20211226-首创证券-有色行业周报_Freepoet2022年长单加工费上涨_碳酸锂供应持续紧张_11页

有色行业周报总结

核心内容

本周有色行业整体表现不佳，板块跌幅为 -5.13%，相对大盘收益为 -4.73%。其中，铝价上涨 2.13%，而其他金属如贵金属、铜、铅锌、镍钴锡锑、钨、锂等均出现不同程度的下跌。整体来看，能源供应紧张对欧洲电解铝厂产能产生影响，导致铝价上涨，而铜价则因Freeport长单加工费上涨及国内供应宽松预期而表现较好。

主要观点

1. 能源供应紧张影响欧洲铝产能，支撑铝价上涨

• 受能源供应不足影响，欧洲部分电解铝厂停产，导致铝价上涨 3.16%，收于 2820美元/吨。
• 本周国内铜企与Freeport敲定2022年铜精矿长单加工费为 65美元/吨，较2021年上涨 5.5美元/吨，预计2022年铜矿供应将较为宽松。
• LME铜上涨 1.60%，收于 9597美元/吨；LME铝上涨 3.16%，收于 2820美元/吨；LME锌上涨 4.02%，收于 3517美元/吨；LME锡上涨 1.90%，收于 39150美元/吨；LME镍上涨 2.40%，收于 20090美元/吨。

2. 碳酸锂价格持续上涨，供应紧张仍存

• 本周电池级碳酸锂价格上涨 8.51%，突破 25万元/吨。
• 上游矿山利润有望持续上行，推荐关注 天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份。
• 受疫情影响，南非关闭港口，影响国内钴矿供应，钴价易涨难跌，建议关注 华友钴业、寒锐钴业。

3. 铜冶炼企业受益于长单加工费上涨

• 本周国内铜价上涨 0.74%，收于 69790元/吨；铝价上涨 3.46%，收于 20160元/吨。
• 铜冶炼企业明年利润有望稳步上涨，建议关注 铜陵有色、江西铜业。

关键信息

本周市场表现

• 大盘跌幅为 -0.39%，有色板块跌幅为 -5.13%。
• 铝领涨，涨幅为 2.13%。
• 贵金属、铜、铅锌、镍钴锡锑、钨、锂等均下跌，其中锂跌幅最大，为 -13.22%。

本周涨幅前五个股

本周跌幅前五个股

本周重点公告

• 五矿稀土：实际控制人拟参与战略性重组，新设由国务院国资委控股的公司。
• 常铝股份：投资三万吨电池箔项目，总投资约3.5亿元。
• 西部矿业：受让农银金融资产投资有限公司所持四川会东大梁矿业 22.725% 股权，持股比例提升至 77.275%。
• 华友钴业：收购津巴布韦前景锂矿公司 87% 股权及部分债权，交易总金额为 4.22亿美元。
• 厦门钨业：参股公司赣州腾远钴业新材料股份有限公司获证监会同意注册，拟在创业板上市。

本周重点新闻

• IGO收购WesternAreas：全现金交易价值11亿澳元，推动西澳镍资产整合。
• AlroSlatina暂停运营：因能源价格高涨，逐步减产。
• 力拓收购阿根廷Rincon锂矿：价值8.25亿美元，有潜力生产电池级碳酸锂。
• 秘鲁社区暂停Las Bambas铜矿封锁：为与总理会面，暂停封锁至12月30日。
• 力拓欧洲锂矿项目暂停：因环保问题，被迫停止开发计划。

风险提示

• 全球经济复苏不及预期。
• 国外疫情发展出现反复。

评级说明

• 投资建议以报告发布后6个月内的市场表现为基准，与沪深300指数涨跌幅对比。
• 股票投资评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上。
  • 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间。
  • 中性：相对沪深300指数涨幅-5%至5%之间。
  • 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上。
• 行业投资评级：
  • 看好：行业超越整体市场表现。
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平。
  • 看淡：行业弱于整体市场表现。

评级：看好

本周有色行业整体表现不佳，但部分金属如铝和铜因能源紧张及加工费上涨而受益，显示出一定的支撑力。此外，碳酸锂价格持续上涨，供应紧张问题仍未缓解，利好锂行业。因此，整体行业表现略优于大盘，给予“看好”评级。