20170410-联讯证券-_联讯通信周观点__关注联通混改方案和一季报业绩超预期标的_14页_1mb

联讯通信周观点总结

核心内容

本周通信行业研究组重点关注中国联通混改方案及一季报业绩超预期的标的。中国联通的混改方案引发市场广泛关注，尤其因未回应BAT入股传闻，进一步提升了国企改革的预期。此外，2017年一季度业绩预告发布期，多家公司业绩表现亮眼，成为市场关注的焦点。

主要观点

• 中国联通混改预期升温：联通集团正在推进与混合所有制改革相关的重大事项，可能涉及A股股份变动。混改作为国企改革的重要一环，其方案将对市场产生较大影响，尤其是对其他国企改革相关企业的带动作用。
• 一季报业绩超预期标的：多家公司一季度业绩预告显示净利润增长，其中：
  • 新易盛：净利润预计2,500万元-3,100万元，同比增长16.39%-44.33%，主要受益于通信设备制造商销售收入增长及中低速率光模块销售增长。
  • 平治信息：净利润预计1,526万元-1,800万元，同比增长67%-97%，因移动阅读平台升级改造项目推动业务增长。
  • 太辰光：净利润预计1950万元-2150万元，同比增长26.46%-39.43%，受益于产品结构优化及市场拓展。

关键信息

市场表现

• 上周通信（申万）板块上涨1.49%，涨幅居所有板块第20位。
• 子板块中，通信设备（SW）上涨1.68%，通信运营（SW）上涨0.34%。
• 个股方面，涨幅前五为：华讯方舟（+10.21%）、天孚通信（+9.67%）、浙大网新（+9.65%）、远望谷（+9.41%）、邦讯技术（+9.31%）。
• 周跌幅前五为：ST上普（-10.87%）、超讯通信（-10.12%）、路畅科技（-9.92%）、齐星铁塔（-8.72%）、信维通信（-1.57%）。

行业动态

• ICP以太网光纤支出增长：LightCounting预计2017年ICP以太网光纤支出将翻番，达10亿美元，100GbE市场需求将大幅增长，2020年全球以太网光纤市场将突破60亿美元。
• 意大利电信4.5G测试突破：TIM在都灵实现700Mbps下载速度和75Mbps上传速度，计划在2018年底前测试5G技术。
• 华为发布开源模块：华为推出基于Ansible的数据中心交换机开源模块，提升网络自动化管理水平。

重点公司公告

• 太辰光：一季度净利润增长26.46%-39.43%，受益于产品结构优化。
• 通光线缆：2016年年报显示收入与净利润均增长，但2017年一季度净利润同比下降。
• 新易盛：一季度净利润增长16.39%-44.33%，主要因通信设备制造商销售收入增长及100G产品销售快速增长。
• 平治信息：一季度净利润增长67%-97%，主要因移动阅读平台升级改造项目带动业务增长。
• 富春通信：一季度净利润增长282.97%-310.82%，受益于子公司并表及业务增长。

关注标的

风险提示

• 业绩不及预期：部分公司一季度业绩可能未达预期，需关注年报及一季报的实际披露情况。

投资评级说明

• 股票投资评级：基于相对大盘涨幅，分为买入、增持、持有、减持。
• 行业投资评级：基于行业整体回报与沪深300指数的对比，分为增持、中性、减持。

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