20221113-国金证券-主要消费产业行业周报_疫情防控优化_大消费复苏可期_20页_3mb

主要消费产业行业研究总结

核心内容概览

本报告分析了2022年11月主要消费产业的市场表现、行业趋势、资金流动及风险提示，旨在为投资者提供行业配置建议。

主要观点

1. 消费复苏可期：疫情防控政策边际优化，居民消费意愿有望恢复，叠加CPI-PPI剪刀差扩大，Q4消费行业利润率有望回升。
2. CPI数据变化：10月CPI同比上涨2.1%，环比上涨0.1%；核心CPI同比上涨0.6%，与上月持平，显示社会终端需求仍偏弱。
3. 食品价格波动：食品类价格同比上涨7.0%，其中猪肉价格上涨51.8%，但鲜菜、鲜果价格同比增速回落，对冲了食品价格上涨影响。
4. 板块表现分化：传媒、轻工制造、家用电器板块涨幅较高，食品饮料、商贸零售、社会服务板块主力资金净流出。
5. 资金流动变化：A股流动性有所改善，北向资金流入消费行业，南向资金在港股消费板块呈现净流入趋势。
6. 热点题材：黄金珠宝、鸡产业、家用轻工、职业教育、网红经济等成为市场热点。
7. 风险提示：疫情反复、居民消费意愿不足及市场波动是主要风险。

关键信息

市场数据

• 市场优化平均市盈率：18.90
• 国金主要消费产业指数：1693
• 沪深300指数：3788
• 上证指数：3087
• 深证成指：11140
• 中小板综指：11913

行情回顾

• 上周涨跌幅：上证指数上涨0.5%；深证成指下跌0.4%；中证800消费指数上涨1.0%；中证800可选指数上涨0.3%。
• 大消费行业成交额：整体日均成交额1348.7亿元，占A股整体成交额的14.4%。
• 行业分化：传媒、轻工制造、家用电器涨幅居前；食品饮料、商贸零售、社会服务主力资金净流出。

资金流动

• A股流动性跟踪：
  • 股权融资净流出231.0亿元
  • 重要股东增减持净流出105.5亿元
  • 新发基金净流入25.4亿元
  • 融资资金净流入131.8亿元
  • 陆港通资金净流入156.6亿元
• 主力资金流动：
  • 传媒、商贸零售、食品饮料净流出金额居前
  • 贵州茅台、泸州老窖、益生股份主力资金净流入居前
• 北向资金流动：
  • 家用电器、商贸零售、食品饮料净流入居前
  • 美的集团、贵州茅台、伊利股份北向资金净流入居前
• 南向资金流动：
  • 传媒、食品饮料、纺织服饰净流入居前
  • 快手-W、阜博集团、华润啤酒南向资金净流入居前

交易动态

• 市场情绪：融资交易占比7.2%，沪市换手率0.8%，深市换手率2.2%
• 热点题材：黄金珠宝、鸡产业、家用轻工、职业教育、网红经济
• 异动个股：
  • 连续上涨：西安旅游、益生股份、ST大集、博纳影业等
  • 短线强势：深粮控股、富春股份、华数传媒、通程控股等
  • 短线突破：未明确列出，但部分个股如ST大集、西安旅游等表现突出

行业配置建议

• 重点关注行业：白/啤酒、家电、化妆品
• 投资逻辑：消费复苏预期增强，市场波动较大，应关注业绩与估值匹配的标的

风险提示

• 疫情反复风险
• 居民消费意愿不足风险
• 市场波动风险

图表目录（简要）

• 图表1：CPI月度同比
• 图表2：核心CPI月度同比
• 图表3：CPI细分项月度同比
• 图表4：CPI-PPI差值
• 图表5：10月居民新增中长期贷款同比
• 图表6：A股大盘涨跌幅
• 图表7：主要消费指数涨跌幅
• 图表8：A股大消费一级行业涨跌幅
• 图表9：A股成交额统计
• 图表10：A股大消费一级行业成交额统计
• 图表11：Wind全A指数PE估值水平
• 图表12：沪深300指数PE估值水平
• 图表13：A股风险溢价
• 图表14：中证800消费指数PE估值水平
• 图表15：中证800可选指数PE估值水平
• 图表16：A股大消费一级行业PE估值
• 图表17：A股大消费一级行业PE-ROE
• 图表18：A股市场流动性跟踪
• 图表19：本周主力净流入额排名
• 图表20：本周主力净流入率排名
• 图表21：A股大消费个股主力资金流动排名
• 图表22：A股消费行业本周北向资金净流入
• 图表23：A股消费行业本周北向资金成交额占比
• 图表24：A股消费行业北向资金持股总市值
• 图表25：A股消费行业北向资金持股比例
• 图表26：A股大消费个股北向资金流动排名
• 图表27：A股大消费个股北向资金持股排名
• 图表28：港股消费行业本周南向资金净流入
• 图表29：港股消费行业南向资金持股市值
• 图表30：港股大消费个股南向资金流动排名
• 图表31：港股大消费个股南向资金持股排名
• 图表32：融资交易占比
• 图表33：全市场研究员情绪
• 图表34：沪市日度换手率
• 图表35：深市日度换手率
• 图表36：A股大消费热点题材
• 图表37：A股大消费连续上涨个股
• 图表38：A股大消费短线强势个股
• 图表39：A股大消费短线突破个股

总结

本报告通过分析市场数据、行业趋势、资金流动及热点题材，指出疫情防控优化为消费复苏带来希望，建议投资者关注白/啤酒、家电、化妆品等板块，同时注意市场波动及疫情反复等风险。