20230417-广发期货-有色可视化早报_6页_675kb
报告摘要
铝、锌、锡、镍、铜及不锈钢产业期现日报总结
核心内容概述
本报告汇总了2023年4月17日铝、锌、锡、镍、铜及不锈钢产业的期现价格、价差、基本面数据和市场观点，旨在为投资者提供市场动态和策略建议。
铝产业分析
价格及价差
- SMM A00铝：现值18710元/吨，前值18500元/吨，涨跌210元/吨，涨跌幅1.14%
- SMM A00铝升贴水：现值20元/吨，前值-10元/吨，涨跌30元/吨
- 长江铝A00：现值18700元/吨，前值18490元/吨，涨跌210元/吨，涨跌幅1.14%
- 长江铝A00升贴水：现值10元/吨，前值-20元/吨，涨跌30元/吨
比价和盈亏
- 进口盈亏：-580元/吨，前值-429元/吨，涨跌-150.6元/吨
- 沪伦比值：7.85，前值7.97，涨跌-0.12
月间价差
- 2304-2305：-20元/吨，前值15元/吨，涨跌-35元/吨
- 2305-2306：25元/吨，前值30元/吨，涨跌-5元/吨
- 2306-2307：55元/吨，前值45元/吨，涨跌+10元/吨
- 2307-2308：55元/吨，前值55元/吨，涨跌0元/吨
基本面数据
- 电解铝产量(3月)：341.2万吨，前值309.2万吨，月环比+32万吨，涨跌幅+10.35%
- 电解铝进口量(2月)：7.71万吨，前值7.29万吨，月环比+0.42万吨，涨跌幅+5.68%
- 电解铝出口量(2月)：0.21万吨，前值0.15万吨，月环比+0.06万吨，涨跌幅+37.13%
- 铝型材开工率：66%，前值66%，周环比0%，涨跌幅0%
- 铝线缆开工率：58.4%，前值58%，周环比+0.4%，涨跌幅+0.69%
- 铝板带开工率：79.4%，前值79.4%，周环比0%，涨跌幅0%
- 铝箔开工率：81.4%，前值81.4%，周环比0%，涨跌幅0%
- 原生铝合金开工率：56.2%，前值56.2%，周环比0%，涨跌幅0%
- 中国电解铝社会库存：96.6万吨，前值103.8万吨，周环比-7.2万吨，涨跌幅-6.94%
- LME库存：53.1万吨，前值53.1万吨，日环比0%，涨跌幅-0.02%
市场观点
- 美债长短端收益率倒挂，衰退风险犹存，但美联储暂停加息预期升温。
- 国内库存大幅下滑主因新疆地区外运铁路检修，影响出货量。
- 地产数据边际转暖，国内宏观刺激不断，3月社融延续好转。
- 原料供应紧张，氧化铝企业利润微薄，为电解铝价格形成一定支撑。
- 俄铝或更多流入中国，短期铝价关注19000元/吨压力。
锌产业分析
价格及价差
- SMM 0#锌锭：现值22450元/吨，前值22070元/吨，涨跌380元/吨，涨跌幅1.72%
- SMM 0#锌锭（广东）：现值22500元/吨，前值22110元/吨，涨跌390元/吨，涨跌幅1.76%
- SMM 0#锌锭升贴水：现值70元/吨，前值80元/吨，涨跌-10元/吨
- SMM 0#锌锭升贴水（广东）：现值120元/吨，前值120元/吨，涨跌0元/吨
- 进口盈亏：-1382元/吨，前值-1251元/吨，涨跌-130.8元/吨
- 沪伦比值：7.85，前值7.93，涨跌-0.09
月间价差
- 2304-2305：35元/吨，前值25元/吨，涨跌+10元/吨
- 2305-2306：135元/吨，前值155元/吨，涨跌-20元/吨
- 2306-2307：160元/吨，前值160元/吨，涨跌0元/吨
- 2307-2308：130元/吨，前值120元/吨，涨跌+10元/吨
基本面数据
- 精炼锌产量(3月)：55.68万吨，前值50.14万吨，月环比+5.54万吨，涨跌幅+11.05%
- 精炼锌进口量(2月)：0.47万吨，前值0.18万吨，月环比+0.3万吨，涨跌幅+157.99%
- 精炼锌出口量(2月)：0.10万吨，前值0.15万吨，月环比-0.05万吨，涨跌幅-3.33%
