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报告摘要

铝、锌、铜、镍、不锈钢、锡产业期现日报总结（2023年5月9日）

核心内容概述

本报告汇总了铝、锌、铜、镍、不锈钢、锡六大金属品种的期现市场数据及分析观点，涵盖价格变动、价差变化、基本面数据及市场展望等内容，旨在为投资者提供参考。

铝产业

价格及价差

SMM A00铝：现值18470元/吨，前值18360元/吨，涨跌110元，涨跌幅0.60%
SMM A00铝升贴水：现值30元/吨，前值10元/吨，涨跌20元/吨
长江铝A00：现值18480元/吨，前值18360元/吨，涨跌120元/吨，涨跌幅0.65%
长江铝A00升贴水：现值40元/吨，前值10元/吨，涨跌30元/吨

比价和盈亏

进口盈亏：-733元/吨，前值-693元/吨，涨跌-40.6元/吨
沪伦比值：7.98，前值8.00，涨跌-0.03

月间价差

2305-2306：50元/吨，前值75元/吨，涨跌-25元/吨
2306-2307：45元/吨，前值45元/吨，涨跌0元/吨
2307-2308：50元/吨，前值40元/吨，涨跌10元/吨
2308-2309：5元/吨，前值30元/吨，涨跌-25元/吨

基本面数据

电解铝产量(3月)：341.2万吨，前值309.2万吨，月环比+32万吨，涨跌幅+10.35%
电解铝进口量(3月)：7.21万吨，前值7.71万吨，月环比-0.5万吨，涨跌幅-6.44%
电解铝出口量(3月)：0.53万吨，前值0.21万吨，月环比+0.32万吨
铝型材开工率：66.7%，前值68%，周环比-1.3%，涨跌幅-1.91%
铝线缆开工率：56.4%，前值58.4%，周环比-2.0%，涨跌幅-3.42%
铝板带开工率：79.4%，前值79.4%，周环比0%
铝箔开工率：81.4%，前值81.4%，周环比0%
原生铝合金开工率：55%，前值55%，周环比0%
中国电解铝社会库存：81.6万吨，前值85.3万吨，周环比-3.7万吨，涨跌幅-4.34%
LME库存：56.2万吨，前值56.3万吨，日环比-0.1万吨，涨跌幅-0.24%

铝观点

美联储如预期加息25个基点，利率声明删除了未来加息的暗示，可能暂停加息。
美国4月非农数据好于预期，显示经济韧性。
国内库存大幅下滑，主因铝水比例上升和新疆铁路检修影响出货。
铝价短期关注18000元/吨支撑。

锌产业

价格及价差

SMM 0#锌锭：现值21570元/吨，前值21300元/吨，涨跌270元，涨跌幅1.27%
SMM 0#锌锭（广东）：现值21560元/吨，前值21280元/吨，涨跌280元，涨跌幅1.32%
SMM 0#锌锭升贴水：110元/吨，前值105元/吨，涨跌5元/吨
SMM 0#锌锭（广东）升贴水：190元/吨，前值185元/吨，涨跌5元/吨

比价和盈亏

进口盈亏：-884元/吨，前值-847元/吨，涨跌-37.5元/吨
沪伦比值：8.04，前值8.06，涨跌-0.01

月间价差

2305-2306：65元/吨，前值90元/吨，涨跌-25元/吨
2306-2307：175元/吨，前值170元/吨，涨跌+5元/吨
2307-2308：180元/吨，前值160元/吨，涨跌+20元/吨
2308-2309：180元/吨，前值150元/吨，涨跌+30元/吨

