20170913-东方财富证券-资金监测周报_解禁高峰来临_产业资金压力略增_但资金面总体偏好_13页_2mb

报告摘要

资金监测周报总结

核心内容

2017年9月13日发布的资金监测周报，主要分析了当周宏观流动性、场内资金流向及市场风险提示。报告指出，尽管市场面临一定的资金压力，但整体资金面仍保持偏好，各类资金动向呈现多元化趋势。

主要观点

宏观流动性

央行操作：上周央行继续净回笼，单周回笼2015亿元，较上上周减少，净回笼额度连续下降。央行重启了28天期逆回购，旨在缓解跨季资金面压力。
利率变化：短期利率回落，中期利率平稳略升，长期国债利率平稳略降。
MLF操作：上周开展1年期MLF操作，同时有885亿元6个月期和810亿元1年期MLF到期。

场内资金情况

产业资金：大股东解禁额度大幅上升，重要股东继续净减持，定增配股额度回升，结束此前连续4周下降趋势。IPO募资额度平稳，但解禁高峰带来一定压力，不过减持新规有望缓解该压力。
杠杆资金：融资余额持续净流入，两市融资余额超过9600亿，显示杠杆资金仍保持活跃。
海外资金：沪股通和深股通均保持净流入，但额度有所转弱。南下资金优于北上，整体海外资金流入趋势有所放缓。
机构资金：机构资金继续净流入，股票型基金和混合型基金份额增加，债券基金流入较少。
个人资金：新增投资者开户数连续7周保持在30万户以上，显示个人投资者情绪持续偏好。

板块资金动向

行业板块：房地产是唯一净流入行业，其余行业如有色金属、信息技术、金融等主力资金净流出。
概念板块：仅股权转让和基因测序两个概念板块净流入，其余如融资融券、深股通等概念板块资金流出。
个股动向：主力资金净流入个股集中在房地产、基因治疗、稀土永磁等板块；净流出个股则主要集中在钢铁、AI等周期和概念板块。

关键信息

解禁高峰：9月市场解禁额度近3000亿，是本月资金压力的主要来源之一。
融资余额：两市融资余额突破9600亿，显示杠杆资金对市场仍具支撑。
资金流向：主力资金从周期股和AI概念股流出，流入房地产、基因治疗、稀土永磁等板块。
海外资金：沪股通净流入5.08亿元，深股通净流入36.76亿元，但整体流入额度较上一周减少。
投资者情绪：新增投资者开户数连续7周高于30万户，个人投资者情绪持续偏好。

风险提示

货币收紧及利率抬升风险：央行持续净回笼，可能带来利率上升压力。
场内资金流出风险：部分行业和概念板块资金流出明显，可能影响市场流动性。
汇率波动风险：海外资金流入减少，汇率波动可能对市场产生影响。

结论

尽管9月市场面临解禁高峰和一定的资金压力，但整体资金面仍保持偏好，杠杆资金和机构资金持续净流入，为市场提供支撑。同时，个人投资者情绪良好，新增开户数稳定。市场主力资金流向出现明显变化，从周期股和AI概念股流出，流入房地产、基因治疗、稀土永磁等板块，显示资金偏好向成长性板块转移。然而，海外资金流入减弱，需警惕汇率波动风险。总体来看，市场调整过程中资金面未明显恶化，但仍需关注货币政策及利率变化带来的影响。

投资建议评级标准

股票评级：
- 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅15%以上
- 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~15%之间
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-5%~5%之间
- 减持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-15%~-5%之间
- 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅15%以上
行业评级：
- 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上
- 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间
- 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上