- 镀锌开工率：66.91%，前值60.22%，周环比+6.7%，涨跌幅+11.11%
- 压铸开工率：51.76%，前值52.31%，周环比-0.6%，涨跌幅-1.05%
- 氧化锌开工率：59.20%，前值59.70%，周环比-0.5%，涨跌幅-0.84%
- 中国锌锭七地社会库存：14.17万吨，前值14.75万吨，周环比-0.6万吨，涨跌幅-3.93%
- LME库存：4.4万吨，前值4.4万吨，日环比0%，涨跌幅0%
市场观点
- 美国3月通胀好于预期，美联储加息结束预期升温。
- 海外冶炼厂复工，国内原料供应宽裕，加工费高位，冶炼利润尚可。
- 需求端小五金出口收缩、汽配订单疲软，终端消费平淡。
- 关注预期现实差，23000元/吨以下偏空对待。
锡产业分析
现货价格及基差
- SMM 1#锡：现值197250元/吨，前值193250元/吨，涨跌4000元/吨，涨跌幅2.07%
- SMM 1#锡升贴水：现值575元/吨，前值225元/吨，涨跌350元/吨，涨跌幅155.56%
- 长江 1#锡：现值197700元/吨，前值193700元/吨，涨跌4000元/吨，涨跌幅2.07%
- LME 0-3升贴水：现值25.00美元/吨，前值20.00美元/吨，涨跌+5.00美元/吨，涨跌幅+25.00%
内外比价及进口盈亏
- 进口盈亏：现值48.83元/吨，前值368.88元/吨，涨跌-320.05元/吨，涨跌幅-86.76%
- 沪伦比值：7.96，前值8.01，涨跌-
月间价差
- 2304-2305：120元/吨，前值-160元/吨，涨跌+280元/吨，涨跌幅+175.00%
- 2305-2306：70元/吨，前值170元/吨，涨跌-100元/吨，涨跌幅-58.82%
- 2306-2307：200元/吨，前值80元/吨，涨跌+120元/吨，涨跌幅+150.00%
- 2307-2308：250元/吨，前值260元/吨，涨跌-10元/吨，涨跌幅-3.85%
基本面数据
- 2月锡矿进口：17174吨，前值16399吨，月环比+775吨，涨跌幅+4.73%
- SMM精锡3月产量：15114吨，前值12792吨，月环比+2322吨，涨跌幅+18.15%
- 精炼锡2月进口量：1559吨，前值1022吨，月环比+537吨，涨跌幅+52.54%
- 精炼锡2月出口量：1088吨，前值1093吨，月环比-5吨，涨跌幅-0.46%
- SMM精锡3月平均开工率：64.09%，前值54.67%，周环比+9.42%，涨跌幅+17.23%
- SMM焊锡3月企业开工率：81.00%，前值80.10%，周环比+0.9%，涨跌幅+1.12%
- SHEF库存周报：9056.0吨，前值9211.0吨，周环比-155吨，涨跌幅-1.68%
- 社会库存：10488.0吨，前值10885.0吨，周环比-397吨，涨跌幅-3.65%
- SHEF仓单：8219.0吨，前值8379.0吨，周环比-160吨，涨跌幅-1.91%
- LME库存（日度）：1780.0吨，前值1780.0吨，日环比0%，涨跌幅0%
市场观点
- 美国CPI数据公布，3月同比上升5%，预估为5.1%，前值6.0%，核心通胀依旧顽固。
- 市场加大对年底前降息押注，美元走弱。
- 广西地区恢复生产，预计带动4月产量增长。
- 电子消费无明显改善，库存本周小幅去库，但需跟踪其持续性。
- 弱需求及高库存对锡价形成压制，预计短期锡价受美元走弱影响稍有反弹，但反弹幅度有限，预计19~21万元/吨区间震荡。
镍产业分析
价格及基差
- SMM 1#电解镍：现值193000元/吨，前值189500元/吨，涨跌3500元/吨，涨跌幅1.85%
- 1#金川镍：现值193000元/吨，前值189900元/吨，涨跌3100元/吨，涨跌幅1.63%
- 1#金川镍升贴水：现值6850元/吨，前值7900元/吨，涨跌-1050元/吨
- 1#进口镍：现值193300元/吨，前值189250元/吨，涨跌4050元/吨，涨跌幅2.14%
