20230512-广发期货-有色可视化早报_6页_687kb
报告摘要
铝、锌、锡、铜、镍及不锈钢产业期现日报总结
一、铝产业
价格及价差
- SMM A00铝：现值18320元/吨，前值18390元/吨，下跌0.38%。
- SMM A00铝升贴水：现值0元/吨，前值40元/吨，下跌40元/吨。
- 长江铝A00：现值18300元/吨，前值18380元/吨，下跌0.44%。
- 长江铝A00升贴水：现值-20元/吨，前值30元/吨，下跌50元/吨。
比价和盈亏
- 进口盈亏：现值-604元/吨，前值-891元/吨，上涨287.3元/吨。
- 沪伦比值：现值8.10，前值7.94，上涨0.16。
月间价差
- 2305-2306：现值170元/吨，前值70元/吨，上涨100元/吨。
- 2306-2307：现值70元/吨，前值50元/吨，上涨20元/吨。
- 2307-2308：现值50元/吨，前值40元/吨，上涨10元/吨。
- 2308-2309：现值50元/吨，前值35元/吨，上涨15元/吨。
基本面数据
- 电解铝产量（4月）：现值334.8万吨，前值341.2万吨，环比下降1.88%。
- 电解铝进口量（3月）：现值7.21万吨，前值7.71万吨，环比下降0.5万吨。
- 电解铝出口量（3月）：现值0.53万吨，前值0.21万吨，环比增加0.32万吨。
- 铝型材开工率：现值66.7%，前值66.7%，周环比持平。
- 铝线缆开工率：现值58%，前值56.4%，周环比上涨2.84%。
- 铝板带开工率：现值78%，前值79.4%，周环比下降1.76%。
- 铝箔开工率：现值81%，前值81.4%，周环比下降0.49%。
- 原生铝合金开工率：现值55%，前值55%，周环比持平。
- 中国电解铝社会库存：现值78.7万吨，前值83.5万吨，环比下降5.75%。
- LME库存：现值57.0万吨，前值57.0万吨，日环比下降0.03%。
铝观点
- 4月中国CPI同比上涨0.1%，环比下降0.6个百分点。
- 国内库存延续大幅下滑，主因铝水比例上升导致铸锭量下滑，新疆地区外运铁路检修影响出货量。
- 地产数据偏弱，下游企业多按订单生产，汽车订单走弱，光伏订单尚可，整体增速放缓。
- 俄铝更多流入中国，短期偏弱震荡。
二、锌产业
价格及价差
- SMM 0#锌锭：现值21340元/吨，前值21580元/吨，下跌1.11%。
- SMM 0#锌锭（广东）：现值21350元/吨，前值21590元/吨，下跌1.11%。
- 升贴水：现值175元/吨，前值170元/吨，上涨5元/吨。
- 升贴水（广东）：现值185元/吨，前值180元/吨，上涨5元/吨。
比价和盈亏
- 进口盈亏：现值-799元/吨，前值-953元/吨，上涨154.5元/吨。
- 沪伦比值：现值8.10，前值8.04，上涨0.07。
月间价差
- 2305-2306：现值110元/吨，前值40元/吨，上涨70元/吨。
- 2306-2307：现值95元/吨，前值115元/吨，下跌20元/吨。
- 2307-2308：现值125元/吨，前值130元/吨，下跌5元/吨。
- 2308-2309：现值155元/吨，前值130元/吨，上涨25元/吨。
基本面数据
- 精炼锌产量（4月）：现值54.00万吨，前值55.68万吨，环比下降3.02%。
- 精炼锌进口量（3月）：现值1.28万吨，前值0.47万吨，环比增加0.8万吨。
- 精炼锌出口量（3月）：现值0.03万吨，前值0.10万吨，环比下降0.1万吨。
- 镀锌开工率：现值52.40%，前值59.77%，周环比下降12.33%。
- 压铸开工率：现值39.61%，前值49.41%，周环比下降19.83%。
- 氧化锌开工率：现值60.50%，前值64.50%，周环比下降6.20%。
- 中国锌锭七地社会库存：现值12.59万吨，前值11.49万吨，环比增加9.57%。
- LME库存：现值4.9万吨，前值5.0万吨，日环比下降2.08%。
锌观点
- 需求端，地产数据偏弱，小五金出口收缩、国内汽配类订单疲软、终端消费平淡。
- 供应上，海外冶炼厂复工，原料锌精矿加工费边际下滑，4月产量小幅下降，预计5月产量环比修复。
- 库存低位，操作上以观望为主。
三、锡产业
现货价格及基差
- SMM 1#锡：现值207000元/吨，前值207500元/吨，下跌0.24%。
- SMM 1#锡升贴水：现值75元/吨，前值75元/吨，持平。
- 长江1#锡：现值207500元/吨，前值208000元/吨，下跌0.44%。
- LME 0-3升贴水：现值-77美元/吨，前值-82美元/吨，上涨5美元/吨。
- 期货进口盈亏：现值-6066元/吨，前值-8933元/吨，上涨2867元/吨。
