20210628-华创证券-证券行业重大事项点评_第二批基金投顾试点落地加速_买方投顾时代来临_5页_647kb

证券行业重大事项点评总结

核心内容

第二批基金投顾试点资格已落地，标志着买方投顾时代的加速到来。此次获得试点资格的包括招商证券、东方证券、安信证券等六家券商及汇添富基金、广发基金、招商基金等八家基金公司。部分机构如中信证券和东方证券已对外披露相关信息，后续可能有更多券商名单公布。基金投顾业务试点机构数量已增至32家，涵盖券商、基金公司、银行及第三方基金销售机构。

主要观点

1. 基金投顾业务试点进展加快

• 第一批试点机构进展不一，国联证券在客户签约和资产规模上领先。
• 第二批试点资格审批明显提速，仅用三个月时间，相比第一批六个月的审批周期大幅缩短。
• 基金投顾法规制定正在推进，未来有望由试点业务转为常规化业务。

2. 投顾业务效果显著

• 券商与基金公司具备较强的主动管理能力，基金投顾业务在客户收益性和复投率方面表现良好。
• 南方基金和嘉实基金在开展基金投顾一年后，正收益客户占比超90%，复投率超70%。
• 中欧财富旗下APP客户留存率近90%，盈利客户占比高达99.02%。

3. 业务与IT技术结合趋势明显

• 各家机构在获得试点资格后，通常会在自家APP推出相关功能，表明基金投顾与IT技术结合成为发展方向。
• 业务范围的扩大有助于券商突破传统经纪业务，增强市场竞争力。

关键信息

推荐机构及投资建议

• 推荐：中信证券、华泰证券、东方财富、中金公司（H）、国泰君安、招商证券。
• 重点关注：中信建投（H）。
• 投资逻辑：基金投顾业务发展将带动券商业绩增长，提升行业整体竞争力。

风险提示

• 创新业务可能受阻；
• 金融监管趋严；
• 新冠疫情反复可能影响业务开展。

行业数据概览

相关研究报告

• 《证券行业跟踪报告：基本面+估值双轮驱动，配置价值凸显》
• 《证券行业重大事项点评：推进创业板注册制改革，激发资本市场活力》
• 《证券行业2021H1业绩前瞻：市场景气度提升，推荐具备核心竞争力的头部券商》
• 《证券行业重大事项点评：第二批基金投顾试点落地加速，买方投顾时代来临》

投顾试点机构一览（截至2021年6月25日）

投资评级体系

团队介绍

• 组长、高级分析师：徐康

  • 英国纽卡斯尔大学经济学硕士，曾任职于平安银行，2016年加入华创证券研究所。
  • 多次获得金牛奖、新财富奖等荣誉。

• 分析师：张径炜

  • 西南财经大学保险会计硕士，2018年加入华创证券研究所。

• 金融行业研究主管：洪锦屏

  • 华南理工大学管理学硕士，曾任职于招商证券，2016年加入华创证券研究所。

• 研究员：杨海盟

  • 北京大学金融硕士，2021年加入华创证券研究所。

• 助理研究员：张慧

  • 澳大利亚莫那什大学银行与金融专业硕士，2019年加入华创证券研究所。

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