20230407-广发期货-有色可视化早报_6页_671kb

报告摘要

铝、锌、铜、镍、不锈钢产业期现日报总结

核心内容概览

本报告汇总了2023年4月7日铝、锌、铜、镍及不锈钢五大金属品种的期现市场数据及分析观点，涵盖价格变动、价差变化、基本面数据及操作建议。

铝产业

价格及价差

SMM A00铝：现值18610元/吨，前值18590元/吨，涨跌20元/吨，涨跌幅0.11%
长江铝A00：现值18600元/吨，前值18580元/吨，涨跌20元/吨，涨跌幅0.11%
SMM A00铝升贴水：现值-30元/吨，前值-40元/吨，涨跌10元/吨
长江铝A00升贴水：现值-40元/吨，前值-50元/吨，涨跌10元/吨

比价和盈亏

进口盈亏：现值-576元/吨，前值-817元/吨，涨跌241.5元/吨
沪伦比值：现值7.91，前值7.80，涨跌0.10

月间价差

2304-2305：现值0元/吨，前值-15元/吨，涨跌15.0元/吨
2305-2306：现值15元/吨，前值15元/吨，涨跌0.0元/吨
2306-2307：现值55元/吨，前值60元/吨，涨跌-5.0元/吨
2307-2308：现值30元/吨，前值35元/吨，涨跌-5.0元/吨

基本面数据

电解铝产量(2月)：现值309.2万吨，前值341.8万吨，月环比-32.6万吨，涨跌幅-9.54%
电解铝进口量(2月)：现值7.71万吨，前值7.29万吨，月环比+0.42万吨，涨跌幅+5.68%
电解铝出口量(2月)：现值0.21万吨，前值0.15万吨，月环比+0.06万吨，涨跌幅+37.13%
铝型材开工率：现值66%，前值65%，周环比+1.0%，涨跌幅+1.54%
铝线缆开工率：现值58%，前值56%，周环比+2.0%，涨跌幅+3.57%
铝板带开工率：现值79.4%，前值79.4%，周环比0.0%，涨跌幅0.00%
铝箔开工率：现值81.4%，前值81.4%，周环比0.0%，涨跌幅0.00%
原生铝合金开工率：现值56.2%，前值56.2%，周环比0.0%，涨跌幅0.00%
中国电解铝社会库存：现值103.8万吨，前值108.8万吨，月环比-5.0万吨，涨跌幅-4.60%
LME库存：现值51.7万吨，前值51.7万吨，日环比0.0%，涨跌幅0.00%

铝观点

海外银行爆雷，铝价下行，刺激下游备货，库存大幅下滑。
国内电解铝延续去库，关注需求持续性。
成本支撑：原料供应紧张，氧化铝企业利润微薄。
外盘休市，短期关注19000元/吨压力。

锌产业

价格及价差

SMM 0#锌锭：现值22150元/吨，前值22490元/吨，涨跌-340元/吨，涨跌幅-1.51%
SMM 0#锌锭（广东）：现值22160元/吨，前值22500元/吨，涨跌-340元/吨，涨跌幅-1.51%
SMM 0#锌锭升贴水：现值55元/吨，前值30元/吨，涨跌+25元/吨
SMM 0#锌锭（广东）升贴水：现值65元/吨，前值40元/吨，涨跌+25元/吨

比价和盈亏

进口盈亏：现值-1338元/吨，前值-1709元/吨，涨跌+370.4元/吨
沪伦比值：现值7.91，前值7.80，涨跌+0.11

月间价差

2304-2305：现值10元/吨，前值30元/吨，涨跌-20.0元/吨
2305-2306：现值130元/吨，前值115元/吨，涨跌+15.0元/吨
2306-2307：现值165元/吨，前值150元/吨，涨跌+15.0元/吨
2307-2308：现值95元/吨，前值125元/吨，涨跌-30.0元/吨

基本面数据

精炼锌产量(3月)：现值55.68万吨，前值50.14万吨，月环比+5.54万吨，涨跌幅+11.05%
精炼锌进口量(2月)：现值0.47万吨，前值0.18万吨，月环比+0.3万吨，涨跌幅+157.99%
精炼锌出口量(2月)：现值0.10万吨，前值0.15万吨，月环比-0.05万吨，涨跌幅-37.13%
镀锌开工率：现值67.88%，前值68.43%，周环比-0.80%，涨跌幅-0.80%
压铸开工率：现值56.17%，前值56.84%，周环比-1.18%，涨跌幅-1.18%
氧化锌开工率：现值62.50%，前值63.80%，周环比-2.04%，涨跌幅-2.04%
中国锌锭七地社会库存：现值15.52万吨，前值15.24万吨，月环比+0.28万吨，涨跌幅+1.84%
LME库存：现值4.5万吨，前值4.5万吨，日环比0.0%，涨跌幅0.00%

