20240624-大越期货-燃料油期货周报_18页_1mb

上周燃料油期货市场迎来显著上涨，高低硫燃料油价格双双上扬。FU2409合约上涨391%至3532元/吨，LU2409合约上涨309%至4265元/吨，主要受地缘局势升温、原油价格回升和季节性需求支撑。高硫燃料油受益于中东和南亚发电需求旺季，供给端因俄罗斯炼厂袭击和中东船货偏少而压力减轻，裂解价差回升。低硫燃料油则因欧洲生产增加、西半球套利货流入和中国产出增加而承压，新加坡库存环比大幅增加1905%，从历史低位反弹。需求端，船加油需求疲软拖累结构，高硫需求逐步恢复。短期价格仍将跟随原油波动，LU-FU价差预计回落。利多因素包括俄罗斯炼厂数次遭袭减产和高硫消费增加；利空因素涉及套利货涌入和航运需求疲软。风险点包括中东局势缓和和俄罗斯出口增加。总体基本面分化，高硫走强，低硫宽松，需关注成本端和外部事件影响。