20230528-创元期货-沥青周报_需求持续疲软_低开工难以去库_17页_1mb

沥青周报分析显示，沥青整体供需情况疲软。供应方面，全国沥青开工率维持低位，尤其是山东和华北地区炼厂负荷偏低，原料供应紧张问题，例如重油通关问题和稀释沥青进口量低，将进一步制约开工率提升，主营炼厂转向渣油生产，沥青产量增长受限。同时，利润偏弱，预计维持低水平。

需求方面，成品油市场需求氛围偏弱，汽油和柴油需求表现不佳，国内外比价小幅回落，柴油面临累库压力，青岛港库存继续小幅增加，沥青终端需求明显疲软，甚至比淡季更淡，导致难以有效拉高利润，稀释沥青需求下降，价格贴水坚挺但无缺货风险。

库存方面，由于终端需求低迷和投机需求不足，虽产量偏低支撑库存稳定，社会库存保持平稳，厂库缓慢增加，但难以通过减产去库存。

整体展望，沥青在供需紧张和需求疲软的背景下，预计维持震荡格局，价格走势受原料供应和需求复苏情况影响。

• 关键指标：开工率低、需求疲软、库存稳、利润弱。
• 预测：震荡为主。