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债券市场每日信息总结（2016-04-26）

核心内容概览

本报告汇总了2016年4月26日国内与海外的债券市场资讯、公司动态、新券发行情况以及市场数据，旨在为投资者提供全面的市场分析与信用评分参考。

国内资讯

1.1 中国商务部回应钢铁产业贸易救济措施

• 中国商务部指出，单纯依赖贸易救济措施无法解决钢铁产业的根本问题。
• 全球钢铁产能过剩问题需各国协同应对，中澳双方在钢铁行业上下游有广泛共同利益，应通过对话合作解决矛盾。
• 中国对欧盟可能修改“目标利润”确定方法表示关注，认为这可能影响公平竞争。

1.2 信用债风险事件压制一级市场情绪

• 4月以来，信用债市场因风险事件频发，取消发行规模已达995.4亿元。
• 企业经营压力加大，年初至今已有多个违约案例，如山东山水水泥集团、云峰集团、南京雨润等。

1.3 人民币中间价下跌

• 人民币兑美元中间价下跌222点，报6.5120，为四周新低。
• 上周五美元指数大涨0.5%，影响人民币中间价走势。
• 离岸人民币即期汇率也继续走低，受美元反弹影响。

1.4 发改委严控煤电规划建设规模

• 建立煤电规划建设风险预警机制，控制煤电总量规模。
• 对电力盈余省份和大气污染重点区域，原则上不再安排新增煤电项目。
• 加大淘汰落后产能力度，优先淘汰运行年限长、不符合环保等要求的火电机组。

1.5 上海银监局暂停地产中介合作

• 暂停辖内商业银行与六家地产中介公司合作一个月。
• 对七家银行分支机构暂停房贷业务两个月，以整治违规行为。
• 目的是维护房地产市场健康发展，加强贷款真实性调查和首付款资金来源审查。

1.6 央行副行长警示信贷风险

• 央行副行长陈雨露表示，金融机构面临的信贷风险在加剧。
• 呼吁改善货币政策框架，填补监管漏洞，以应对经济下行压力。

海外资讯

2.1 德国企业景气指数略有下降

• 德国4月IFO企业景气判断指数为106.6，低于预期107.0。
• 企业现况指数为113.2，预期指数为100.4。

2.2 美国总统对英国退欧表示担忧

• 奥巴马称，若英国退欧，与美国达成贸易协议可能需要10年。
• 他强调，英国与美国的贸易谈判不会比与欧盟更快。

2.3 标普下调法国经济增长预期

• 标普维持法国AA评级，但将未来三年年均增长预期下调至1.4%。
• 主要原因包括新兴市场放缓和英国可能退欧的影响。

2.4 路透调查：美联储或在6月升息

• 路透调查显示，美联储4月或按兵不动，但6月可能再次升息。
• 分析师预期年底可能再升息一次，但市场和决策者对利率路径看法存在分歧。

2.5 新加坡CPI持续下跌，核心CPI上升

• 3月整体CPI同比下跌1.0%，核心CPI同比上升0.6%。
• 受国际油价及房租下跌影响，整体CPI连续第17个月下跌。

2.6 日本首相要求追加预算用于灾后重建

• 安倍晋三要求政府编列追加预算，用于地震灾后重建。
• 预计6月1日前生效，预算规模尚未确定。

2.7 澳洲对中国钢铁课征进口关税

• 澳洲对部分中国钢铁产品课征进口关税，税率从11.7%至57%不等。
• 旨在保护国内钢铁产业，避免中国出口过剩钢铁产品的冲击。

公司要闻

3.1 中国邮电器材集团公司拟提前兑付债券

• 清产核资导致净资产减少，公司拟提前兑付两期债券。
• 公司表示提前兑付不影响偿债能力，投资人可选择提前赎回。

3.2 建设银行：保定天威中期票据违约

• 11天威MTN2未按期兑付本息，建行将履行持有人会议召集人职责。
• 债务人持续亏损、资金枯竭、资产被查封，导致违约。

3.3 合肥国资控股划转上市公司股权

• 公司将持有的合肥城建股份无偿划转至合肥兴泰金融控股公司。
• 已完成划转登记，不再持有合肥城建股份。

新券发行和昨日市场

4.1 发行预案

• 多家发行人于4月25日发布新券发行计划，涵盖短融、公司债、企业债等。
• 发行量较大，涉及华润医药、建设银行、中国建材等。

4.2 市场一览

• 各市场活跃个券包括国债、金融债、企业债及中短期票据。
• 数据来源包括BLOOMBERG、WIND等。

国外主要经济金融数据一览

• 各类经济金融数据如原油价格、干散货指数、NDF、EMBI指数、波动率指数、通胀率等均被提及。
• 数据来源为BLOOMBERG，用于市场分析参考。

信用评分原则与结果

• 信用评分基于公司公开信息，以主体评分为主，债券条款为补充。
• 评分范围为0-5分，0.25分为基本划分区间，最高为5分。
• 目前评分不涵盖B以下级别债券，未来如有B以下债券将再做跟踪调整。

作者与研究团队

• 作者：何欣（CFA），中投证券研究总部债券首席分析师。
• 林帆，中投证券研究总部债券分析师，主要研究利率债。

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