20180917-华创证券-有色金属行业周报_MB钴继续上涨_新能源车八月销量数据靓丽_17页_1mb

有色金属行业周报总结（20180910-20180914）

核心内容概览

本周有色金属行业整体呈现震荡格局，SW有色金属指数下跌0.78%。其中，锂板块涨幅最大，达到4.61%，而其他板块则出现不同程度下跌。MB钴价继续上涨，达到33.725美元/磅，涨幅0.22%，显示出行业信心逐步恢复的迹象。新能源车销量数据表现强劲，8月销量达8.4万台，同比增长61.7%，标志着行业向高质量增长转变。

主要观点

市场表现

• 上证指数：下跌0.76%，至2681.64点。
• SW有色金属指数：下跌0.78%，至2756.59点。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：银邦股份（+11.22%）、中飞股份（+7.77%）、赣锋锂业（+4.76%）、天齐锂业（+4.49%）、寒锐钴业（+3.30%）。
  • 跌幅前五：吉翔股份（-15.08%）、园城黄金（-10.01%）、盛和资源（-8.73%）、阿石创（-8.23%）、刚泰控股（-7.29%）。

行业动态

• 工业金属价格：整体普涨，铜、铅、锡上涨，铝、锌、镍下跌。
• 库存情况：9月13日国内消费地铝锭库存降至167.6万吨，环比下降3.8万吨。
• 新能源车销量：8月新能源车销量达到8.4万台，同比增长61.7%，其中A00级电动车占比38%，略低于A级电动车2个百分点。

公司动态

• 罗平锌电：因未能完成采矿证延续工作，玉合铅锌矿延期复产。
• 东阳光科：与东洋铝业共同设立合资公司，从事粉末积层箔及粉末积层化成箔研发，注册资本2亿日元。
• 其他公司公告：涉及股权质押、环保整改、资产出售、土地查封等。

关键信息

价格变化

• 铜：SHFE均价48028元/吨，上涨0.77%；LME均价5905美元/吨，上涨0.43%。
• 铝：SHFE均价14602元/吨，下跌0.92%；LME均价2034美元/吨，下跌1.41%。
• 铅：SHFE均价18895元/吨，上涨0.96%。
• 锌：SHFE均价20656元/吨，下跌0.97%。
• 锡：SHFE均价144578元/吨，上涨0.55%。
• 镍：SHFE均价102790元/吨，下跌0.12%。
• 小金属：电解钴上涨0.62%至486000元/吨，1#镁锭上涨2.19%至18700元/吨，2#锑锭上涨0.50%至50500元/吨。
• 贵金属：COMEX金上涨0.09%至1206.40美元/盎司，COMEX银上涨0.14%至14.20美元/盎司。

投资策略

• 钴：MB电钴报价上涨，预计第二波涨价将带动行业信心恢复，推荐关注寒锐钴业和华友钴业。
• 铝：政策性交叉补贴推升成本，有利于电解铝价格上行，利好中国铝业、云铝股份和神火股份。

风险提示

• 金属价格下跌风险
• 行业需求下降风险
• 黑天鹅事件风险

行业基本数据

相关研究报告

1. 《有色行业2018中报综述：板块盈利稳健估值接近历史低位，后市看好铜钴铝镍》（2018-09-03）
2. 《有色金属行业周报（20180903-20180907）：MB钴价继续上涨部分金属制品出口退税率提升》（2018-09-09）
3. 《有色行业2018四季度投资策略：钴反弹如期而至，铝行业底部复苏》（2018-09-10）

图表目录

• 图表1：本周大盘及板块行情
• 图表2：行业涨跌幅
• 图表3：SW板块涨跌幅
• 图表4：涨跌幅前十名
• 图表5：涨跌幅后十名
• 图表6：基本金属价格涨跌幅
• 图表7：小金属价格信息
• 图表8：贵金属价格涨跌幅
• 图表9：上期所与LME库存合计：铜
• 图表10：上期所与LME库存合计：铝
• 图表11：上期所与LME库存合计：铅
• 图表12：上期所与LME库存合计：锌
• 图表13：上期所与LME库存合计：锡
• 图表14：上期所与LME库存合计：镍

投资评级体系

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%-10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%-5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。

分析师声明

每位分析师声明其观点和建议均反映其个人看法，对其他券商的研究报告不承担直接或间接责任。

免责声明

本报告仅供华创证券客户使用，内容仅供参考，不构成具体投资建议，投资需谨慎。

团队介绍

• 任志强：副所长、大宗组组长，上海财经大学经济学硕士，曾任职于兴业证券。
• 王保庆：高级分析师，湘潭大学经济学硕士。
• 胡金：分析师，北京化工大学管理学硕士。
• 华强强：研究员，香港科技大学理学硕士。

联系信息

总结

本周有色金属行业整体表现分化，锂和钴板块表现突出，显示出市场对新能源和高端材料的关注。铝价因成本支撑有所上涨，而其他金属如铜、锌、镍则呈现震荡态势。新能源车销量增长显著，预示行业向高质量发展迈进。同时，公司动态中涉及多个重要事项，如延期复产、合资设立、股权质押等，影响市场情绪。投资策略上，钴和铝被看好，建议关注相关核心标的。风险提示包括价格下跌、需求下降和黑天鹅事件。