- 1#进口镍升贴水：现值7150元/吨，前值7250元/吨，涨跌-100元/吨
- 镍豆：现值189400元/吨，前值185250元/吨，涨跌4150元/吨，涨跌幅2.24%
- 镍豆现货升贴水：现值3250元/吨，前值3250元/吨，涨跌0元/吨
- LME 0-3：现值-107美元/吨，前值-149美元/吨，涨跌+42美元/吨，涨跌幅-28.19%
- 期货进口盈亏(延迟一天)：现值-1111元/吨，前值-92元/吨，涨跌-1019元/吨
- 沪伦比值(延迟一天)：7.76，前值7.81，涨跌-0.05
月间价差
- 2304-2305：4950元/吨，前值5560元/吨，涨跌-610元/吨
- 2305-2306：4170元/吨，前值4460元/吨，涨跌-290元/吨
- 2306-2307：3560元/吨，前值3350元/吨，涨跌+210元/吨
基本面数据
- 中国精炼镍产量(3月)：17600吨，前值17300吨，月环比+300吨，涨跌幅+1.73%
- 精炼镍进口量(2月)：9289吨，前值9941吨，月环比-652吨，涨跌幅-6.56%
- SHFE库存：2271吨，前值1505吨，周环比+766吨，涨跌幅+50.90%
- 社会库存：4775吨，前值4752吨，周环比+23吨，涨跌幅+0.48%
- LME库存：41124吨，前值41100吨，日环比+24吨，涨跌幅+0.06%
- COMEX库存：2.17万短吨，前值2.08万短吨，日环比+0.09万短吨，涨跌幅+4.14%
- SHFE仓单：7.16万吨，前值6.58万吨，周环比+0.58万吨，涨跌幅+8.87%
市场观点
- 国内精炼镍产量稳中有增，新增产能集中在Q2投放，但电积镍生产经济性下行，新增产能如期投产存在不确定性。
- 短期新增产能释放兑现前，供应端增量有限。
- 需求端不锈钢、三元前驱体等尚未回暖，中期新增产能放量预期仍存。
- 主力关注19~19.5万元/吨压力，整体维持反弹至高位空思路。
铜产业分析
价格及基差
- SMM 1#电解铜：现值70310元/吨，前值69395元/吨，涨跌915元/吨，涨跌幅1.32%
- SMM 广东1#电解铜：现值70250元/吨，前值69365元/吨，涨跌885元/吨，涨跌幅1.28%
- SMM 广东1#电解铜升贴水：现值-25元/吨，前值0元/吨，涨跌-25元/吨
- LME 0-3：现值7美元/吨，前值7美元/吨，涨跌-1美元/吨
比价和盈亏
- 进口盈亏：-640元/吨，前值-542元/吨，涨跌-98.1元/吨
- 沪伦比值(延迟一天)：7.76，前值7.81，涨跌-0.05
月间价差
- 2304-2305：70元/吨，前值60元/吨，涨跌+10元/吨
- 2305-2306：150元/吨，前值120元/吨，涨跌+30元/吨
- 2306-2307：150元/吨，前值150元/吨，涨跌0元/吨
价差及加工费
- 精废价差：2350元/吨，前值2325元/吨，涨跌+26元/吨，涨跌幅+1.10%
- 进口铜精矿指数：82.66美元/吨，前值81.76美元/吨，涨跌+0.9美元/吨，涨跌幅+1.10%
- 华东电力铜杆加工费：590元/吨，前值590元/吨，涨跌0元/吨
基本面数据
- 电解铜产量(3月)：95.1万吨，前值90.8万吨，月环比+4.36万吨，涨跌幅+4.80%
- 电解铜进口量(2月)：22.8万吨，前值27.9万吨，月环比-5.07万吨，涨跌幅-18.19%
- 电解铜制杆开工率：65.06%，前值68.85%，周环比-3.79%，涨跌幅-
- 再生铜制杆开工率：53.20%，前值55.84%，周环比-2.64%，涨跌幅-
- 境内社会库存：19.01万吨，前值20.23万吨，周环比-1.22万吨，涨跌幅-6.03%
- 保税区库存：15.58万吨，前值16.31万吨，周环比-0.73万吨，涨跌幅-4.48%