- 沪伦比值：现值7.62，前值7.52，上涨0.10。
- 8-12%高镍生铁价格：现值1130元/镍点，前值1128元/镍点，上涨0.22%。
新能源材料价格
- 电池级硫酸镍均价：现值33200元/吨，前值33400元/吨，下跌0.60%。
- 电池级碳酸锂均价：现值225000元/吨，前值208500元/吨，上涨7.91%。
- 硫酸钴均价：现值34750元/吨，前值34750元/吨，持平。
月间价差
- 2305-2306：现值5920元/吨，前值5650元/吨，上涨270元/吨。
- 2306-2307：现值3530元/吨，前值3840元/吨，下跌310元/吨。
- 2307-2308：现值2360元/吨，前值2610元/吨，下跌250元/吨。
基本面数据
- 3月锡矿进口：现值21927吨，前值17174吨，环比增加27.68%。
- SMM精锡4月产量：现值14945吨，前值15114吨，环比下降1.12%。
- 精炼锡进口量（3月）：现值4442吨，前值9289吨，环比下降52.18%。
- SHFE库存：现值1115吨，前值1426吨，环比下降21.81%。
- 社会库存：现值4877吨，前值4640吨，环比增加5.11%。
- 保税区库存：现值4300吨，前值4300吨，环比持平。
- LME库存：现值39252吨，前值39444吨，环比下降0.49%。
- SHFE仓单：现值1353吨，前值1365吨，环比下降0.88%。
锡观点
- 锡矿紧张情况延续，云南部分冶炼厂减产，供应边际收缩。
- 高库存下仍维持宽松格局，但终端需求偏弱，焊锡订单未明显提振。
- 铜价破位下行，空单持有，下方先看64000~64500表现，再看62000~63000表现。
四、铜产业
价格及基差
- SMM 1#电解铜：现值66600元/吨，前值67390元/吨，下跌1.17%。
- SMM 1#电解铜升贴水：现值40元/吨，前值20元/吨，上涨20元/吨。
- SMM 广东1#电解铜：现值66540元/吨，前值67365元/吨，下跌1.22%。
- SMM 广东1#电解铜升贴水：现值-5元/吨，前值-15元/吨，上涨10元/吨。
- LME 0-3：现值-77美元/吨，前值-82美元/吨，上涨5美元/吨。
比价和盈亏
- 进口盈亏：现值-69元/吨，前值-117元/吨，上涨48.3元/吨。
- 沪伦比值：现值7.88，前值7.90，下跌0.02。
月间价差
- 2305-2306：现值60元/吨，前值30元/吨，上涨30元/吨。
- 2306-2307：现值160元/吨，前值90元/吨，上涨70元/吨。
- 2307-2308：现值60元/吨，前值80元/吨，下跌20元/吨。
价差及加工费
- 精废价差：现值1280元/吨，前值962元/吨，上涨33.11%。
- 进口铜精矿指数：现值85.47美元/吨，前值84.75美元/吨，上涨0.85%。
基本面数据
- 电解铜产量（4月）：现值97.00万吨，前值95.14万吨，环比上涨1.96%。
- 电解铜进口量（3月）：现值24.02万吨，前值22.79万吨，环比上涨5.37%。
- 境内社会库存：现值16.74万吨，前值16.81万吨，环比下降0.42%。
- 保税区库存：现值15.93万吨，前值15.93万吨，环比持平。
- SHFE库存：现值13.49万吨，前值13.71万吨，环比下降1.59%。
- LME库存：现值7.60万吨，前值7.54万吨，环比上涨0.76%。
- COMEX库存：现值2.76万短吨，前值2.76万短吨，环比持平。
- SHFE仓单：现值5.56万吨，前值5.50万吨，环比上涨1.00%。
铜观点
- 海外宏观预期走弱，工业品普跌。
- 镍价核心支撑为显性库存低位，随着新增产能兑现，二季度供需平衡边际走弱。
- 俄镍以人民币计价进口逐步落实，供应存在放量预期。
- 主力17w重要关口破位下行，空单持有。
五、镍产业
价格及基差
- SMM 1#电解镍：现值177650元/吨，前值187250元/吨，下跌5.13%。
- 1#金川镍：现值179100元/吨，前值188050元/吨，下跌4.76%。
- 1#金川镍升贴水：现值8900元/吨，前值8600元/吨，上涨300元/吨。
- 1#进口镍：现值176300元/吨，前值186450元/吨，下跌5.44%。
- 1#进口镍升贴水：现值6100元/吨，前值7000元/吨，上涨900元/吨。
- 镍豆：现值175100元/吨，前值184200元/吨，下跌4.94%。
- 镍豆现货升贴水：现值4900元/吨，前值4750元/吨，上涨150元/吨。
新能源材料价格
