20180102-安信证券-机械行业周报_推荐行业龙头及进口替代_积极关注半导体设备机会_21页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

2018年1月2日发布的机械行业周报指出，机械行业整体上涨1.1%，其中工程机械涨幅显著，达到6.14%。报告重点推荐了行业龙头及进口替代企业，同时关注半导体设备的发展机遇。主要观点包括：

• 制造业回暖：2017年12月制造业PMI为51.6，连续17个月位于荣枯线上方，制造业回暖趋势确立。
• 工程机械周期复苏：受益于存量更新、下游需求（采矿业投资复苏、房地产投资企稳、PPP模式推动乡镇振兴）及“一带一路”海外出口，工程机械行业景气度回升。
• 轨交设备交付高峰：高铁和地铁进入交付高峰期，预计2018年动车组交付增长15%以上，复兴号占比上升，行业业绩增长确定性高。
• 半导体设备国产化机遇：全球半导体产业周期回暖，中国成为全球第三大市场，半导体设备国产化进入关键阶段，建议中长期布局。

主要观点

• 行业趋势：机械行业整体表现优于大盘，工程机械表现尤为突出。
• 投资逻辑：市场风格偏好行业龙头及绩优公司，建议关注工程机械、轨交设备和半导体设备。
• 风险提示：包括原材料价格上升、下游投资增速放缓和行业竞争加剧。

关键信息

投资主线

1. 高铁设备交付高峰景气向上：

   • 中泰高铁项目开工，标志着中国高铁出口和“一带一路”战略进展。
   • 高铁和地铁进入交付高峰期，预计2018年动车交付增长15%以上，未来三年将有200多标列大修需求。
   • 重点推荐：中国中车、康尼机电、华铁股份等。

2. 工程机械周期复苏延续：

   • 下游需求包括存量更新、采矿业投资复苏、房地产投资企稳和“一带一路”海外出口。
   • 小松挖机率先涨价，推动行业业绩增长。
   • 重点推荐：三一重工、徐工机械、恒立液压、艾迪精密等。

3. 半导体设备进口替代潮开启：

   • 全球半导体设备市场回暖，中国成为第二大市场。
   • 地方政府出台政策支持半导体产业发展，如北京、广州等。
   • 重点推荐：长川科技、北方华创、晶盛机电、至纯科技等。

重点推荐股票

行业表现

• 上周机械行业上涨1.1%，沪深300下跌0.6%，机械行业跑赢大盘。
• 工程机械涨幅最大，达到6.14%，其中徐工机械涨幅14.60%。
• 农业机械和铁路设备涨幅居前，分别上涨3.22%和2.01%。
• 工业制冷、核心零部件、智能物流跌幅较大。

行业动态

• 中泰高铁：正式开工，是中国参与投资、修建的泰国第一条标准轨高速铁路，对“一带一路”和东南亚铁路网建设具有重要意义。
• 半导体设备：北京市发布支持集成电路产业的政策，广州引进粤芯半导体，推动区域发展。
• 锂电池投资：2017年中国十大锂电池投资落地项目，显示行业快速扩张。
• 油价上涨：利比亚油管爆炸引发油价上涨，全球油服行业周期底部静待复苏。
• 集装箱行业：全球经济回暖，集装箱产量和运价均呈上升趋势。

投资建议

• 工程机械：推荐行业龙头及核心部件国产化企业，如三一重工、徐工机械、恒立液压。
• 轨交设备：推荐中国中车、康尼机电、华铁股份等，受益于高铁和地铁交付高峰。
• 半导体设备：建议中长期布局，推荐长川科技、北方华创、晶盛机电、至纯科技等。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上；
  • 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数相差-10%至10%；
  • 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上；
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数；
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数。

风险提示

• 原材料价格上升；
• 下游行业投资增速放缓；
• 行业竞争加剧。

总结

本周机械行业表现优于大盘，尤其是工程机械板块，涨幅显著。报告重点推荐了工程机械、轨交设备和半导体设备，认为这些行业在2018年将有良好表现。同时，中泰高铁项目的启动和地方政府对半导体产业的支持，为相关企业带来发展机遇。建议投资者关注行业龙头及核心部件国产化企业，把握行业复苏和进口替代的机遇。