20170909-川财证券-通信行业周报：中国联通混改加速_11页_1mb

通信行业周报（20170909）总结

核心内容

本周通信行业整体表现优于大盘，涨幅为1.40%，而沪深300指数微跌0.02%，显示出通信行业在市场中的相对强势。中国联通混改进程加快，总部人员编制大幅缩减，体现了公司改革的决心和力度。此外，NB-IoT和5G技术进展显著，多个企业通过技术升级和战略合作推动行业发展。

主要观点

• 中国联通混改进展：中国联通在9月6日召开“瘦身健体”实施方案宣贯视频会，总部人员编制由1787人减少至891人，减少比例达50.14%。这表明混改正在深入实施，为公司带来建设资金、机制体制改革和广泛合作的机会。同时，携号转网被认为是未来的重要增长点，因此维持买入评级。

• 通信行业整体表现：本周通信行业指数上涨1.40%，跑赢沪深300指数1.42个百分点，显示出行业较强的抗跌能力与增长潜力。

• 技术发展动态：NB-IoT技术商用加速，如嘉兴电信已建成覆盖能力强大的NB-IoT网络；华为在5G低频测试中实现峰值速率突破20Gbps，并与德国电信合作开启欧洲首个5G连接。这些技术突破和合作为行业未来增长奠定基础。

• 公司动态：多家公司发布重要公告，包括股权变动、定增进展及其他业务调整。中电广通股东计划一年内增持10%-15%的股份，龙宇燃油股东计划减持不超过6%的股份，三维通信、海能达、中利集团等定增事项取得进展，中天科技调整募集资金用途。

关键信息

1. 行业动态

• 嘉兴电信NB-IoT商用：已建成1160个基站、3480个扇区，覆盖能力为CDMA基站的2倍，有效面积覆盖率超过99.5%。采用“连接次数”计费模式，包年套餐价格为20元/户/年。

• 英国电信农村宽带建设：计划投资6亿英镑，目标在2020年前实现10Mbps以上网络覆盖，预计覆盖超过140万户家庭，2022年实现全面普及。

• 华为与潍坊合作：共建“物联潍坊”智慧城市样板，推动NB-IoT行业应用和城市管理水平提升。

• 华为5G技术突破：在C-Band频段测试中实现下行峰值速率超20Gbps，采用5GNR空口、大规模天线和Polar码等技术。

• 德国电信5G连接：与华为合作实现欧洲首个5G商用连接，下行速率超2Gbit/s，延迟仅3毫秒。

2. 公司动态

1. 股权变动

• 中电广通：鹏起万里产融（嘉兴）投资合伙企业（有限合伙）计划一年内增持10%-15%的股份，拟投入金额10亿至20亿元。

• 龙宇燃油：德邦基金计划在六个月内减持不超过6%的股份，减持方式包括集中竞价和大宗交易。

2. 定增进展

• 三维通信：非公开发行募集配套资金由3.82亿元调减为3.25亿元，减少主要用于移动智能广告投放平台项目。

• 海能达、中利集团：定增事项分别获得发审委通过和证监会批准。

3. 其他公告

• 中天科技：变更募集资金用途，将原用于海底观测网的5亿元资金转为海上风电工程施工及运行维护。

• 星网宇达：拟向银行申请不超过4.2亿元综合授信额度，并更新半年报，预计2017年1-9月净利润同比增长5%-20%。

风险提示

• 混改不及预期：混改作为新兴事物，可能存在推进困难、政策变化或实施力度不足等风险，影响企业改革效果和市场表现。

分析师信息

• 分析师：黄超
• 证书编号：S1100517070003
• 联系方式：021-68595161
• 邮箱：huangchao@cczq.com

行业与公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券绝对收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数收益为标准，30%以上为买入，15%-30%为增持，-15%-15%为中性，-15%以下为减持。

重要声明

• 本报告由川财证券有限责任公司编制，仅供其客户使用，未经许可不得传播。

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图表目录

• 图1：各版块本周涨跌幅（来源：Wind，川财证券研究所）
• 表格1：涨跌幅前十
• 表格2：本周及下周股票解禁
• 表格3：本周重要股东二级市场交易