20130911-东北证券-房地产行业_2013年9月月报-8月份市场运行平稳_11页_564kb

2013年9月房地产行业月报总结

核心内容概述

2013年8月，中国房地产市场运行平稳，政策面和市场面均保持相对稳定。房地产开发投资增速继续回落，但全年增速预计仍高于20%。商品房销售情况保持增长，但增速有所放缓，市场整体表现较为温和。土地购置面积持续下降，未来潜在供给面临一定压力。同时，房地产开发投资资金来源虽然增速回落，但整体仍较为宽松。国房景气指数略有回落，但预计将在下半年达到反弹高点。

主要观点

1. 房地产开发投资情况

• 增速回落：1-8月全国房地产开发投资同比增长19.3%，较1-7月回落1.2个百分点。
• 住宅投资占比高：住宅投资占房地产开发投资的比重为68.6%，仍为市场主力。
• 全年增速预期：预计2013年全年房地产开发投资增速将维持在20%-23%之间。
• 资金环境宽松：房地产开发投资资金来源同比增长28.9%，增速高于房地产开发投资增速，显示资金仍较为宽松。

2. 商品房销售情况

• 销售面积增长：1-8月全国商品房销售面积同比增长23.4%，住宅销售面积增长24.4%。
• 销售金额增长：商品房销售额同比增长34.4%，住宅销售额增长35.7%。
• 8月市场平稳：8月销售面积和金额同比分别增长10%和16%，环比与上月持平，市场表现平稳。
• 全年销售预期：预计全年商品房销售面积增速将实现15%左右的增长。

3. 土地购置与开发

• 土地购置面积下降：1-8月全国房地产开发企业土地购置面积同比下降9.1%，降幅扩大。
• 土地价格高位：土地平均成交单价保持高位，土地稀缺性依然存在，未来潜在供给有隐忧。

4. 国房景气指数

• 指数回落：8月国房景气指数为97.29，较上月回落0.1点，但较去年同期上涨2.65点。
• 未来走势预测：指数预计将在下半年达到反弹高点，2014年或面临调整。

关键信息

政策面

• 无全国性政策出台：8月仅有少数城市对限购政策进行调整，全国性政策尚未有明显变化。
• 再融资细则将出：媒体报道称，9月底证监会将出台房地产再融资细则，政策面偏暖。

市场面

• 住房贷款审批放缓：四季度银行资金紧张，部分地区住房贷款审批进程放慢，抑制部分购房需求。
• 市场平稳运行：预计四季度房地产市场将维持平稳，"金九银十"或难现超预期表现。

投资策略

• 地产股走势：下半年地产股趋势性行情可能性较低，但大幅下跌概率也不大。
• 建议中线配置：一线地产股具有估值优势，建议逢低中线配置。
• 9月反弹预期：由于前期调整，9月地产股有较大反弹概率，维持同步大势投资评级。

重点公司投资评级

数据来源与图表说明

• 所有数据均来自东北证券及Wind资讯。
• 图表内容包括房地产开发投资增速、商品房销售情况、土地购置与成交价款、国房景气指数等，用于辅助分析市场趋势与投资策略。

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