20180917-华融证券-有色行业_周报-MB钴价稳定上行_下游需求推波助澜__23页_1mb

有色行业周报总结（2018.09.10~2018.09.16）

核心内容概述

本周有色行业整体表现略显分化，中信有色指数下跌0.82%，跑赢沪深300指数0.26个百分点。在细分行业中，贵金属、工业金属和稀有金属均出现下跌，其中贵金属跌幅最大，达1.24%。板块内部分个股表现突出，涨幅前五为银邦股份、赣锋锂业、天齐锂业、寒锐钴业、华友钴业，跌幅前五为吉翔股份、园城黄金、盛和资源、刚泰控股、山东金泰。

主要观点

市场回顾

• 中信有色指数本周下跌0.82%。
• 贵金属、工业金属、稀有金属分别下跌1.24%、0.45%、1.10%。
• 有色板块涨幅前五股票：银邦股份（+11.22%）、赣锋锂业（+4.76%）、天齐锂业（+4.49%）、寒锐钴业（+3.30%）、华友钴业（+3.27%）。
• 跌幅前五股票：吉翔股份（-15.08%）、园城黄金（-10.01%）、盛和资源（-8.73%）、刚泰控股（-7.29%）、山东金泰（-6.81%）。

行业动态

1. 智利Collahuasi铜矿产量增加
   2018年预计产量为54.5万吨，比2017年增长4%。该矿由英美资源集团和嘉能可控股，是全球最大的铜矿之一。

2. 秘鲁新增铜矿项目
   Mina Justa项目年产能可达10.2万吨，投资达16亿美元。该矿位于秘鲁南部沿海地区，预计2020年投产，运输成本较低。

3. 全球最大稀土颜料基地启动
   由内蒙古卡乐思稀土环保颜料公司投资建设，一期产能为1000吨/年，采用自主知识产权技术，旨在替代传统重金属颜料。

4. 秘鲁金矿延长开采年限至2040年
   Gold Fields Ltd.计划投资2.4亿美元延长秘鲁Cerro Corona金矿开采年限，预计未来将对秘鲁经济产生积极影响。

5. 丰田全固态电池商业化计划
   丰田计划于本世纪20年代初实现全固态电池的商业化，其技术重点在于提高能量输出密度，以满足电动汽车需求。

6. 山东省铝成本上升
   由于自备电厂交叉补贴政策，吨铝成本上涨680元，预计四季度电解铝价格将有所上涨。

7. 刚果矿业法规引发争议
   刚果矿业部长坚持新采矿法规，提高版税和利润税，引发大型矿业公司不满，认为将阻碍进一步投资。

公司动态

1. 中孚实业股份被司法冻结
   豫联集团部分股份被司法冻结，冻结期限至2021年9月9日，涉及无限售流通股和限售流通股。

2. 利源精制土地房产被查封
   公司全部土地房产被查封，账面净值约1.24亿元，占公司净资产的15.48%。公司正与债权人协商解决方案。

3. 园城黄金终止重大资产重组
   因市场环境变化，公司决定终止出售黄金矿业32%股权及园城大厦七、八层房产的重组计划，对公司无直接影响。

4. 中国铝业获得国务院国资委批准
   中国铝业发行股份购买资产方案获得批准，尚需股东大会及证监会核准。

5. 刚泰控股股东股份被冻结
   刚泰集团和刚泰矿业所持股份被冻结，涉及大量无限售流通股，冻结期限为三年。

6. 格林美因未申报股权收购被罚款
   国家市场监督管理总局对格林美武汉未依法申报收购武汉三永股权行为处以30万元罚款。

7. 东阳光科设立境外合资公司
   与东洋铝业在日本共同投资设立合资公司，专注于粉末积层箔及化成箔研发，注册资本为2亿日元。

主要产品价格走势

工业金属

• LME铜：上涨1.09%
• LME铅：上涨0.64%
• LME镍：上涨1.83%
• LME锡：上涨0.17%
• LME铝：下跌0.71%
• LME锌：下跌3.47%

贵金属

• COMEX黄金：下跌0.29%
• COMEX白银：下跌0.95%
• 沪金期货：下跌0.29%
• 沪银期货：下跌0.95%

小金属与稀有金属

• 工业级碳酸锂：下跌2.53%
• 电池级碳酸锂：下跌1.22%
• 氢氧化锂：价格稳定
• MB高级钴：上涨0.70%
• MB低级钴：上涨0.22%
• 金属钴：上涨0.46%
• 四钴：下跌1.45%
• 海绵钛：上涨2.38%
• 锑锭：上涨0.95%
• 镁锭：上涨0.54%
• 精铟：下跌3.28%
• 稀土价格：整体保持稳定

投资策略

• 欧洲市场钴价受消费厂商补货及供应紧张影响，小幅上涨，高级钴成交活跃，低级钴价格未明显上行。
• 国内钴市场抛售情况缓解，但因国际低级钴价格未上涨，市场仍存在观望情绪。
• 随着电池厂商恢复批量采购，预计钴价将逐渐回暖，建议关注相关标的。

风险提示

1. 宏观经济波动风险
2. 美元指数波动风险
3. 有色金属价格下跌风险

投资评级定义

图表目录

• 图表1：有色指数（中信）
• 图表2：本周有色板块及细分行业（中信一级）涨跌幅
• 图表3：本周行业涨跌幅（中信）
• 图表4：有色子版块（中信）走势图
• 图表5：本周有色板块股票涨跌幅前五
• 图表6-11：LME基本金属期货价格走势
• 图表12-17：国内基本金属期货价格走势
• 图表18-21：国际国内贵金属期现货价格走势
• 图表22-31：小金属、稀有金属及稀土代表品种价格走势

免责声明

本报告由华融证券股份有限公司市场研究部发布，分析师贺众营具备证券投资咨询执业资格。报告内容基于可靠信息来源，但不对信息的准确性和完整性作出任何保证。报告仅供本公司客户参考，不构成投资建议。投资者应独立评估报告内容，并考虑自身投资目标与风险承受能力。本公司及其关联方可能持有报告中提到的公司证券，或为其提供投资银行服务，敬请投资者注意可能存在的利益冲突。