基本面数据

精炼锌产量(3月)：54.00万吨，前值55.68万吨，月环比-1.68万吨，涨跌幅-3.02%
精炼锌进口量(3月)：0.00万吨，前值1.28万吨，月环比-1.28万吨，涨跌幅-100.00%
精炼锌出口量(3月)：0.00万吨，前值0.03万吨，月环比-0.03万吨，涨跌幅-100.00%
镀锌开工率：52.40%，前值59.77%，周环比-7.37%，涨跌幅-12.33%
压铸开工率：39.61%，前值49.41%，周环比-9.8%，涨跌幅-19.83%
氧化锌开工率：60.50%，前值64.50%，周环比-4.0%，涨跌幅-6.20%
中国锌锭七地社会库存：12.59万吨，前值11.49万吨，周环比+1.1万吨，涨跌幅+9.57%
LME库存：5.2万吨，前值5.2万吨，日环比0%

锌观点

美联储加息预期减弱，关注美国通胀数据。
需求端地产数据偏弱，小五金出口收缩，国内汽配类订单疲软，终端消费平淡。
供应端海外冶炼厂复工，原料加工费边际下滑。
操作上建议多单持有，小止损。

铜产业

价格及基差

SMM 1#电解铜：现值67200元/吨，前值66655元/吨，涨跌545元，涨跌幅0.82%
SMM 广东1#电解铜：现值67010元/吨，前值66605元/吨，涨跌405元，涨跌幅0.61%
SMM 1#电解铜升贴水：65元/吨，前值70元/吨，涨跌-5元/吨
SMM 广东1#电解铜升贴水：-15元/吨，前值-25元/吨，涨跌+10元/吨
LME 0-3：-84美元/吨，前值-35美元/吨，涨跌-49美元/吨，涨跌幅139.29%
期货进口盈亏：-6658元/吨，前值-8755元/吨，涨跌+2097元/吨
沪伦比值：7.98，前值8.00，涨跌-0.03

月间价差

2305-2306：50元/吨，前值130元/吨，涨跌-80元/吨
2306-2307：100元/吨，前值60元/吨，涨跌+40元/吨
2307-2308：100元/吨，前值130元/吨，涨跌-30元/吨

价差及加工费

精废价差：947元/吨，前值866元/吨，涨跌+80元/吨，涨跌幅9.28%
进口铜精矿指数：85.47美元/吨，前值84.75美元/吨，涨跌+0.72美元/吨，涨跌幅0.85%
华东电力铜杆加工费：610元/吨，前值615元/吨，涨跌-5元/吨，涨跌幅-0.81%

基本面数据

电解铜产量(4月)：97.0万吨，前值95.1万吨，月环比+1.9万吨，涨跌幅+1.96%
电解铜进口量(3月)：24.0万吨，前值22.8万吨，月环比+1.2万吨，涨跌幅+5.37%
电解铜制杆开工率：65.61%，前值78.65%，周环比-13.04%，涨跌幅-17.95%
再生铜制杆开工率：42.71%，前值62.62%，周环比-19.91%，涨跌幅-24.24%
境内社会库存：81.6万吨，前值85.3万吨，周环比-3.7万吨，涨跌幅-4.34%
保税区库存：5.2万吨，前值5.2万吨，日环比0%
SHFE库存：13.49万吨，前值13.71万吨，日环比-0.22万吨，涨跌幅-1.59%

铜观点

非农数据大超预期，减轻市场对美国经济衰退担忧，资金情绪修复。
美联储金融稳定报告指出银行系统压力为近期风险。
国内库存去库，铜价回落对中下游需求有提振作用。
精废价差缩窄有利于精铜消费。
短期沪铜偏多反弹，主力关注68000元/吨表现。

镍产业

价格及基差

SMM 1#电解镍：现值192500元/吨，前值189850元/吨，涨跌2650元，涨跌幅1.40%
1#金川镍：现值193300元/吨，前值190600元/吨，涨跌2700元，涨跌幅1.42%
1#进口镍：现值191800元/吨，前值189100元/吨，涨跌2700元，涨跌幅1.43%
镍豆：现值190900元/吨，前值188350元/吨，涨跌2550元，涨跌幅1.35%
镍豆现货升贴水：6500元/吨，前值6500元/吨，涨跌0元/吨
LME 0-3：-84美元/吨，前值-35美元/吨，涨跌-49美元/吨，涨跌幅139.29%
期货进口盈亏：-6658元/吨，前值-8755元/吨，涨跌+2097元/吨
沪伦比值：7.61，前值7.55，涨跌+0.06

