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债券市场日报总结

核心内容概览

本报告为2018年1月17日的债券市场日报，涵盖债市要闻、信用债市场动态及风险提示等内容，旨在为投资者提供市场分析和参考。

1. 债市要闻

1.1 央行逆回购操作

• 央行进行了3200亿元逆回购操作，其中1600亿元为7天期，1500亿元为14天期，100亿元为63天期。
• 当日有500亿元逆回购到期，净投放2700亿元。
• 央行同时开展了1年期MLF操作3980亿元，利率与上次持平。
• 央行对7、14、28和63天期逆回购操作需求进行询量。

1.2 商务部外资数据

• 2017年12月实际使用外资739.4亿元人民币，同比下降9.2%。
• 2017年全年实际使用外资8775.6亿元人民币，同比增长7.9%。
• 外资主要流向高技术产业，占比达28.6%，增速较快。

1.3 住建部房地产调控表态

• 住建部明确表示对房地产调控的态度是坚决的。
• 强调坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”定位，确保房地产市场稳定。

1.4 国土部地价走势

• 全国地价总体水平保持温和上行。
• 2017年第四季度，商服、住宅、工业地价环比增速分别为1.12%、2.47%、0.84%。
• 住宅地价处于高位，商服地价增速温和，工业地价变化平稳。

1.5 银监会衍生工具风险资产计量规则

• 银监会发布《衍生工具交易对手违约风险资产计量规则》，提升风险敏感性。
• 引入净额结算组合、资产类别和抵消组合的计算方法。
• 要求商业银行将交易对手信用风险管理纳入全面风险管理框架。

1.6 证监会强化监管

• 证监会强调要严格融资审核，把好资本市场“入口关”。
• 打击金融乱象，保护中小投资者权益，实现退市常态化。

2. 一级市场新券发行情况

表 1: 一级市场新券发行（1月16日）

3. 信用债市场动态

3.1 发行人新闻与公告

• 丹东港集团：5亿元“15丹东港PPN001”出现实质性违约，因流动性压力导致无法按时偿付。
• 华菱钢铁集团：转让子公司锡钢集团股权及债权，交易价格23.25亿元，预计将减少公司资产及负债。
• 南京江宁经济技术开发总公司：新增借款超上年末净资产28.84%，主要用于补充流动资金和存量融资替换。
• 大连机床集团：未按期支付“16大机床MTN001”利息，联合资信表示将持续关注。

3.2 信用评级调整

• 当前无信用评级调整信息。

4. 风险提示

• 国内基本面走势：需关注经济数据和政策动向。
• 央行货币政策取向：逆回购和MLF操作对市场流动性影响较大。
• 海外风险：外部环境变化可能对资本流动和外资规模产生影响。

5. 分析师信息

• 孙彬彬，分析师，SAC执业证书编号：S1110516090003，邮箱：sunbinbin@tfzq.com
• 高志刚，分析师，SAC执业证书编号：S1110516100007，邮箱：gaozhigang@tfzq.com
• 于瑶，分析师，SAC执业证书编号：S1110517030005，邮箱：yuyao@tfzq.com

6. 近期报告

1. 《固定收益：视估值而动-蓝思转债上市定价分析》（2018-01-16）
2. 《固定收益：美债收益率上行需担忧么？-海外大类资产配置双周报（2017-01-16）》（2018-01-16）
3. 《固定收益：择善而从——2018年可转债市场展望-可转债专题报告》（2018-01-15）

7. 投资评级声明

• 投资评级基于报告日后6个月内相对于沪深300指数的表现进行划分。
• 股票投资评级包括：买入、增持、持有、卖出。
• 行业投资评级包括：强于大市、中性、弱于大市。