20230522-银河期货-铁矿周报_弱需求预期有所消化_价格较快回升_20页_1mb

• 市场预期修复：铁矿价格回升，前期悲观预期有所消化，但下游钢材需求仍偏弱，终端需求主导价格走势。
• 供需基本面：全球发运量环比大幅回落，尤其是澳巴矿发运量显著下降；港口库存小幅累库，尚未进入明显累库周期；钢厂进口铁矿库存环比回落，需求端整体偏弱。
• 价格波动分析：近期价格底部较快回升，反映供需紧平衡下价格支撑较强，但高频数据仍显示粗钢表需边际走弱，需求恢复不及预期。
• 中高品粉矿运用增：中高品粉矿价差小幅回升，低成本长流程企业对高品粉矿需求减弱，市场逐步向中低品粉矿切换。
• 风险提示：需警惕下游需求超预期恢复或供应端发货量超季节性收缩，两者可能对当前供需平衡造成扰动。

分析与建议

• 策略：短期关注需求数据边际变化，警惕库存累库风险；中长期跟踪地产复苏与钢材出口节奏，判断供需再平衡时间点。
• 风险控制：严格控制库存压力，把握阶段性反弹机会。