月间价差

2305-2306：5990元/吨，前值7220元/吨，涨跌-1230元/吨
2306-2307：4420元/吨，前值4370元/吨，涨跌+50元/吨
2307-2308：3310元/吨，前值3380元/吨，涨跌-70元/吨

基本面数据

中国精炼镍产量(4月)：18000吨，前值17600吨，月环比+400吨，涨跌幅+2.27%
精炼镍进口量(3月)：4442吨，前值9289吨，月环比-4847吨，涨跌幅-52.18%
SHFE库存：1115吨，前值1426吨，周环比-311吨，涨跌幅-21.81%
社会库存：4877吨，前值4640吨，周环比+237吨，涨跌幅+5.11%
保税区库存：4300吨，前值4300吨，周环比0%
LME库存：40110吨，前值39630吨，日环比+480吨，涨跌幅+1.21%
SHFE仓单：591吨，前值717吨，日环比-126吨，涨跌幅-17.57%

镍观点

镍市上涨的核心驱动是显性库存低位。
现实矛盾解决前，不宜过分看空镍价。
随着新增产能逐步兑现，二季度供需平衡边际走弱。
镍价重心有望继续下移。
产能兑现前，镍价向下需宏观强驱动。
近期宏观预期回暖，低库存矛盾尚待解决。
短期不宜激进沽空，宽幅震荡思路。
主力关注190000元/吨表现。

不锈钢产业

价格及基差

304/2B(无锡宏旺2.0卷)：现值15750元/吨，前值15650元/吨，涨跌100元，涨跌幅0.64%
304/2B(佛山宏旺2.0卷)：现值15650元/吨，前值15650元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%
304/No.1(无锡广青3.0卷)：现值15250元/吨，前值15150元/吨，涨跌100元，涨跌幅0.66%
304/No.1(佛山广青3.0卷)：现值15400元/吨，前值15350元/吨，涨跌50元，涨跌幅0.33%
期现价差：430元/吨，前值385元/吨，涨跌45元/吨

原料及成本

半流程工艺生产成本：15401元/吨，前值15166元/吨，涨跌235元，涨跌幅1.55%
一体化工艺生产成本：13896元/吨，前值13837元/吨，涨跌59元，涨跌幅0.43%
高镍生铁价格：1125元/镍点，前值1105元/镍点，涨跌20元，涨跌幅1.81%
高碳铬铁价格：9000元/50基吨，前值8800元/50基吨，涨跌200元，涨跌幅2.27%
废不锈钢一级料价格：11500元/吨，前值11500元/吨，涨跌0元，涨跌幅0.00%

月间价差

2305-2306：15元/吨，前值-15元/吨，涨跌+30元/吨，涨跌幅24.05%
2306-2307：160元/吨，前值180元/吨，涨跌-20元/吨，涨跌幅166.67%
2307-2308：140元/吨，前值150元/吨，涨跌-10元/吨，涨跌幅100.00%
2308-2309：270元/吨，前值660元/吨，涨跌-390元/吨，涨跌幅-59.09%

基本面数据

3月锡矿进口：21927吨，前值17174吨，月环比+4753吨，涨跌幅+27.68%
SMM精锡4月产量：14945吨，前值15114吨，月环比-169吨，涨跌幅-1.12%
精炼锡3月进口量：1884吨，前值1559吨，月环比+325吨，涨跌幅+20.85%
精炼锡3月出口量：1094吨，前值1088吨，月环比+6吨，涨跌幅+0.55%
印尼精锡4月出口量：7300吨，前值4800吨，月环比+2500吨，涨跌幅+52.08%
SMM精锡4月平均开工率：63.37%，前值64.09%，月环比-0.72%，涨跌幅-1.12%
SMM焊锡4月企业开工率：80.60%，前值81.00%，月环比-0.4%，涨跌幅-0.49%
SHEF库存周报：9353.0吨，前值9198.0吨，周环比+155吨，涨跌幅+1.69%
社会库存：11349.0吨，前值11128.0吨，周环比+221吨，涨跌幅+1.99%
SHEF仓单：8380.0吨，前值8474.0吨，周环比-94吨，涨跌幅-1.11%
LME库存(日度)：1560.0吨，前值1560.0吨，日环比0%