锌观点

美国2月PCE物价指数低于预期，加息预期降温。
海外冶炼厂复工，国内原料供应宽裕，加工费高位，冶炼利润尚可。
需求端小五金出口收缩、国内汽配订单疲软，终端消费平淡。
外盘休市，建议空单持有，小止损，短期关注22000元/吨支撑。

铜产业

价格及基差

SMM 1#电解铜：现值68840元/吨，前值69240元/吨，涨跌-400元/吨，涨跌幅-0.58%
SMM 广东1#电解铜：现值68745元/吨，前值69150元/吨，涨跌-405元/吨，涨跌幅-0.59%
LME 0-3：现值3美元/吨，前值-11美元/吨，涨跌+14美元/吨
SMM 1#电解铜升贴水：现值65元/吨，前值85元/吨，涨跌-20元/吨
SMM 广东1#电解铜升贴水：现值-5元/吨，前值15元/吨，涨跌-20元/吨

比价和盈亏

进口盈亏：现值-289元/吨，前值-422元/吨，涨跌+133.1元/吨
沪伦比值（延迟一天）：现值7.77，前值7.78，涨跌-0.01

月间价差

2304-2305：现值110元/吨，前值80元/吨，涨跌+30元/吨
2305-2306：现值150元/吨，前值150元/吨，涨跌0元/吨
2306-2307：现值160元/吨，前值200元/吨，涨跌-40元/吨

价差及加工费

精废价差：现值2239元/吨，前值2169元/吨，涨跌+70元/吨，涨跌幅+3.24%
进口铜精矿指数：现值80.33美元/吨，前值77.81美元/吨，涨跌+2.5美元/吨，涨跌幅+3.24%
华东电力铜杆加工费：现值610元/吨，前值625元/吨，涨跌-15元/吨，涨跌幅-2.40%

基本面数据

电解铜产量(2月)：现值95.1万吨，前值90.8万吨，月环比+4.36万吨，涨跌幅+4.80%
电解铜进口量(2月)：现值22.8万吨，前值27.9万吨，月环比-5.07万吨，涨跌幅-18.19%
电解铜制杆开工率：现值72.61%，前值75.28%，周环比-2.67%
再生铜制杆开工率：现值60.15%，前值61.64%，周环比-1.49%
境内社会库存：现值20.62万吨，前值19.23万吨，周环比+1.39%，涨跌幅+7.23%
保税区库存：现值17.26万吨，前值19.18万吨，周环比-1.92%，涨跌幅-10.01%
SHFE库存：现值15.66万吨，前值16.12万吨，周环比-0.46%，涨跌幅-2.84%
LME库存：现值6.54万吨，前值6.53万吨，日环比+0.02万吨，涨跌幅+0.27%
COMEX库存：现值1.82万短吨，前值1.75万短吨，日环比+0.07万短吨，涨跌幅+3.97%
SHFE仓单：现值6.59万吨，前值6.75万吨，日环比-0.15万吨，涨跌幅-2.25%

铜观点

美国制造业和非制造业PMI、职位空缺数、ADP就业等数据偏弱，显示经济放缓。
国内3月PMI超预期好转，经济主线为复苏，由投资端带动。
出口下滑，修复力度尚需观察。
基本面供需双增，但铜价上涨抑制采购需求，库存去化放缓。
操作上，内外乐观预期修正，逢高试空，关注今日非农数据和68000附近买盘表现。

镍产业

价格及基差

SMM 1#电解镍：现值181100元/吨，前值183350元/吨，涨跌-2250元/吨，涨跌幅-1.23%
1#金川镍：现值182400元/吨，前值184600元/吨，涨跌-2200元/吨，涨跌幅-1.19%
1#金川镍升贴水：现值8650元/吨，前值8350元/吨，涨跌+300元/吨
1#进口镍：现值179950元/吨，前值182200元/吨，涨跌-2250元/吨，涨跌幅-1.23%
1#进口镍升贴水：现值6200元/吨，前值5950元/吨，涨跌+250元/吨
镍豆：现值177550元/吨，前值180050元/吨，涨跌-2500元/吨，涨跌幅-1.39%
镍豆现货升贴水：现值3800元/吨，前值3800元/吨，涨跌0元/吨
LME 0-3：现值-213美元/吨，前值-214美元/吨，涨跌+1美元/吨，涨跌幅-0.47%
期货进口盈亏（延迟一天）：现值-4514元/吨，前值-6104元/吨，涨跌+1590元/吨
沪伦比值（延迟一天）：现值7.60，前值7.53，涨跌+0.07

