20230528-首创证券-有色行业周报_铜矿加工费持续回升_铜价存下行压力_20页_1mb

主要概述

这份报告对有色金属行业进行了全面分析，重点关注铜、铝、锂、镁等金属的价格走势、供需动态以及宏观因素的影响。总体上，行业面临下行压力，但部分领域短期有支撑因素。

• 铜金属：铜矿加工费持续回升，电解铜产量保持高位，原料供应充足，但终端需求疲软，导致铜价下行压力增大，同时短期美元回升和风险偏好改善可能提供支撑。

• 铝金属：云南地区产能未复产，供应相对稳定；需求方面，房地产和汽车市场表现不佳，铝价上行受限；库存延续去库态势，预计铝价维持震荡走势。

• 锂金属：锂盐价格虽继续上涨但涨幅放缓，铜供应后碳酸锂工厂库存仍较高，市场呈现供需博弈局面，预计短期价格震荡。

• 镁金属：镁价再度走低，供给端限产提供一定支撑，但需求疲软和高库存抑制上行；5月底主流均价约23100元/吨。

• 宏观因素：美国债务协议初步达成，4月核心PCE同比增长4.7%，超过预期，支撑美元强势运行，对豪（金价）短期承压，但美联储可能结束加息周期，长期看好金价。

• 风险提示：包括国内需求不及预期、美联储持续加息导致的市场不确定性等，可能加剧有色金属价格波动。

这一分析基于行业数据和市场动态，受法律声明约束，请参考报告原文。