不锈钢观点

前期阴跌行情导致中下游维持低库存。
原料阶段性止跌后，中下游集中补库叠加钢厂控制发货，造成阶段性供需错配。
钢价触底反弹。
钢厂利润小幅修复，5月排产创新高，需求维持弱复苏。
社库绝对值中性水平，上周累库，高排产会给后市带来压力。
原料镍铁价格探涨，铁厂挺价情绪尚存，可流通资源不充裕。
钢价短期仍有探涨可能，主力关注15800元/吨阻力。
中期压力犹存。

锡产业

现货价格及基差

SMM 1#锡：现值207750元/吨，前值205250元/吨，涨跌2500元，涨跌幅1.22%
SMM 1#锡升贴水：125元/吨，前值125元/吨，涨跌0元/吨
长江 1#锡：现值208250元/吨，前值205750元/吨，涨跌2500元，涨跌幅1.22%
LME 0-3升贴水：315美元/吨，前值285美元/吨，涨跌+30美元/吨，涨跌幅10.53%

内外比价及进口盈亏

进口盈亏：-3137.98元/吨，前值-2936.35元/吨，涨跌-201.63元/吨，涨跌幅-6.87%
沪伦比值：8.00，前值8.01，涨跌0

月间价差

2305-2306：-600元/吨，前值-790元/吨，涨跌+190元/吨，涨跌幅24.05%
2306-2307：160元/吨，前值60元/吨，涨跌+100元/吨，涨跌幅166.67%
2307-2308：0元/吨，前值-200元/吨，涨跌+200元/吨，涨跌幅100.00%
2308-2309：270元/吨，前值660元/吨，涨跌-390元/吨，涨跌幅-59.09%

基本面数据

3月锡矿进口：21927吨，前值17174吨，月环比+4753吨，涨跌幅+27.68%
SMM精锡4月产量：14945吨，前值15114吨，月环比-169吨，涨跌幅-1.12%
精炼锡3月进口量：1884吨，前值1559吨，月环比+325吨，涨跌幅+20.85%
精炼锡3月出口量：1094吨，前值1088吨，月环比+6吨，涨跌幅+0.55%
印尼精锡4月出口量：7300吨，前值4800吨，月环比+2500吨，涨跌幅+52.08%
SMM精锡4月平均开工率：63.37%，前值64.09%，月环比-0.72%，涨跌幅-1.12%
SMM焊锡4月企业开工率：80.60%，前值81.00%，月环比-0.4%，涨跌幅-0.49%

锡观点

非农数据大超预期，减轻市场对美国经济衰退担忧，资金情绪修复。
锡矿紧张情况延续，云南部分冶炼厂减产，供应端边际收缩。
但大量进口锡及高库存情况下仍维持宽松格局。
需求方面，虽有半导体行业周期回暖预期，终端产量及出货皆有抬头迹象。
但终端仍处于主动去库存阶段，仍未反馈至锡下游焊锡环节。
焊锡订单未有明显提振，下游采购低价时释放部分刚需采购，价格上涨时基本无成交。
需求依旧偏弱。
短期或受宏观回暖向上修复，但高库存及弱需求下锡价上涨幅度有限。
可考虑逢高做空。
后续关注半导体需求是否回暖传导至焊锡消费及宏观方面扰动。

数据来源

Wind、SMM、Mysteel、广发期货发展研究中心

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