭贸易规模有望进一步扩大。
• 山西：2020年关闭退出煤矿32座，退出产能2074万吨，提前完成“十三五”去产能目标。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策收紧
• 榆林地区煤管票放开

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：未具体说明，但整体市场表现显示部分个股涨幅显著，部分下跌。

关键数据总结

总结

本周煤炭行业整体景气度维持高位，动力煤和焦煤价格持续上涨，主要受供给紧张和需求强劲的推动。由于环保检查、煤矿停产检修及冬季供暖需求增加，短期内煤价仍有上涨空间。进口煤价格也有所上升，可能对市场产生一定影响。焦炭市场同样表现强势，但需关注去产能和环保政策变化。整体来看，市场对煤炭价格仍持看涨态度，但需警惕政策调整和产能释放带来的风险。