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债券市场日报总结

核心内容概述

本报告为2017年4月14日的债券市场日报，涵盖了当日的重要新闻、信用债市场动态、一级市场新券发行情况及信用评级调整等信息。报告强调了央行货币政策、外贸数据、金融稳定、雄安新区政策及企业债市场动向，同时对部分信用债发行人的财务状况和信用评级进行了详细分析。

债市要闻

央行重启公开市场操作

• 央行于4月13日重启公开市场操作，净投放700亿元，包括7天期700亿、14天期200亿、28天期200亿逆回购操作。
• 此前，央行已连续13天暂停操作，累计净回笼4900亿元。
• 本周央行公开市场将有1300亿逆回购到期，周四还有2170亿MLF到期。

外贸数据

• 2017年一季度，中国货物贸易进出口总值6.2万亿元，同比增长21.8%。
• 贸易顺差为4549.4亿元，同比收窄35.7%。
• 一般贸易进出口增长23.2%，占比达56.2%。
• 与“一带一路”沿线国家的贸易增长显著，其中对哈萨克斯坦增长69.3%。
• 民营企业进出口占比提升至36.8%。
• 机电产品和传统劳动密集型产品仍为出口主力。

金融稳定

• 人民银行强调要整治金融乱象，防范风险交叉传染和系统性金融风险。
• 金融稳定工作需坚持稳中求进，加强风险监测和处置能力。

雄安新区住房政策

• 雄安新区将制定全新的住房政策，严禁大规模开发房地产。
• 通过体制机制改革，探索房地产改革新路径，控制房价，保障住房需求。

上市公司卖房现象

• 多家上市公司拟出售房产，引发市场关注。
• 监管层需加强资本市场监管，打击投机行为，引导资金回归实体。

国资委改革方向

• 深化企业内部三项制度改革，加快央企战略性重组。
• 推进钢铁、煤炭、煤化工等业务的专业化整合。

信用债市场动态

发行人新闻与公告

• 粤电力A：2016年净利润同比下降71.07%，主要因电力需求放缓、电价下调及煤价上涨。
• 16大机床SCP002：质押应收账款未按期回流，已构成实质违约，触发交叉违约条款。
• 冀东水泥：股东菱石投资减持约5%股份，控股股东仍为冀东发展集团。
• 长源电力：预计2017年1-3月净利润同比下降81.55%至84.97%，主要因煤炭价格大幅上涨。
• 华讯方舟：一季度净利预降69.35%至78.11%，主要因收入确认差异和财务费用增加。

信用评级调整

• 特变电工：主体信用等级由AA+上调至AAA，债项信用等级也相应上调。
• 北京建工集团：主体信用等级由AA上调至AA+，部分债项信用等级上调。
• 信阳市弘昌管道燃气工程有限责任公司：主体信用等级由BBB+下调至BB，部分债项信用等级由A-下调至BB+，并被列入观察名单。

一级市场新券发行情况

政策金融债

• 17进出05(增发)：发行利率3.93%，参考利率3.98%，偏差-5 BP，发行额50亿元，期限3年。
• 17进出04(增4)：发行利率4.05%，参考利率4.04%，偏差0 BP，发行额40亿元，期限5年。
• 17进出03(增4)：发行利率4.16%，参考利率4.05%，偏差11 BP，发行额40亿元，期限10年。
• 17国开01(增8)：发行利率4.15%，参考利率4.16%，偏差-1 BP，发行额40亿元，期限7年。
• 17国开06：发行利率4.02%，参考利率4.04%，偏差-2 BP，发行额70亿元，期限5年。
• 国开1704：发行利率3.98%，参考利率3.98%，偏差-0 BP，发行额40亿元，期限3年。
• 国开1703：发行利率3.65%，参考利率3.65%，偏差-0 BP，发行额60亿元，期限1年。

超短融

• 17润华SCP001：发行利率-，参考利率4.44%，偏差-，发行额5亿元，期限0.74年，主体评级AA。
• 17舟山交投SCP002：发行利率-，参考利率3.99%，偏差-，发行额12亿元，期限1.49年，主体评级AA+。
• 17吉林森工SCP001：发行利率-，参考利率4.44%，偏差-，发行额7.4亿元，期限0.74年，主体评级AA。
• 17中铝业SCP004：发行利率-，参考利率4.02%，偏差-，发行额7.4亿元，期限0.74年，主体评级AAA。
• 17晋煤SCP004：发行利率4.67%，参考利率4.02%，偏差65 BP，发行额7.4亿元，期限0.74年，主体评级AAA。
• 17阳煤SCP004：发行利率4.88%，参考利率3.97%，偏差91 BP，发行额5.9亿元，期限0.59年，主体评级AAA。
• 17桂铁投SCP001：发行利率-，参考利率4.02%，偏差-，发行额7.4亿元，期限0.74年，主体评级AAA。

