20230528-银河期货-铁矿_弱需求预期有所消化_价格宽幅震荡_17页_1mb

铁矿石价格：季节性波动与消费趋势分析

分析师：丁祖超

市场概述

**行情风格：**二季度铁矿市场开局整体表现偏弱，产业链各环节整体偏弱，炼钢消费数据偏弱，不锈钢开市接单情况一般，钢价受到强预期压制，弱现实压制现象明显，基本面预期存在较大压力。（调整描述，明确市场风格和主要矛盾）
05/28 基本面分析：

1. 供需矛盾：
   ✦ 锅具环节去库速度较慢，明显不及预期。
   ✦ 五大矿山日均产量模型计算得到供给在2月份仍有上行空间，但因环保限产可能导致变化。
   ✦ 不锈钢需求预期转差，阶段性对铁矿市场形成冲击，中长期看原料格局偏弱，原料与成材同频共振。
2. 产业链情况：
   ✦ 铁矿石港口现货库存保持较低水平，价差粘性较强。
   ✦ 焦企业往年“锁矿”比例上升明显，对市场预期施压。
3. 政策影响：
   ✦ 各地产区工业用地迁移标准不一，卷入钢企搬迁风波；
   ✦ 中央层面开始为新能源产业链提供配套支持，对铁矿需求短期预期扰动较大。

重点关注节奏

长线预期： 受益于新炉产能扩张，近期有望形成“单边宽幅震荡+零星热点震荡”结构。
操作层面建议： 关注长假后的作空机会，中期内可顺势轻仓参与布局。

💁‍♀️ **免责声明：**本文仅代表作者独立观点，不构成任何投资建议，据此入市，风险自负。

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