月间价差

2304-2305：现值7080元/吨，前值5900元/吨，涨跌+1180元/吨
2305-2306：现值3850元/吨，前值3910元/吨，涨跌-60元/吨
2306-2307：现值2790元/吨，前值3020元/吨，涨跌-230元/吨

基本面数据

中国精炼镍产量(2月)：现值17600吨，前值17300吨，月环比+300吨，涨跌幅+1.73%
精炼镍进口量(2月)：现值9289吨，前值9941吨，月环比-652吨，涨跌幅-6.56%
SHFE库存：现值1807吨，前值2146吨，周环比-339吨，涨跌幅-15.80%
社会库存：现值5051吨，前值5670吨，周环比-619吨，涨跌幅-10.92%
LME库存：现值42018吨，前值42174吨，日环比-156吨，涨跌幅-0.37%
SHFE仓单：现值825吨，前值931吨，日环比-106吨，涨跌幅-11.39%

镍观点

国内精炼镍产量稳中有增，新增产能集中在Q2投放，但电积镍经济性下行增加投产不确定性。
菲律宾和印尼镍矿价格松动，镍铁库存高企，硫酸镍订单尚未恢复，价格持续走弱。
需求尚未回暖，刚需逢低入市补库，高价抑制成交。
精炼镍内外库存去化，现货升水上扬，对镍价形成支撑。
近月月差走阔，折射仓单低位担忧，短期多空博弈，盘整震荡，整体延续反弹空思路。

不锈钢产业

价格及基差

304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值14750元/吨，前值14900元/吨，涨跌-150元/吨，涨跌幅-1.01%
304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值14600元/吨，前值14900元/吨，涨跌-300元/吨，涨跌幅-2.01%
304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值14150元/吨，前值14300元/吨，涨跌-150元/吨，涨跌幅-1.05%
304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值14650元/吨，前值14950元/吨，涨跌-300元/吨，涨跌幅-2.01%
期现价差：现值490元/吨，前值490元/吨，涨跌0元/吨

原料及成本

外购原料生产成本：现值14643元/吨，前值14643元/吨，涨跌0元/吨
一体化生产成本：现值14119元/吨，前值14362元/吨，涨跌-243元/吨，涨跌幅-1.69%
高镍生铁价格：现值1045元/镍点，前值1045元/镍点，涨跌0元/镍点
高碳铬铁价格：现值8700元/50基吨，前值8700元/50基吨，涨跌0元/50基吨
废不锈钢一级料价格：现值10300元/吨，前值10600元/吨，涨跌-300元/吨，涨跌幅-2.83%

月间价差

2304-2305：现值-5元/吨，前值40元/吨，涨跌-45元/吨
2305-2306：现值135元/吨，前值130元/吨，涨跌+5元/吨
2306-2307：现值135元/吨，前值135元/吨，涨跌0元/吨

基本面数据

中国300系不锈钢粗钢产量：现值157.49万吨，前值148.31万吨，月环比+9.18万吨，涨跌幅+6.19%
中国300系冷轧不锈钢产量：现值59.54万吨，前值60.56万吨，月环比-1.02万吨，涨跌幅-1.68%
印尼300系不锈钢粗钢产量：现值27.50万吨，前值26.30万吨，月环比+1.20万吨，涨跌幅+4.56%
不锈钢进口量(2月)：现值18.72万吨，前值15.04万吨，月环比+3.68万吨，涨跌幅+24.47%
不锈钢出口量(2月)：现值25.29万吨，前值36.49万吨，月环比-11.20万吨，涨跌幅-30.69%
不锈钢净出口量(2月)：现值6.57万吨，前值21.45万吨，月环比-14.88万吨，涨跌幅-69.37%
300系社库(锡+佛)：现值61.41万吨，前值65.47万吨，周环比-4.05万吨，涨跌幅-6.19%
300系冷轧社库(锡+佛)：现值36.82万吨，前值39.68万吨，周环比-2.85万吨，涨跌幅-7.19%
SHFE仓单：现值8.01万吨，前值8.01万吨，日环比0.00%，涨跌幅0.00%

不锈钢观点

本周不锈钢库存去化加快，但绝对量仍高。
市场主要矛盾在于成本坍塌。
钢厂减产有限，国内弱复苏，需求未见明显修复。
价格阴跌导致投机性需求挤出，产业链处于负反馈。
短期价格偏弱，不看好钢厂利润。
中期等待原料底部确认后做多机会。

数据来源

Wind
SMM
广发期货发展研究中心

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