20171025-东方财富证券-资金监测周报_上周宏观资金面偏好_但场内资金转弱_14页_1mb

资金监测周报总结

核心内容概述

2017年10月25日发布的资金监测周报显示，上周宏观资金面偏好，但场内资金整体转弱，市场情绪趋于谨慎。央行通过公开市场操作净投放2845亿元，其中3个月期国库现金定存中标利率下行9BP，带动短期利率快速回落，而中长期利率则保持稳定或略有回升。场内资金方面，产业资金总体平稳，机构资金继续净流入但额度下降，杠杆资金和海外资金净流入减少，个人投资者情绪持续转弱。

主要观点与关键信息

1. 宏观流动性观察

• 货币投放情况
  央行公开市场净投放2845亿元，高于上上周的1740亿元。其中，3个月期中央国库现金定存中标利率为4.42%，较上次同期限利率下行9BP。

• 市场利率表现
  短期利率（3个月以内）快速回落，中长期利率（3个月以上）平稳或略有回升。SHIBOR利率和银行间债券质押回购利率均出现回落趋势。

• 宏观流动性总况
  虽然宏观资金面偏好，但场内资金整体有所转弱，市场参与者趋于谨慎。

2. 场内资金情况监测

• 产业资金
  上周重要股东继续净减持，大股东解禁额度回落，定增配股和IPO申购额度均下降。本周解禁额度回升，但重要股东仍持续净减持。

• 杠杆资金
  杠杆资金（融资）上周转为净流出74.54亿元，融资余额仍维持在9821亿元上方。

• 海外资金
  海外资金净流入额度继续下降，沪股通（北上）单周转为净流出，南下资金净流入65.10亿元，但整体流入幅度较上上周明显减少。沪股通资金主要流入蓝筹股，如海螺水泥、中国平安等，流出贵州茅台、伊利股份等消费和金融类个股；深股通资金主要流入家电、医药类个股，如格力电器、海康威视等，流出五粮液、美的集团等消费类个股。

• 机构资金
  机构资金继续净流入，但流入额度下降，股票型基金和混合型基金总份额增加4.43亿份，债券基金增加27.38亿份，货币基金减少42.34亿份。

• 个人资金
  新增投资者开户数连续三周在30万户以下，个人投资者情绪持续转弱。

3. 板块资金动向

• 行业板块
  上周仅交通运输板块主力资金净流入，其余如信息技术、电子设备、有色金属、基础化工、机械设备、公用事业、交运设备、医药生物等行业主力资金净流出。

• 概念板块
  上周主力资金净流入的板块包括上证50、上海自贸、沪企改革等，净流出的板块包括深股通、融资融券、中证500等。整体主力资金数据转弱。

4. 个股资金动向

• 上周主力资金净流入个股共610只，净流出个股共2600多只。
• 净流入前二十个股：兴业银行、中信证券、中国太保、上港集团、TCL集团、亚士创能、昆仑万维、工商银行、招商银行、建设银行、大博医疗、中国石化、隆基股份、辰欣药业、浦发银行、华英农业、中国中车、傲农生物、平安银行、中国石油。
• 净流出前二十个股：京东方A、科大讯飞、万华化学、方大炭素、第一创业、格林美、中兴通讯、东旭光电、苏宁云商、网宿科技、蒙草生态、中国联通、甘肃电投、京威股份、酒鬼酒、二六三、四维图新、广发证券、东方财富、昆百大A。

风险提示

1. 货币收紧及利率抬升风险
2. 场内资金流出风险
3. 汇率波动风险

相关研究

• 《节后首周资金面较节前大幅好转》（2017.10.18）
• 《节前资金流出避险，节后资金有所回补》（2017.10.11）
• 《解禁和新股核发压力增加，杠杆和海外资金支撑市场》（2017.09.27）
• 《央行增加投放应对同业到期》（2017.09.20）
• 《解禁高峰来临，产业资金压力略增，但资金面总体偏好》（2017.09.13）

投资建议评级标准

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%～15%之间
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%～5%之间
  • 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%～-5%之间
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%～10%之间
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上

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