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债券市场日报总结

核心内容概览

2018年3月20日的债券市场日报涵盖了货币政策、房地产市场动态、小微企业融资政策、外汇市场状况以及信用债市场的重要信息，包括发行情况、发行人公告和信用评级调整等。

一、债市要闻

1.1 央行货币政策

• 央行于周一进行了500亿元的逆回购操作，其中300亿元为7天期，200亿元为14天期，完全对冲了当日到期的500亿元逆回购。
• 本周（3月17日-23日）央行公开市场有3800亿元逆回购到期，无正回购和央票到期。

1.2 房地产市场动态

• 一线城市房价环比降幅扩大，其中北京、上海、广州、深圳分别环比下降0.3%、0.2%、0.4%、0.6%。
• 二线城市房价涨幅回落，三线城市涨幅与上月持平。
• 一线城市新建商品住宅销售价格同比继续下降。

1.3 住建部政策

• 住建部部长王蒙徽表示，将大力发展住房租赁市场，加快住房制度改革，保持调控政策的连续性和稳定性。

1.4 银监会小微企业贷款政策

• 银监会提出“两增两控”新目标，重点针对单户授信1000万元以下的小微企业贷款。
• “两增”指贷款增速和户数不低于各项贷款平均水平，“两控”指合理控制贷款资产质量和综合成本。
• 截至2017年末，全国小微企业贷款余额为30.74万亿元，同比增长15.14%。

1.5 外管局外汇市场情况

• 2018年2月境内外汇市场继续呈现自求平衡格局，银行结售汇逆差82亿美元，但其他因素维持了外汇供求平衡。
• 外汇储备余额环比下降，但外汇市场仍保持基本稳定。

二、信用债市场

2.1 发行人新闻与公告

• 神雾集团：联合评级将其主体及“16神雾债”信用等级下调至“B”，但表示不会对偿债能力产生不利影响。
• 广新控股：子公司广羽物业向厦门益悦置业转让土地资产，预计收益25.6278亿元，占公司2016年末净资产的13.71%。
• 珠海港：截至2018年2月末，已审批对外担保总额为17.07亿元，占净资产的62.26%。
• 亚泰集团：公司及控股子公司对外担保金额占净资产的85.61%，涉及多个债券代码。
• 中节能风力发电：为子公司风电项目提供不超过6.75亿元的担保，尚需股东大会批准。
• 美好置业：拟转让子公司名流置业武汉有限公司股权，转让对价29.63亿元，尚需股东大会批准。
• 哈尔滨投资集团：接受无偿划转资产，涉及哈尔滨物业供热集团，划转基准日为2017年12月31日。

2.2 信用评级调整

• 浏阳市城市建设集团有限公司：大公国际将其主体长期信用等级由AA上调至AA+，评级展望维持稳定；“17浏阳城建CP001 041758015”债项信用等级维持A-1。
• 其他公司：未提及具体的信用评级调整，但有多家公司因担保、资产转让等事项受到关注。

三、一级市场新券发行情况

3.1 新券发行概览

四、风险提示

• 国内基本面走势：需关注宏观经济数据和政策变化对债券市场的影响。
• 央行货币政策取向：货币政策的调整可能影响市场流动性及利率走势。
• 海外风险：国际金融市场波动性上升，需关注汇率及跨境资金流动变化。

五、分析师信息

• 孙彬彬：分析师，SAC执业证书编号S1110516090003，邮箱sunbinbin@tfzq.com
• 高志刚：分析师，SAC执业证书编号S1110516100007，邮箱gaozhigang@tfzq.com
• 于瑶：分析师，SAC执业证书编号S1110517030005，邮箱yuyao@tfzq.com

六、近期报告

1. 《固定收益：国债期货持仓巨降折射出什么？-国债期货市场点评》（2018-03-19）
2. 《固定收益：高评级仍以下行为主-产业债行业利差动态跟踪》（2018-03-18）
3. 《固定收益：信用债一级发行有何新特征？-信用债市场周报》（2018-03-18）

七、特别鸣谢

• 太平洋证券资产管理部杨俊龙
• 中邮基金吴昊

八、参考资料

• 数据来源：WIND、买方及一级市场信息整理、天风证券研究所
• 参考利率选取方式：根据中债及中证收益率曲线，按相同评级和期限选取。