20221113-国金证券-传媒互联网产业行业研究_疫情防控优化措施发布_VR产业大会召开_21页_2mb

传媒与互联网行业周报总结

核心内容

本周传媒与互联网行业受到疫情防控优化措施及世界VR产业大会召开的双重影响，整体呈现积极信号。行业估值有望修复，线下场景和消费复苏逻辑更加顺畅，广告主营销预算可能增加，利好广告收入占比高的平台和营销公司。VR产业大会的召开为VR产业链带来持续催化，推动行业软硬件及内容发展。此外，双十一期间各大平台的销售数据表现亮眼，反映出消费复苏的趋势。

主要观点

1. 疫情防控优化措施发布

   • 国务院联防联控机制发布20条优化措施，包括密接管理调整、风险区分类简化、取消入境航班熔断机制等。
   • 这些措施有助于减少企业运营和日常活动受限，推动线下场景复苏，利好广告收入占比较高的互联网平台及营销公司。

2. 世界VR产业大会召开

   • 2022年世界VR产业大会在南昌召开，聚焦“VR让世界更精彩-VR点亮元宇宙”主题，推动VR产业融合发展。
   • VR新品密集发布，政策支持为产业链带来持续催化，国内沉浸式娱乐进入建设周期，罗曼股份等公司受益。

3. 双十一销售数据亮眼

   • 京东和天猫双十一收官，京东总成交额同比增长28.58%，天猫交易规模与去年持平。
   • 抖音和快手双十一数据表现突出，抖音电商参与商家增长86%，快手电商短视频订单量增长515%，快品牌GMV增长80%。

4. 行业政策支持

   • 工信部等五部门发布《虚拟现实与行业应用融合发展行动计划（2022—2026年）》，推动VR技术发展。
   • 国家网信办发布《关于切实加强网络暴力治理的通知》，加强网络暴力治理力度。

关键信息

重点公司跟踪

• 三七互娱：Q3业绩承压，但产品储备丰富，海外业务表现强劲，关注其SLG游戏出海及《Puzzles & Survival》的变现能力。
• 吉比特：主力游戏DAU稳定，长线运营能力强，关注其《一念逍遥》海外表现及《超喵星计划》预约情况。
• 宝通科技：营收增长，利润扭亏为盈，布局VR/AR内容及元宇宙生态，与Meta合作。
• 芒果超媒：会员收入逆势增长，内容电商小芒APP及线下实景娱乐M-CITY成为新增长点。
• 分众传媒：广告收入承压，但内容电商和品牌曝光优势明显，关注疫后消费复苏。
• 国联股份：收入及利润均超预期，与多多电商深度合作，推动产业互联网发展。
• 星期六：直播电商GMV增长60%，布局虚拟数字人及AI，拟更名“遥望科技”。
• 腾讯控股：视频号用户使用时长和播放量增长显著，游戏和金融科技业务承压，但商业化进程加快。
• 快手：电商GMV增长31.5%，商业化加速，恢复京东、淘宝外链功能，提升用户购物体验。
• 美团：营收增长，扭亏为盈，上线短视频功能，探索新市场。
• 网易：游戏及云音乐业务表现稳健，海外布局加强，关注《暗黑破坏神：不朽》表现。
• 哔哩哔哩：用户增长及活跃度提升，游戏收入承压但增值服务表现强劲。
• 阿里巴巴：核心业务表现稳健，关注其在云计算和数字资产方面的布局。
• 京东：双十一成交额增长，新百货业务表现突出，线上线下融合趋势明显。
• 拼多多：跨境电商Temu表现强劲，准备上线“砍一刀”功能，吸引用户参与。
• 唯品会：双十一期间多个品类销量增长显著，国货品牌表现突出。
• 叮咚买菜：实现阶段性盈利，GMV同比增长32.3%。

行业政策及新闻动态

• 政策支持：工信部等五部门发布行动计划，支持VR与行业融合，推动数字经济发展。
• 行业新闻：哔哩哔哩调整游戏业务汇报线，动视暴雪与网易协议即将到期，2022世界互联网大会在乌镇召开，快手和京东恢复外链功能，美团上线短视频功能。
• 投融资情况：游戏行业融资活跃，包括Everybuddy Games、meleap、5Mins等公司获得多轮融资，社交网络行业也有新投资。

风险提示

• 宏观经济不及预期
• 疫情反复
• 政策风险
• 行业竞争加剧
• 元宇宙技术迭代及应用不及预期
• 数据统计误差

投资建议

• A股：关注“低估值”+“高成长性”的游戏板块和优质流媒体公司，如三七互娱、吉比特、宝通科技、芒果超媒、分众传媒、国联股份、星期六等。
• 港股：关注长期投资价值，适合长期配置，如腾讯控股、快手、美团、网易、哔哩哔哩、阿里巴巴、京东等。
• 美股：关注美国SEC对中概股的政策变化，如拼多多等。

行业数据跟踪

电影票房

• 11月5日-11月11日，单周总票房下降至11105.98万元，前十名总票房10642.35万元。
• 《万里归途》以34.1%的票房占比位列第一，其余影片票房集中度下降。

电视剧热度

• 11月7日-11月11日，电视剧热度指数排行榜前三位为《点燃我，温暖你》、《谢谢你医生》、《追光者》。
• 优酷、腾讯视频、爱奇艺分别有20%、20%、30%的剧集进入前十，芒果TV无剧集入围。

总结

本周传媒与互联网行业在疫情防控优化和VR产业大会的推动下，整体呈现复苏迹象。双十一期间，各大平台销售数据亮眼，反映出消费回暖。政策层面，对数字经济和元宇宙发展给予支持，同时加强网络暴力治理。重点公司如三七互娱、吉比特、宝通科技、分众传媒等表现积极，值得关注。行业投资建议偏向长期布局，尤其关注成长性高的互联网资产。