- SHFE库存：14.95万吨，前值15.58万吨，周环比-0.63万吨，涨跌幅-4.03%
市场观点
- 美国3月通胀数据超预期下滑，但核心通胀具备韧性，市场预期美联储加息放缓。
- 美元走弱、国内经济弱复苏逻辑和绝对库存低位，对铜价形成支撑。
- 国内产量稳步提升，高价抑制国内需求，加工企业开工率下滑。
- 精废价差高位，以及外围衰退预期，对铜价上方形成牵制。
- 短期铜价高位震荡，主力参考68000~71000元/吨。
不锈钢产业分析
价格及基差
- 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值15200元/吨，前值15300元/吨，涨跌-100元/吨，涨跌幅-0.65%
- 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值15100元/吨，前值15200元/吨，涨跌-100元/吨，涨跌幅-0.66%
- 304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值14650元/吨，前值14750元/吨，涨跌-100元/吨，涨跌幅-0.68%
- 304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值15050元/吨，前值15100元/吨，涨跌-50元/吨，涨跌幅-0.33%
- 期现价差：165元/吨，前值355元/吨，涨跌-190元/吨
原料及成本
- 半流程工艺生产成本：14631元/吨，前值14631元/吨，涨跌0元/吨
- 一体化工艺生产成本：13831元/吨，前值13795元/吨，涨跌+36元/吨，涨跌幅+0.26%
- 高镍生铁价格：1053元/镍点，前值1053元/镍点，涨跌0元/镍点
- 高碳铬铁价格：8500元/50基吨，前值8500元/50基吨，涨跌0元/50基吨
- 废不锈钢一级料价格：10800元/吨，前值10800元/吨，涨跌0元/吨
月间价差
- 2304-2305：-5元/吨，前值5元/吨，涨跌-10元/吨
- 2305-2306：285元/吨，前值300元/吨，涨跌-15元/吨
- 2306-2307：160元/吨，前值170元/吨，涨跌-10元/吨
基本面数据
- 中国300系不锈钢粗钢产量(41家)：148.21万吨，前值146.04万吨，月环比+2.17万吨，涨跌幅+1.49%
- 中国300系冷轧不锈钢产量(34家)：56.91万吨，前值55.69万吨，月环比+1.22万吨，涨跌幅+2.19%
- 印尼300系不锈钢粗钢产量：36.70万吨，前值36.50万吨，月环比+0.20万吨，涨跌幅+0.55%
- 不锈钢进口量(2月)：18.72万吨，前值15.04万吨，月环比+3.68万吨，涨跌幅+24.47%
- 不锈钢出口量(2月)：25.29万吨，前值36.49万吨，月环比-11.20万吨，涨跌幅-30.69%
- 不锈钢净出口量(2月)：6.57万吨，前值21.45万吨，月环比-14.88万吨，涨跌幅-69.37%
- 300系社库(锡+佛)：57.22万吨，前值61.41万吨，周环比-4.20万吨，涨跌幅-6.83%
- 300系冷轧社库(锡+佛)：34.07万吨，前值36.82万吨，周环比-2.75万吨，涨跌幅-7.48%
- SHFE仓单：7.50万吨，前值7.59万吨，周环比-0.09万吨，涨跌幅-1.19%
市场观点
- 原料镍铁预期企稳，不锈钢市场成交好转，以部分前期空单提货和新签订空单为主，社库去化。
- 钢厂排产偏高，后半周成交再度转弱。
- 产业矛盾的解决需要原料与成材集中减产落地。
- 短期或转为区间震荡，主力下方关注14500元/吨支撑，上方15400元/吨、16000元/吨压力。
- 中期基本面改善后寻求逢低多机会。
数据来源
- Wind、SMM、广发期货发展研究中心
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