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兴业证券晨会纪要（2016年04月26日）总结

核心内容概述

本次晨会主要围绕2016年4月25日及26日的市场动态与行业分析展开，涵盖宏观、金融工程、中小盘、房地产、机械设备、非银金融、银行、医药生物、通信、电子、计算机、传媒、食品饮料、休闲服务等多个领域，涉及多只股票的业绩点评、投资建议及市场展望。整体来看，市场呈现回调态势，部分行业和个股表现亮眼，显示出较强的市场活跃度和增长潜力。

主要观点与关键信息

1. 宏观分析

• 美元走势：美元走弱验证了对美国经济复苏基础不稳的判断，预计未来将进入下行通道。
• 各国反应：发达国家更关注海外资产收益，边际宽松意愿增强；新兴市场则受益于弱美元格局，资金流出压力缓解，货币政策空间打开。
• 风险提示：长期看发达国家货币宽松空间下降，对财政依赖或将增大。

2. 金融工程

• 市场回调：本周市场大幅回调，创业板指数跌幅最大。
• 策略表现：RV量化选股策略跌幅最小，等权多因子全A选股中证500对冲策略表现突出。
• 期权市场：投资者情绪有所回升，短期小幅反弹概率较大。
• 投资建议：推荐RV量化选股策略。

3. 中小盘与新三板

• 成交情况：新三板成交量和成交额环比上升，市场交易氛围有所改善。
• 行业表现：信息技术、金融、工业为成交主力，PE和PB分别为32.94和3.68。
• 投资建议：看好新三板未来发展，推荐相关标的。

4. 房地产

• 市场调研：南京房地产市场去化周期仅2.5个月，库存压力极小。
• 销售情况：2015年下半年起销售持续增长，2016年一季度延续了良好趋势。
• 投资建议：推荐布局核心城市地产股，如华联控股、世荣兆业、天津松江、香江控股、世联行等。

5. 机械设备

• 行业表现：机械行业整体下跌，但核电政策持续释放利好，行业迎来重要机遇期。
• 重点推荐：建议关注核电关键材料及设备国产化机会，如台海核电、南风股份、金通灵、通裕重工。
• 投资建议：推荐3C自动化领域，关注大族激光、智云股份等。

6. 非银金融

• 互联网金融：板块指数下跌，但部分公司如赢时胜、同花顺业绩增长显著。
• 个人征信：安全成为新风向标，建议关注具有征信牌照或技术优势的公司，如旋极信息、梅泰诺、拓尔思、银之杰等。
• 投资建议：推荐具备牌照、场景、数据及技术优势的公司。

7. 银行业

• 资金流向：本周资金净流出，但部分银行如北京银行、民生银行资金净流入。
• 理财产品：预期收益率整体下跌，但3个月以内产品占比上升，信贷类产品增长。
• 投资建议：推荐北京银行、中信银行等，关注资本运作与业务增长。

8. 医药生物

• 国药一致：业绩稳健，商业业务前景广阔，建议关注其转型及新业务发展。
• 常山药业：低钙制剂增长快，公司积极布局医疗服务与慢病管理。
• 投资建议：维持“增持”评级，建议关注公司新业务拓展情况。

9. 通信行业

• 银河电子：业绩增长显著，军工和新能源汽车业务增长迅速。
• 宜通世纪：并表增厚业绩，物联网平台战略价值凸显。
• 投资建议：推荐银河电子、宜通世纪等，关注其外延扩张和业务拓展。

10. 电子行业

• 大族激光：业绩增长显著，受益于苹果大年及自动化业务发展。
• 三环集团：陶瓷新品带来增长，毛利率提升。
• 鸿利光电：Q1业绩超预期，封装主业向好。
• 欣旺达：消费电子和动力电池双轮驱动，全年保持高速成长。
• 投资建议：推荐大族激光、三环集团、鸿利光电、欣旺达等。

11. 计算机行业

• 达实智能：医疗协同业务发展，业绩有望迎来拐点。
• 高伟达：转型阵痛，但内生外延业务保障长期增长。
• 二三四五：全年并表增长显著，互联网金融成为新增长点。
• 投资建议：推荐达实智能、高伟达、二三四五等，关注其转型与增长。

12. 传媒行业

• 东方网络：业绩增长显著，转型策略持续推进。
• 投资建议：推荐东方网络，关注其内容与渠道布局。

13. 食品饮料行业

• 黑芝麻：糊类产品销售创新高，新品发展或提速。
• 今世缘：高端酒持续增长，婚庆产业布局积极。
• 克明面业：主业快速增长，期待外延落地。
• 加加食品：营销改革与云厨推广值得期待。
• 双汇发展：西式新品有望推动估值提升。
• 投资建议：推荐黑芝麻、今世缘、克明面业、双汇发展等。

14. 休闲服务行业

• 三夫户外：经营稳健，户外运动持续高景气。
• 投资建议：推荐三夫户外，关注其全国布局与会员体系。

15. 证券行业

• 山西证券：投行和资管业务增长显著，省金控概念提升估值。
• 投资建议：推荐山西证券，关注其业务协同与增长潜力。

总结

本次晨会内容全面覆盖了多个行业，从宏观趋势到个股分析，显示出对市场和行业的深入研究。整体来看，尽管市场出现回调，但部分行业和个股表现强劲，尤其在新能源、医药、电子、互联网金融等领域。投资建议中，多家公司被推荐为“增持”或“买入”，显示了对这些领域未来增长的信心。同时，风险提示也涵盖了市场波动、政策变化、业务进展不及预期等关键因素，建议投资者关注相关行业动态，把握投资机会。