短融

• 17渝化医CP001：发行利率5.40%，参考利率4.41%，偏差99 BP，发行额15亿元，期限1年，债项评级A-1。
• 17渤阳城投CP001：发行利率4.68%，参考利率4.55%，偏差13 BP，发行额7亿元，期限1年，债项评级A-1。
• 17武清国资CP001：发行利率4.60%，参考利率4.41%，偏差19 BP，发行额15亿元，期限1年，债项评级A-1。
• 17鲁晨鸣CP002：发行利率5.18%，参考利率4.41%，偏差77 BP，发行额15亿元，期限1年，债项评级A-1。
• 17林业CP001：发行利率5.30%，参考利率4.55%，偏差75 BP，发行额4亿元，期限1年，债项评级A-1。
• 17鄂绒CP001：发行利率6.00%，参考利率4.55%，偏差145 BP，发行额10亿元，期限1年，债项评级A-1。

中票

• 17海沧投资MTN001：发行利率-，参考利率4.58%，偏差-，发行额3亿元，期限3年，债项评级AA+。
• 17鄂交投MTN001：发行利率-，参考利率4.42%，偏差-，发行额5亿元，期限5年，债项评级AAA。
• 17中化工MTN001：发行利率-，参考利率4.30%，偏差-，发行额3亿元，期限3年，债项评级AAA。
• 17鄂联投MTN002：发行利率-，参考利率4.30%，偏差-，发行额-，期限-，债项评级AAA。
• 17新城控股MTN002：发行利率5.25%，参考利率4.70%，偏差55 BP，发行额5亿元，期限15年，债项评级AA+。
• 17苏沙钢MTN001：发行利率4.94%，参考利率4.30%，偏差64 BP，发行额10亿元，期限10年，债项评级AAA。
• 17芜湖宜居MTN001：发行利率5.20%，参考利率4.87%，偏差33 BP，发行额10亿元，期限10年，债项评级AA+。
• 17河钢集MTN004：发行利率-，参考利率4.29%，偏差-，发行额2亿元，期限2年，债项评级AAA。
• 17春华水务MTN001：发行利率-，参考利率4.72%，偏差-，发行额3亿元，期限3年，债项评级AA。
• 17上海仪电MTN001：发行利率-，参考利率4.58%，偏差-，发行额3亿元，期限3年，债项评级AA+。
• 17张掖城投MTN001：发行利率-，参考利率4.84%，偏差-，发行额5亿元，期限5年，债项评级AA。
• 17今世缘MTN001：发行利率-，参考利率4.84%，偏差-，发行额5亿元，期限5年，债项评级AA。
• 17鄂州城建MTN001：发行利率-，参考利率4.70%，偏差-，发行额5亿元，期限5年，债项评级AA+。
• 17九江置地MTN001：发行利率5.10%，参考利率4.92%，偏差18 BP，发行额7亿元，期限5年，债项评级AA。
• 17津航空MTN001：发行利率7.00%，参考利率4.58%，偏差242 BP，发行额3亿元，期限13年，债项评级AA+。
• 17新疆金投MTN001：发行利率5.90%，参考利率4.58%，偏差132 BP，发行额6亿元，期限6年，债项评级AA+。

企业债

• 17应城债：发行利率6.50%，参考利率6.63%，偏差-13 BP，发行额12亿元，期限7年，债项评级AA+。
• 17岳阳惠华债01：发行利率5.78%，参考利率4.96%，偏差82 BP，发行额5亿元，期限7年，债项评级AA+。
• 17营北海债01：发行利率6.99%，参考利率4.96%，偏差203 BP，发行额4亿元，期限7年，债项评级AA。
• 17三明国投债：发行利率6.00%，参考利率4.96%，偏差104 BP，发行额10亿元，期限7年，债项评级AAA。

公司债

• 17北汽集：发行利率-，参考利率4.25%，偏差-，发行额10亿元，期限3年，债项评级AAA。
• 17桂铁01：发行利率4.39%，参考利率4.35%，偏差4 BP，发行额5亿元，期限5年，债项评级AAA。

风险提示

• 资金流出压力需重点关注。
• 中国央行货币政策走向及国内基本面变化对市场影响较大。

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