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报告摘要

机械行业周报总结（2017/12/25-2017/12/31）

一、核心内容概述

本期机械行业整体表现弱于大盘，但行业排名位于中信29个一级行业的中上游。机械板块上涨1.14%，跑赢沪深300的-0.59%。板块内子行业和主题行业涨跌不一，其中工程机械板块表现较好，而运输设备板块跌幅较大。主题方面，高端装备制造涨幅显著，芯片国产化主题则表现疲软。

机械板块市盈率为60.42，相对沪深300的估值为4.23倍，市净率为2.86倍，相对沪深300的估值为1.71倍。板块内涨幅较大的企业包括海天精工（+22.74%）、凤形股份（+19.59%）、一拖股份（+15.31%）、金卡智能（+15.28%）和徐工机械（+14.60%）；跌幅较大的企业有克来机电（-12.73%）、智云股份（-12.13%）、星徽精密（-10.89%）、华东重机（-10.66%）和新宏泰（-9.99%）。

二、主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

机械行业周涨幅为1.14%，跑赢大盘。
市盈率与市净率均高于沪深300，显示估值偏高。
机械行业在中信一级行业中排名中上游，具备一定增长潜力。

2. 下游行业动态

工业企业利润增长：1-11月工业企业利润总额同比增长21.9%，增速比1-10月放缓1.4个百分点。整体工业经济仍具韧性，未来增速将缓慢下行。
制造业PMI：12月制造业PMI为51.6%，虽比上月下降0.2个百分点，但仍处于扩张区间，表明制造业保持稳步增长。
铁路建设：2018年铁路计划投产新线4000公里，其中高铁3500公里，高铁建设进入收获期，动车组需求将进入高峰期。预计到2020年动车组数量将达到3800组。
光伏政策调整：发改委降低2018年光伏发电价格，支持光伏扶贫，村级光伏扶贫电站电价保持不变，户用分布式光伏扶贫项目补贴标准也不降低。