- 电池级硫酸镍均价：现值33200元/吨，前值33400元/吨，下跌0.60%。
- 电池级碳酸锂均价：现值225000元/吨，前值208500元/吨，上涨7.91%。
- 硫酸钴均价：现值34750元/吨，前值34750元/吨，持平。
月间价差
- 2305-2306：现值5920元/吨，前值5650元/吨，上涨270元/吨。
- 2306-2307：现值3530元/吨，前值3840元/吨，下跌310元/吨。
- 2307-2308：现值2360元/吨，前值2610元/吨，下跌250元/吨。
基本面数据
- 中国精炼镍产量（4月）：现值17630吨，前值17600吨，环比上涨0.17%。
- 精炼镍进口量（3月）：现值4442吨，前值9289吨，环比下降52.18%。
- SHFE库存：现值1115吨，前值1426吨，环比下降21.81%。
- 社会库存：现值4877吨，前值4640吨，环比上涨5.11%。
- 保税区库存：现值4300吨，前值4300吨，环比持平。
- LME库存：现值39252吨，前值39444吨，环比下降0.49%。
- SHFE仓单：现值1353吨，前值1365吨，环比下降0.88%。
镍观点
- 外围宏观预期走弱，工业品普跌。
- 镍价核心支撑为显性库存低位，随着新增产能兑现，二季度供需平衡边际走弱。
- 俄镍以人民币计价进口逐步落实，供应存在放量预期。
- 主力17w重要关口破位下行，空单持有。
六、不锈钢产业
价格及基差
- 304/2B（无锡宏旺2.0卷）：现值15600元/吨，前值15600元/吨，持平。
- 304/2B（佛山宏旺2.0卷）：现值15600元/吨，前值15550元/吨，上涨0.32%。
- 304/No.1（无锡广青3.0卷）：现值15050元/吨，前值15150元/吨，下跌0.66%。
- 304/No.1（佛山广青3.0卷）：现值15400元/吨，前值15400元/吨，持平。
- 期现价差：现值495元/吨，前值155元/吨，上涨340元/吨。
原料及成本
- 半流程工艺生产即期成本：现值15441元/吨，前值15421元/吨，上涨0.13%。
- 一体化工艺生产即期成本：现值13896元/吨，前值13910元/吨，下跌0.10%。
- 菲律宾红土镍矿（CIF）均价：现值53美元/湿吨，前值53美元/湿吨，持平。
- 南非40-42%铬精矿均价：现值59.5元/吨度，前值59.5元/吨度，持平。
- 8-12%高镍生铁出厂均价：现值1130元/镍点，前值1128元/镍点，上涨0.22%。
- 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：现值9000元/50基吨，前值9000元/50基吨，持平。
- 温州304废不锈钢一级料价格：现值11400元/吨，前值11500元/吨，下跌0.87%。
月间价差
- 2305-2306：现值-5元/吨，前值0元/吨，下跌5元/吨。
- 2306-2307：现值225元/吨，前值250元/吨，下跌25元/吨。
- 2307-2308：现值175元/吨，前值170元/吨，上涨5元/吨。
基本面数据
- 中国300系不锈钢粗钢产量（41家）：现值166.71万吨，前值141.34万吨，环比上涨17.95%。
- 中国300系冷轧不锈钢产量（34家）：现值64.74万吨，前值52.11万吨，环比上涨24.24%。
- 印尼300系不锈钢粗钢产量：现值36.00万吨，前值36.67万吨，环比下降1.83%。
- 不锈钢进口量（3月）：现值12.34万吨，前值18.72万吨，环比下降34.08%。
- 不锈钢出口量（3月）：现值34.94万吨，前值25.29万吨，环比上涨38.16%。
- 不锈钢净出口量（3月）：现值22.60万吨，前值6.57万吨，环比上涨243.99%。
- 300系社库（锡+佛）：现值52.95万吨，前值55.45万吨，环比下降4.51%。
- 300系冷轧社库（锡+佛）：现值28.23万吨，前值30.08万吨，环比下降6.15%。
- SHFE仓单：现值5.69万吨，前值5.74万吨，环比下降0.84%。
不锈钢观点
- 多头支撑在于前期钢厂持仓与可交割资源不匹配、钢厂控制发货导致市场可流通资源不足、原料镍铁和铬铁价格暂时持稳。
- 看空逻辑在于钢厂利润小幅修复，5月排产创新高，需求维持弱复苏状态，社库中性水平，在途资源较多。
- 高排产将给后市带来压力，镍价下跌后存在贸易商抛售镍铁的风险。
- 综合来看，钢价上方承压，07合约空单继续持有。
数据来源
- Wind、SMM、广发期货发展研究中心
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